12年来首次！标普500平安夜收盘创新高，预热年底“圣诞行情”

在交投清淡的平安夜交易日，美国股市主要股指收于历史高位，其中标普500指数自2013年以来，首次在平安夜这一天创下收盘新高。

12月24日美股因假期因素提前收盘，截至收盘，标普500指数上涨0.3%，收于6932.05点；道琼斯工业平均指数表现更佳，上涨0.6%，收于48731.16点，同样创下收盘新高。科技股为主的纳斯达克综合指数微涨0.2%。与此同时，衡量市场恐慌情绪的CBOE波动率指数（VIX）收于14以下，为2025年12月以来的首次，显示市场整体波动性较低。

从技术层面看，这次上涨具有关键意义。据Fairlead Strategies的分析师Katie Stockton指出，标普500指数此前虽有上涨，但并未确认突破。周三的收盘价远高于6911点的关键阻力位，这在技术分析师看来是一个明确的“突破”信号。这一信号的确认，可能会减轻市场对年底前出现回调的担忧。

技术性突破或为年底行情铺路

周三的上涨幅度虽然不大，但其技术意义可能比涨幅本身更为重要。根据Fairlead Strategies的Katie Stockton的分析，在这次突破之前，市场技术派人士认为调整风险依然存在，投资者在年底前需要进行风险管理。

现在，随着标普500指数在收盘时站稳在6911点这一关键水平之上，技术性的突破已经形成。

据分析，这一进展可能会吸引更多依赖技术信号的资金入场，尤其是趋势跟踪者和动量交易者，他们可能会将此视为继续加仓的信号，从而为年底的“圣诞老人行情”增添动力。从市场心理来看，这也在一定程度上缓解了对2025年末出现抛售的担忧。

“圣诞行情”已开启？华尔街一致看好2026

随着年末的临近，投资者寄希望于传统的“圣诞老人行情”——通常指一年的最后五个交易日和新年的前两个交易日。虽然此前关税风暴曾引发市场动荡，但随着美股屡创新高，这种恐慌已被“错失恐惧症”（FOMO）所取代。

宏观基本面为这一乐观情绪提供了支撑。美国最新的初请失业金人数下降，突显了数据的季节性波动，但也表明劳动力市场并未恶化，裁员人数维持在低位。交易员目前维持了对美联储明年（2026年）将进行两次25个基点降息的预期，这比美联储官员的中位数预测多一次。

Principal Asset Management的分析师Magdalena Ocampo指出：“只要失业率不螺旋式上升，强韧的经济、降温的通胀以及更宽松的政策环境将继续支持风险资产。”

根据CFRA的数据，标普500指数今年已上涨近18%，正朝着连续第三年实现两位数涨幅（即“三连冠”）的目标迈进。对于即将到来的2026年，华尔街策略师的预测也异常集中且乐观，各大机构的年终目标价差距为近十年来最小，显示出市场共识较强。

而据《巴伦周刊》报道，自2024年11月大选日以来，美国股市已上涨19.8%。这一涨幅虽然是自2008年以来总统大选后同期录得的最小涨幅，但仍然显著高于历史平均水平。数据显示，自1952年以来，该时期的平均涨幅为10.1%，目前的表现几乎是其两倍。

尽管关于科技股估值过高的担忧依然存在，但分析指出“七巨头”（Magnificent Seven）的走势并非完全同步，部分个股今年甚至跑输大盘，这意味着并非所有科技股都处于泡沫之中，市场广度的改善或将为后续上涨提供更坚实的基础。

“华尔街投资策略师们的共识是，这种好势头将会持续下去”，华尔街著名多头Ed Yardeni表示，他预测美国股指将达到7700点。

市场情绪谨慎，投资者偏爱优质与分红股

尽管主要股指创下新高，但市场内部的资金流向揭示了投资者谨慎的一面。当日，代表小盘股的罗素2000指数和科技股为主的纳斯达克指数涨幅均落后于道指和标普500指数。

更细分的市场数据显示，高风险资产表现平平。例如，追踪标普500指数中波动性最高股票的Invesco S&P 500 High Beta ETF仅上涨0.2%。与此同时，投资者表现出对“优质”和“分红”的明显偏好，Invesco S&P 500 Quality ETF和State Street SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF均上涨了0.5%。

分析认为，这种现象可能与平安夜交易量清淡，以及交易员在长周末前不愿承担过多风险有关。这表明，即使在风险规避的市场氛围中，股市仍可能走高。