实控人遭罚1900万！73亿富豪“无关公告”难消市场疑虑

靴子落地了。

就在平安夜这天（12月24日晚），医美行业龙头上海昊海生物科技股份有限公司（以下简称“昊海生科”，证券代码：688366、06826）的投资者们没等来什么好消息，倒是收到了一份颇为“扫兴”的公告：公司控股股东、实际控制人之一蒋伟，因为内幕交易、建议他人买卖证券，正式收到了证监会开出的《行政处罚决定书》。

罚单金额很明确：没收违法所得约471万元，并处以约1463万元的罚款，合计近1900万元。

昊海生科公告说得很“官方”，字斟句酌：“所涉主体为蒋伟先生个人”，“与公司无关”，“蒋伟先生不参与公司日常经营管理”，“不会对公司日常经营、业务及财务造成重大影响”。

这话，你信吗？逻辑上或许无懈可击，可市场偏偏不认账。要知道，今年5月蒋伟因涉嫌内幕交易被立案调查的消息一出，昊海生科的股价就出现下跌。更扎心的是，今年A股明明一路走高，它却硬是跌跌不休，成了市场里那个“逆行”的显眼包。

现在罚单坐实，尽管金额对这位70多亿身家的胡润榜富豪而言或许只是“毛毛雨”，但“内幕交易”这四个字钉在实控人身上，本身就是一记重锤，砸向公司的治理招牌和投资者本就脆弱的信心。

蒋伟是谁？他是昊海生科的创始人之一，和妻子游捷合计持股超过45%，是昊海生科绝对的实际控制人。

有意思的是，蒋伟并不在上市公司担任具体职务，是个典型的“幕后老板”。这种安排，本意或许是隔离风险、专注战略。但如今看来，却可能让个人行为与公司形象之间的防火墙，薄得像一层纸。个人因“非本公司事项”被重罚，公司真的能独善其身、完全切割吗？投资者心里难免打鼓。

更关键的是，这次处罚，恰好撞上了昊海生科自身发展的“多事之秋”。

财报显示，2024年，昊海生科的营收营收26.98亿元，同比增长1.64%；归母净利润为4.2亿元，同比增长1.04%。通过与往年的对比不难发现，昊海生科的增速从前几年的两位数猛跌到1.64%，净利润增速更是从2023年的超130%暴跌至1%左右。到了2025年三季度，营收和归母净利润干脆双双下滑：营业收入为19.0亿元，同比下降8.5%；归母净利润为3.05亿元，同比下降10.6%；扣非归母净利润为2.55亿元，同比下降20.8%。

曾经被寄予厚望的“医美+眼科”双引擎，眼下都面临着各自的麻烦：眼科产品受集采冲击，收入下滑；医美板块增速也大幅放缓。玻尿酸产品虽然撑起了六成营收，但在竞争白热化的医美赛道，这光环还能亮多久？

此时此刻，实控人因内幕交易被罚，又在这个令人担忧的成绩单上，盖了个不光彩的印记。它带来的负面影响，绝不止1900万元罚款本身。它会让外界重新审视这家公司的治理成色、实控人的诚信底线，以及那些“与公司无关”的说辞，究竟有多少说服力。

在清扬君看来，证监会这张罚单，罚的是蒋伟个人，敲打的却是所有资本市场参与者。它告诉所有人：无论你身份多显赫，是否站在台前，法律的红线都碰不得。那种依靠信息不对称、搞幕后小动作的资本旧戏码，正在被监管的铁腕逐一清场。

对昊海生科而言，当务之急恐怕不仅仅是发一份“切割”公告。如何真正修复实控人违规带来的信誉创伤，如何用更扎实的业绩和更透明的治理来挽回市场信任，才是真正的考题。毕竟，在医美这个看重品牌与信任的行业，老板的“清白”和产品的“硬核”同样重要。实控人个人的“失足”，很可能成为拖累公司整体价值的那块短板。

罚单已开，余波未了。昊海生科的股价和未来，能否真的如公告所言“不受重大影响”，投资者会用自己的手投票。

图源：昊海生科官网