罚款滞纳金暴涨68倍之后，江西银行2025年仍挣扎于合规困局

自2022年股价跌破1港元/股，沦为“仙股”后，江西银行在港股的市场表现便持续低迷。

2025年12月16日，江西银行以0.67港元/股的价格收盘，较上一个交易日下跌1.47%，此后，江西银行股价连续六日横盘，成交量寥寥，收盘价始终为0.67港元/股。截至12月24日收盘，江西银行的收盘价依然是0.67港元/股。

股价是市场对银行经营表现的最直接反馈。进入2025年，江西银行各项经营指标颓势渐显，无论是盈利能力、资产质量，还是资本充足水平都难以令人满意。

业绩表现不佳的同时，江西银行的合规风险也在持续暴露，接踵而至的罚单，不仅对自身信誉造成负面冲击，也在一定程度上侵蚀了该行的利润空间。

去年罚款与滞纳金支出达1.46亿

最近，江西银行在全国银行间债券市场成功发行40亿元的金融债券，以优化中长期资产负债匹配结构。这是继今年6月成功发行40亿元绿色金融债后，江西银行再一次发行金融债。

与债券募集说明书一同披露的，还有江西银行近三年的年度审计报告。通过审计报告，可以窥见内控合规失守对该行经营业绩造成的冲击。

2024年，江西银行的营业外支出为1.32亿元，同比大幅增加915.38%。导致这一巨大增幅的主要原因，便是该行的“罚款、滞纳金支出”激增。

报告显示，2024年，江西银行的罚款和滞纳金支出约为1.46亿元，高于整体营业外支出，“捐赠、赞助支出”为607.2万元，其他营业外支出为-1977.4万元，共同构成1.32亿元的营业外支出。

作为对比，2021年-2023年，该行的“罚款、滞纳金支出”分别为1762.4万元、764万元、213.8万元，都不足亿元。

此外，2024年半年报显示，江西银行上半年的营业外支出仅0.26亿元，到年报时便增加到1.32亿元，有1.06亿元的营业外支出都发生在去年下半年，意味着“罚款、滞纳金支出”也集中在下半年。

通常而言，营业外支出中的滞纳金除了常见的税收滞纳金，还包括社保或公积金滞纳金、行政罚款滞纳金、法院执行滞纳金、海关监管滞纳金等非税滞纳金。与日常经营相关的“经营性滞纳金”(如逾期支付供应商货款加收的违约金等)，一般计入管理费用或财务费用，并不计入营业外支出。

营业外支出中的罚款通常指具有偶发性、非日常经营直接相关，且因违法或违约被强制支付的罚款，除了行政性罚款，也会包括部分合同性罚款、司法性罚款等。

由于江西银行是将罚款与滞纳金支出合并披露，这里无法获悉更具体的罚款或滞纳金支出额。但这些支出都带有一定的强制执行效力，背后是银行在内控环节存在的合规漏洞。

据企业预警通统计，2024年，江西银行一共收到了7张监管罚单，罚款金额合计348.03万元，与所披露的“罚款、滞纳金支出”相距甚远。侧面说明，除了公众可见的行政性罚款，江西银行还有更多未披露的合规成本，对该行的利润端造成实际侵蚀。

进入2025年，江西银行的监管罚单数量并没有减少。截至发稿日，该行及分支机构一共收到7张罚单，其中有两张是百万级罚单，全年罚款金额达445.16万元，较2024年又有明显上升。这一前提下，江西银行今年的合规成本也有可能进一步增加。

营收净利润双降增长吃力

合规成本居高，于当前的江西银行而言亦是一个极大的麻烦。

今年上半年，江西银行的营收净利双降。其中， 营业收入为46.03亿元，同比减少19.91%，归母净利润为5.58亿元，同比减少10.53%。

营收的大幅下滑，主要是因为上半年的金融投资所得收益净额仅4.61亿元，较去年同期减少65.88%，拖累了整体营收。此外，利息净收入同比减少5.27%至37.77亿元，手续费及佣金净收入同比增加5.27%至2.46亿元，变动幅度不算大。

金融投资所得收益净额的变动，能够导致营业收入大幅下跌，一定程度上也能说明江西银行的营收结构仍不够健康。

一方面传统息差业务的“稳盘”能力持续趋弱，无法在非息收入波动时稳住营收；另一方面，中间业务净收入体量仍较小，难以对冲投资端波动。在资本市场持续波动、利率持续下行的经济环境下，短期内江西银行的营收很难轻易改善。

营收表现不佳的前提下，江西银行只能在支出端尽量压缩开支，留存更多利润空间。上半年，该行的资产质量恶化，截至二季度末，不良率上升至2.36%，但贷款减值损失只计提了29.65亿元，同比减少20.45%。业务及管理费也较去年同期减少3.81%。

即便如此，江西银行依然未能挽回上半年净利润的下降趋势。此时，若下半年因合规成本产生的营业外支出大幅增加，江西银行的盈利压力便会加剧。

盈利下行之外，江西银行的资产扩张也有放缓之势。

截至三季度末，江西银行的总资产为5800.43亿元，环比二季度末减少了0.04%。近几年，该行的总资产始终以较缓的速度扩张，2022年-2024年的年内资产增速分别为1.38%、7.13%、3.85%。

造成资产增长缓慢的一个重要原因是资本充足水平的桎梏。截至三季度末，江西银行的核充率只剩8.24%，较年初下降106bps，逐渐靠近核充率警戒线。

息差收窄、风险资产扩张放缓、中间业务体量较小，种种因素叠加，共同构成江西银行增长吃力，成长性明显不足的困境。

当然，江西银行也在寻找突破口。

今年9月，江西银行通过京东司法拍卖平台竞价，以1385.9万元的价格拿下南昌大丰村镇银行2200万股股权，股权比例提升至40.68%。10月，江西银行获批收购进贤瑞丰村镇银行，并设立两家支行，成为江西首例“村改支”案例。

增持、收购村镇银行，能补充江西银行的网点触角，低成本下沉县域，并对规模指标形成一定补充，具有潜在红利。

但是，在自身发展疲软的情况下，增持、合并都只是“隔靴搔痒”，江西银行或许应优先解决盈利修复、资产质量优化、合规能力提升等核心问题，摆脱“低盈利、高不良”的恶性循环，才能给予市场更多信心。