再去美国上市，瑞幸还能讲什么故事？ | 「钛度号」作品月榜第133期

「钛赞了」为钛媒体APP旗下「钛度号」推出的优秀作品评选榜单，每月根据站内文章的人气热度、钛（态）度观点、内容质量等多维数据，并结合编辑推荐，评选出上月优秀作品。钛媒体APP将给予上榜作品专属站内外推荐资源，以鼓励更多优质作品的持续产出。

本榜单将在钛媒体APP、网站、微信社群等渠道同步发布，月榜也将成为每年年底“钛媒体年度作者”评选的重要参考。

2025年11月1日—2025年11月30日，「钛赞了」榜单第133期上榜作品为：

【TOP 1】

@ 市值榜

获奖作品： 再去美国上市，瑞幸还能讲什么故事？ “总而言之，瑞幸的海外扩张故事还停留在序言，想象空间很大，但兑现路径不明，还需要很长时间的验证期，瑞幸需要证明自己能够成功复制其商业模式，而不仅仅是服务于华人群体。” 钛度推荐：三万店的瑞幸，快卷不动了。

@ 字母榜

获奖作品： 谷歌为发电都上天了，但AI真的缺电吗？ “从宏观角度看，数据中心本身的能效才是最值得关注的数字。通常使用PUE(能源使用效率)来衡量数据中心的能耗情况。” 钛度推荐：AI缺的不是电，是时间。

@ 时间线Timelines

获奖作品： 赴港 IPO 首日，赛力斯为何开盘破发? “无论如何，在国内市场已经极其内卷的当下，赛力斯选择通过登陆港交所的方式走向海外高端市场，无疑是一条正确而艰难的路。” 钛度推荐：AITO 出海，并不容易。

@ 温度纪

获奖作品： 离开新东方，等于从中文互联网届的“黄埔军校”毕业 “离开新东方的人都在一次又一次跨界中破圈，实现了新东方的创办名言——在绝望中寻找希望。而新东方本身也在不断寻找下一个辉煌的支点。” 钛度推荐：成为适应时代的表达者。

@ 硅基研究室

获奖作品： 世界尽头与冷酷仙境，谁押中了「国产GPU四小龙」？ “对国产GPU四小龙来说，如若能成功上市，只是一个里程碑，这意味着更激烈竞争开始了，更艰难的长跑才刚刚开始。” 钛度推荐：四个核心问题。

@ 数字力场

获奖作品： 雷军困在“雷军”中 “对雷军和小米来说，成为顶流的潜在代价跟快速超车的伴生风险叠在一块，就是悬在头顶的达摩克利斯之剑。” 钛度推荐：雷军之怒，其实也是雷军之困。

@ 道总有理

获奖作品： 资本市场，被潮玩“坑”怕了 “短暂的热度、单薄的消费土壤，让迪士尼般的IP传奇，终究成了潮玩赛道上一场遥不可及的怅惘。” 钛度推荐：潮玩赛道怎么还没跑出“迪士尼”？

@ 定焦One

获奖作品： 外卖大战背后的真正战场 “当外卖箱里的商品越来越丰富，这场万亿市场的竞争，并不止于‘除了外卖还有什么’的品类追问，还有‘如何用即时供给重构零售本质’的价值回答。” 钛度推荐：双11即时零售混战，巨头们的新战场。

@ 商业新研社

获奖作品： 短剧电商的蝴蝶效应 “对电商来说，短剧市场是未来新的增量和广阔蓝海，但电商最终的基石，依然是信任、效率与供应链，这场由短剧点燃的战火，最终仍将回归零售的本质。” 钛度推荐：内容即货架，故事即销售，情感即转化。

@ 融中财经

获奖作品： VC变成了高利贷 “从VAM到‘对赌’，从硅谷的优先股到中国的回购承诺，这20年的路越走越窄。现在，市场正在尝试拓宽这条路——用S基金、柔性条款、政府引导基金。但能不能走通，还要看时间给出的答案。 ” 钛度推荐：王自如、罗永浩和王健林们的共同困局，对赌协议何时休。

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