古鳌科技易主：新实控人算力背景深厚，能否助公司走出困境？

古鳌科技前实控人陈崇军因操纵市场被判刑6年，所持370万股股权将被拍卖

投资时间网、标点财经研究员 李路

2025年12月，上海古鳌电子科技股份有限公司（下称古鳌科技，300551.SZ）完成控制权更迭，深陷困境的前实控人陈崇军将所持19.91%股份表决权委托给徐迎辉，叠加直接持有的4.50%股权，徐迎辉以24.41%合计表决权成为公司新实控人。这位手握算力行业资源的新掌舵人，能否带领连续三年亏损的古鳌科技走出阴霾，备受市场关注。

事实上，在移动支付普及与银行数字化转型加速之前，现金处理设备还有着重要的作用。也正是在这一时期，以金融机具制造为主营业务的古鳌科技凭借“智能化现金处理设备生产项目”于2016年登陆创业板。

然而行业变迁的速度远超市场预期，古鳌科技上市后不久，外部环境便发生了剧烈变化，传统金融机具市场迎来前所未有的收缩压力。其间，古鳌科技也曾尝试过多次收购，从元宇宙、数字人到太阳能光伏、芯片等热门领域都有涉及，但这些并购大多停留在公告层面，无法真正落地。由此，2022年至2024年，公司归母净利润分别亏损0.62亿元、0.81亿元和3.51亿元，三年累计亏损近5亿元。2025年前三季度，公司实现营业收入1.09亿元，同比下降49.58%；实现归母净利润-1.64亿元。

古鳌科技上市以来归母净利润变动情况（亿元）

数据来源：Wind

公司爬坡的这几年，创始人陈崇军也深陷债务、监管与司法等多重困境。公开信息显示，陈崇军于2021年10月因个人原因辞去总经理职务，并于2023年5月19日董事会换届后不再担任董事及董事长职务，此后未在公司担任具体职务。

而在其任职后期及离职后，监管函纷至沓来。2022年12月，因古鳌科技2022年1月未及时审议和披露合同金额为600万元的关联采购，以及公司以5500万元的价格转让参股公司股权，第二期价款（占比49%）逾期未支付，公司未及时履行信息披露义务，上海证监局对陈崇军出具警示函。

2023年2月，深交所对陈崇军发出监管函，直指其违规减持。2024年3月，上海证监局也对陈崇军出具警示函，披露了违规减持细节。具体而言，2022年11月21日至2023年3月24日，陈崇军通过协议转让、大宗交易、集中竞价方式累计减持1781.54万股，占公司总股本的5.24%，2023年3月27日又向质权人协议转让对其质押的证券2166.53万股，导致持股变动比例为6.37%。陈崇军持有古鳌科技股份累计变动幅度达到5%时，未按规定停止交易。

2024年11月，因古鳌科技在2022年年报、2023年年报中未完整、准确披露子公司北京东方高圣投资顾问有限公司工商登记变更和资质等信息，作为涉事期间的董事长和实际控制人，陈崇军又被上海证监局出具警示函。

更为严峻的是，2024年4月18日，陈崇军因涉嫌操纵证券市场罪被刑事拘留，并于同年5月24日被正式逮捕。近日，山东省青岛市中级人民法院对案作出一审判决，陈崇军犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑六年，并处罚金400万元。

就在一审判决下达前一周，陈崇军已经交出了公司的控制权。公告显示，12月14日，陈崇军与公司第二大股东、有着深厚算力背景的徐迎辉签署《表决权委托协议》，徐迎辉受让陈崇军持有的全部19.91%古鳌科技股份表决权，至此，徐迎辉合计持有公司24.41%股份的表决权，正式成为新实控人。

表决权委托后双方持股及享有表决权情况

数据来源：公司公告

其实，徐迎辉的入主早有迹象。公开信息显示，徐迎辉在2025年三季度首次出现在公司前十大股东名单中，持股2.55%；2025年第四季度，他还在不断增持古鳌科技股份，截至12月12日，徐迎辉的持股比例升至4.5%。

根据公告，按照后续安排，公司还将向徐迎辉定向增发不超过4000万股股份，即不超过发行前公司总股本的30%。按照发行上限4000万股计算，发行过后，徐迎辉将直接持有古鳌科技5530.28万股股份，占公司总股本的14.55%，控制的表决权比例将达到32.36%。

需要指出的是，因陈崇军个人债务问题，其向徐迎辉转让的表决权对应的股份全部处于被冻结状态，且多数处于质押状态。根据最新公告，陈崇军当前持有的19.91%的股份中，累计质押股份数量为5631万股，占其所持有公司股份数量比例83.19%，占公司股本的16.56%；累计被司法冻结股份数量6769万股，累计被司法轮候冻结股份数量2.29亿股，高达其实际持股量的339%。

12月22日，古鳌科技还发布公告披露陈崇军持有的370万股股份将被司法拍卖，占公司总股本的1.09%，该拍卖将于2026年1月23日10时起至2026年1月26日10时止在淘宝网上进行。若本次司法拍卖成交并完成过户登记，陈崇军的持股比例将从19.91%降至18.82%。

由此可见，对于新掌门人徐迎辉来说，尽快稳定控制权并为古鳌科技寻找新的业绩突破口，或是当下最重要的事。