家银们疯了。。

今日聚焦

书接上回，昨天我们聊到了疯狂的贵金属LOF，其中漩涡中心的白银LOF，将迎来自放松限购后的首个多空对决日(P.S：周一申购额度提升至500元，T+2也就是昨天可卖出)

可从结果看，该标的自10点半开始交易后瞬间秒板，多头赢得体无完肤，而被虐的空头也就是套利党，同样春光满面的离开了。能让多空双方都如此满意，这在资本市场中也算是非常难得的交易场景了。。

如果非要找一方不满意的，那无疑就是监管层了。。昨天券商方面通知，表示国投白银LOF已经被交易所列入重点关注标的，会对异常交易行为从严认定，并对重点账户实施监控，甚至是限制性措施。

但我想这针对的都是封板的那些大哥了，毕竟套利党是属于平抑波动的一方，薅的这些羊毛权当是劳务费了

从昨天的情况看，按照500元的申购标准计算，那么会净赚350多块，收益率超过70%。。

考虑到很多玩套利的都不只有一个账户，因此实际的收益情况是非常可观的，比如我有个朋友，手里面有6个家人的账户，那一天下来就直接赚了2100块，跟白捡的一样

之前其实我们也聊过LOF套利的机制，这个玩法的核心在于"场内申购——场内卖出"的高效率，以国投白银为例，由于其跟踪的是国内的白银合约，因此场内申购后只需T+2即可在二级市场卖出，从而吃到价格相比于净值的溢价（海外品种如黄金和美股是T+3可卖）

如果是场外申购的话，则还需要进行转托管操作，期间间隔还有T+3，那么累计就是5个交易日才能卖出，效率大大降低。

虽说白银的狂欢或许快到尾声了，但这套机制玩法大家可以留意，毕竟每年都会有各种各样的套利机会，比如我的那个朋友，这一年套利的收成都有差不多1W了~

最后再给大家看看昨日LOF的盛况吧，20个涨停板，在亢奋的情绪扩散下，家银们全都疯了。。但我还是那句话，套利可以，但千万别去二级市场顶着溢价搏杀，随时都会被埋的。。

从金银比的角度看，随着近期白银的大涨，比值已经降至62，上次这一数据还要追溯到2014年的7月，也就是说，这波金银比已经创造了十年的新低。。

这种背景下，后面白银价格出现剧烈回调也是很有可能的，而一旦银价本身开始松动，白银LOF相关的炒作情绪也会大幅降温，进而快速吞噬溢价。

昨晚国投白银也紧急提示风险，表示溢价率不可持续，后边可能进一步放开限额。就是不知为何，羊毛党听完好像更兴奋了呢……

简单聊聊市场，昨天表现依旧还不错，三大指数震荡上行，其中沪指不知不觉都六连阳了，点位也逐步接近了3950。

成交额方面，昨天近1.9万亿，虽然小幅缩量，但整体的活跃度还是不错的。个股涨跌比情况也比较理想，全市场超过4100家公司上涨。

近几天市场还是回暖，主要有内外两个原因在。

一个是人民币持续走强，破7已经是近在咫尺，这对外资来说是很有利的趋势性变化，最近外资投行屡屡发报告看好我国明年的股市，也有这一层考虑在。

实际上今年的牛市外资的参与率不高，主要是两融和险资推升的，因此外资也会成为后市潜在的一股多头力量，而行动的发令枪一个是汇率，另一个就是基本面。

至于市场走强的外部原因，主要是最近美股也在回暖。美联储的新一任就要公布了，而疯王也明确表示，不会让不同意其宽松观点的人当选，这话说完后，哈塞特紧随其后表示，目前美国的降息节奏远远落后于全球趋势

