货基进入1%时代，该怎么稳？

最近刷到条扎心的新闻：曾被当成“零钱罐”的货币基金，收益快跌成“活期水平”了——截至12月23日（周二），全市场112只货基年内回报率跌破1%，连天弘余额宝这样的头部货基，年内回报也才1.15%，12月22日的七日年化刚过1%。身边朋友凑过来问：“这钱放货基里，还不如买杯奶茶划算，是不是得换地方？”其实不止货基，连牛市里的股票也在“磨人”——明明指数在涨，手里的股却涨涨跌跌，拿不住又怕卖飞。别急，后面我会说到这两个问题的结论。

一、牛市里的“慢涨陷阱”，比货基收益跌更磨人

很多人对牛市的想象是“天天涨”，可2025年的行情完全反过来——从8月25日到10月17日，指数整整震荡了35天，比2014-2015年的震荡时间长了4倍多。更扎心的是，就算指数涨了，个股也在“分化”：从4月行情启动到现在，只有2500多家公司的涨幅赶上指数，剩下的要么慢涨，要么原地踏步，甚至下跌。

我有个同事就踩了这个“陷阱”：他买了只科技股，三个月里“进一退三”——涨一天、跌三天，最后算下来，涨跌基本持平。那段时间他天天吐槽：“牛市里还这么磨，是不是该卖了换个猛的？”结果刚卖没几天，那只股突然连拉四个涨停，悔得他拍大腿。

为什么会这样？因为大家都在“看走势做判断”——涨得慢就觉得没希望，调整久了就怕跌，可走势恰恰是机构大资金用来“藏意图”的工具。就像我同事买的股，要是他早知道“机构大资金一直在参与交易”，肯定不会卖——毕竟，资金没走，涨只是时间问题。

二、别再盯着走势猜，“交易行为”才是涨跌的根

我见过一只更“磨人”的股：从K线图看，36根K线里，涨涨跌跌基本持平，最后靠四连阳才拉起来（看图1）。

要是你当时拿着这只股，肯定会想：“牛市里还这么磨，是不是该换了？”可你不知道的是，这36根K线背后，机构大资金的交易一直没停（看图2）。

图里的橙色柱体，是机构大资金积极参与交易的迹象——不管股价怎么调，这柱子一直都在，说明资金没走，只是在“慢工出细活”。后来的四连阳，不过是水到渠成。

反过来，我还有个朋友买的股，去年10月反弹时连拉五连阳，看着要创新高，结果没几天就跌回去了（看图3）。

为什么？因为反弹时，机构大资金的交易迹象已经消失了——所谓的“五连阳”，不过是散户在炒，没了大资金托底，涨得再欢也没用。

你看，这就是差距：看走势的人，要么卖在地板，要么追在山顶；看交易行为的人，能稳住心态，等着资金“发力”。

三、货基稳不住的日子，更要学会“找对资金”

回到货基的问题，南开大学的田利辉教授说的对：货基本来就是“流动性工具”，不是“收益工具”。要是你想让钱“跑赢通胀”，甚至“跑赢指数”，肯定得换思路——但绝不是乱买股票。

我有个邻居，之前把钱放货基，现在嫌收益低，转去买股票，结果买了只“震荡股”，涨两天跌三天，不到一个月亏了5%，比货基的收益还惨。他问我：“是不是我运气不好？”其实不是运气，是他没看懂“资金在不在”。

就像案例里的股票，要是他能看到机构大资金的交易迹象，肯定不会选那只“震荡股”——毕竟，只有资金持续参与的股，才能在牛市里“抗住磨”，最后涨起来。

现在的市场，不管是货基收益跌，还是股市震荡，本质上都是“钱在找去处”。你要是跟着走势走，肯定跟不上；但要是用数据看清楚“谁在真金白银交易”，就能找到稳一点的机会。

其实不管是货基还是股票，理财的核心从来不是“找高收益”，而是“找对逻辑”——货基的逻辑是“灵活”，股票的逻辑是“资金”。要是你把货基当收益工具，肯定会失望；要是你把股票当“赌大小”，肯定会亏。

不如像我那同事一样，用数据看清楚机构大资金的交易行为，找那些“资金一直在”的股，就算涨得慢，也比“瞎猜”强。最后想说，市场从来不会辜负“用脑子”的人——不用大数据工具，你永远不知道资金在藏什么；用了，你才能掌握自己的命运。

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