电视面板价格接近谷底，但内存价格急涨笔电面板承压

摩根士丹利证券（大摩）发布报告指出，电视面板价格可望在2026年出现转折点，面板厂商的短期市场情绪可望更正面。 不过，存储器价格急涨，笔电面板可能承压，要继续观察未来数季的变化。 在台厂中，大摩对友达（2409）及群创（3481）维持中性评级，目标价维持12.5元、11.5元。

大摩表示，电视面板价格12月比11月下跌0.2%，主流32吋、43吋、55吋、65吋及75寸电视面板价格分别呈现持平、持平、持平、持平及月跌1%，符合大摩的预期。

在需求方面，虽然处于传统淡季，但电视品牌商已开始恢复备货，因为正为2026年上半年主要体育赛事（如2月的冬季奥运会及6-7月的世界杯足球赛）提前准备促销活动，并认为电视面板价格正接近本次周期的谷底。

在供给方面，大摩指出，主要面板厂商持续展现良好的纪律，产业平均产能利用率在2025年第4季维持约80-85%，未来数个月可能逐步获得更大的议价能力。 展望未来，大摩认为电视面板价格在2026年初小幅上扬的机会愈来愈大。

至于IT面板价格，在12月小幅下跌。 显示器面板价格月持平，笔电面板价格月减0.2%，这也符合大摩原先的预期，即未来数季IT面板价格将相对稳定。 不过，大摩预期面板厂商将面临来自笔电品牌更大的价格压力，因为后者持续受到内存涨价的影响，因此急于在其他零组件中寻找降低成本的机会。

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