总之后面继续宽松的节奏是无虞的，这对作为美股奠基者的科技巨头来说，无疑是好事情。

今天周四，应该也是我们2025年的最后一车了，比较特殊的地方在于，今天因为圣诞节港美股休市，因此这一车就无法买港股相关的产品，以及商品和美债这些了。

但也无妨，我们正好集中配置一波A股的高性价比品种，如果诸位有仓位还不高，同时想要加配A股的，可以重点关注下这一车。

具体的配置方向，参考我们昨天聊的，也是站在明年的视角我比较看好的三条线。

一是基本面有继续提升空间，可以消化估值的科技方向，这里我会选相对没那么贵的去定投。

二是在今年估值驱动的牛市中被落下的，同时明年在强政策驱动下有望困境反转的内需方向。

三是股东回报依然可观的红利价值方向，无论是站在优质股权稀缺性的角度，还是险资和居民侧资金追求类绝对收益的配置角度，都是值得继续关注的。

大概就是这些，具体的发车信号和逻辑，中午和大家见面，祝大家圣诞快乐！

点击图片，了解或跟投组合

重点新闻

1、有关部门召开会议，提到央企要加强上市公司质量和市值管理，"十五五"期间要接续发力新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购。

经济工作会议后央企也开始部署明年的工作，重点其实挺明确的，继续担当"排头兵"的关键角色，在重点领域攻坚克难，同时加速整合进程。另外，还特别提到市值管理，体现了对资本市场价值与稳定的重视。

2、八部门联合发布金融支持加快西部陆海新通道建设的意见。该通道是连接中国西部和东南亚的超级物流动脉，对经济发展和对外开放至关重要。

意见重点围绕"融资"和"结算"两个方面，为通道建设和沿线企业提供更便利的贷款，扫清跨省、跨境的结算障碍，让钱能更高效的流动起来，从而带动整个西部地区的发展。

3、北京再次放宽住房限购政策，非京籍家庭购买五环内住房所需的社保或个税缴纳年限，从连续3年缩短为2年，购买五环外住房的年限从2年缩短为1年；京籍多子女家庭，可在五环内购买3套住房，符合条件非京籍多子女家庭，可在五环内购买2套住房。

同时优化贷款政策，商业个贷不再区分首套和二套，公积金贷款购买二套的最低首付款比例，从不低于30%下调至不低于25%。在需求不太足的情况下，供给侧的限制确实应该更大力度地的放开，满足更多人群的需求，或可一定程度提升房地产市场的活力。

4、央妈开展4000亿元MLF操作，期限为1年期，鉴于本月有3000亿元MLF到期，这次相当于净投放1000亿元，也是连续10个月加量操作。近一个月已经看到多种类型和周期的货币工具加量续作，在年末岁尾容易出现资金偏紧的阶段，央妈用实际行动呵护流动性。

值得一提的是，在昨天召开的四季度例会上，央妈再次强调要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，政策延续性是可期的。

5、有关部门印发网售工业产品质量安全专项治理行动方案，其中，提到及时排查价格明显低于合理区间的产品，对存在质量违法违规行为的高险商家，及时采取处置措施。

现在网购确实有很多产品价格低的离谱，但质量其实很难过关，若这类产品大行其道，会导致劣币驱逐良币。所以这次行动方案本质上也是反内卷的一种形式，通过打击不合理的低价产品，形成良性的优胜劣汰，从而改善相关行业的盈利水平。

6、据悉，宁德时代宜春枧下窝锂矿预计春节前后复产。该锂矿项目在8月初采矿许可证到期后暂停了开采，其后在9月有过复产的传闻，但最后不了了之。

客观来说，锂矿复产不是那么容易，需要经历环评、安全生产许可等多道程序，同时在反内卷的背景下，涉及的因素还会更多一些。最近锂价持续走强，也有宁德这个锂矿复产预期不断推迟的因素在，所以这事挺重要的，后面需持续关注下。

公司观察

数据来源：choice

【公司调研】

数据来源：choice

盘前必读

【隔夜数据】

数据来源：iFinD

【新债申购】

数据来源：iFinD

【限售解禁】

今天慕思股份、圣达生物有大额可售解禁。

数据来源：iFinD

早间原创不易，看完文章顺手点赞转发，就是对我们最大的鼓励了

基金销售和基金投顾服务由盈米基金提供。如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断，购买与自身风险等级和承受能力相匹配的基金产品或基金投资组合策略。

因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

从业人员信息公示：

姓名：朱哲甫

执业编号：A20210813000322

所属公司：珠海盈米基金销售有限公司