四川
我冲了三十年的那袋“黑”芝麻糊，原来黑芝麻只占18%，排第四，第一是大米。消息一出，我妈直接一句：感情我当年喝的是米糊拌炭？
厂家算盘不复杂：大米五毛一斤，黑芝麻两块五，把米往前挪，毛利立刻胖一圈。国标只卡10%下限，没管顺序，人家钻得光明正大。老金磨坊、五谷磨房同款套路，全行业一起装睡，消费者睁眼瞎。
可真正扎心的是销量。2014年还能卖九百多万件，去年腰斩到四百多万件，一半人直接不喝。为啥？楼下便利店冷藏柜里，六块五的即饮代餐摇一摇就能走，谁还回家找锅？2023年代餐市场两千亿，即饮占四成，芝麻糊连汤都没捞着。
黑芝麻集团不是没挣扎。2017年砸新能源，两年亏掉两亿；收电商平台礼多多，再亏一亿；搞国医馆，没水花。主业守不住，副业全翻车，控股股东还顺手抽走三亿资金，监管函年年贴门口，活成A股反面教材。
熬不住了，广西国资委出手接盘。广旅大健康背来200个景区、50个康养基地，算盘打得响：把糊装进桂林山水铁盒，景区摆摊，高铁扫码，三年净利润对赌3.15亿，翻三倍。理想很丰满，现实是研发费率只有1.2%，行业平均3%，老渠道四成还是粮油店，年轻人连进店理由都没有。
我算了笔小账：按现在销量，三年要赚3.15亿，一袋糊得净赚七块多，而它出厂价才九块。除非把大米再加大半袋，否则利润从哪来？要么涨价，消费者扭头走；要么割渠道，经销商造反。横竖都是墙。
新国标已在路上，以后“主打成分”必须排前三，大米再想插队得改名“大米芝麻糊”。留给南方黑芝麻的时间，刚好够把配方改回1990年代。真改回去，利润崩；不改，品牌崩。国资爸爸再有钱，也填不了这个左右互搏的坑。
情怀这张牌，70后、80后已经打光，90后、00后连牌桌在哪都不知道。下一口糊，他们宁愿选9块9的燕麦奶，也不会陪老国企玩“找黑芝麻”的刮刮乐。
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