聚光灯外的英伟达中国门徒

文 | 谢泽锋

编辑 | 杨旭然

狂热资本的热情助推下，摩尔线程+沐曦股份+寒武纪，三家AI芯片新贵的总市值已经高达1.2万亿元，超过了老牌半导体厂商德州仪器和科技巨头索尼。然而，三家企业上年的总营收还不到德州仪器的十四分之一。

伴随着几个超级IPO的问世，其炸裂的估值增长、匪夷所思的传奇投资故事，开始在中文互联网上广泛传播开来。

梳理来看，绝大多数知名中国算力GPU初创企业，实际上都可称为英伟达和AMD的门徒。摩尔线程创始人张建中曾是英伟达大中华区总裁，沐曦股份的创始三人组都来自AMD，寒武纪亦有技术大拿曾是英伟达员工，壁仞科技的多个高管也曾在英伟达、AMD任职。

此外，英伟达还创办了“初创加速计划”，旨在通过提供技术辅导、融资对接、产品支持等路径孵化新型企业，已为上千家初创机构提供资源扶持。但蹊跷的是，这其中几乎没有来自中国大陆的初创企业获得了直接资金支持。

中国几大GPU新秀已经全面崛起，在资本市场上吸金无数，获得的订单金额数以亿计，在某种程度上观察，却又似乎并未真正冲破两大AI芯片巨头的阴影。

本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。

01 门徒

2006年，拥有在惠普和戴尔两大PC厂商工作经验的张建中加入英伟达。

彼时GPU尚未普及，CUDA平台才刚刚推出，AI还处萌芽阶段。张建中从销售工作起步，提出更“接地气”的市场策略，他从网吧切入，推广高性价比显卡。

在当年PC游戏盛行的年代，网吧是玩家们接触高性能图形处理器的首要场所，通过与网吧合作，英伟达显卡迅速打开市场，并为此后的AI芯片扩张奠定了基础。

张建中借此开拓了英伟达GPU在中国的完整生态系统，并使得英伟达在中国GPU市场的市占率从不足50%上涨到80%，他也因此升任英伟达全球副总裁、大中华区总经理。

在黄仁勋眼中，张建中俨然就是自己“最重要的男人”和“最得意的中国门徒”。在敲锣仪式后的专访中，张建中回忆道：在英伟达的14年，“从普通销售做到全球副总裁，我最清楚GPU行业的命脉，那就是技术、生态，还有懂行的团队。”

因此，当他拉着老部下挤在中关村软件园创业时，摩尔线程就被称作“中国英伟达”。

除了创始人张建中，摩尔线程的核心创始团队均来自英伟达，职工董事周苑曾在英伟达任市场生态高级总监，副总经理张钰勃、杨上山曾任英伟达GPU架构师，王东则曾出任过英伟达销售总监。

不仅团队来源于英伟达，张建中的行事作风，摩尔线程的研发、经营、商业模式，均全面对标英伟达。

2022秋季的发布会上，张建中一袭黑色皮衣亮相，并推出了中国首个游戏显卡MTTS80、多功能GPU芯片“春晓”等。他的着装风格被认为明显是在模仿黄仁勋。

创立摩尔线程伊始，张建中就豪言：“英伟达有的，我们都要有。”

目前，AI芯片分为三大流派，而英伟达就是全能型GPU的翘楚，可实现“一芯多用”，AI计算、图形渲染、科学计算样样精通。张建中深知该模式的领先性，因此全面押注“全能型GPU”技术路径，率先赋予了国产GPU多种功能于一体的能力。

此外，CUDA生态被称为英伟达屹立于AI芯片之巅的核心利器。英伟达耗费巨资，历时十多年打造的这套AI“操作系统”，不仅创造了编译器、工具链、算法库等工具库，更形成了繁荣活跃的生态开发者社区。

为此，摩尔线程自主研发了MUSA生态，手握100%自主知识产权。上市15天的12月20日，摩尔线程就举行了首届“MUSA开发者大会”，发布全新一代全功能GPU架构“花港”、AI训推一体芯片“华山”、高性能图形渲染芯片“庐山”。

MUSA架构还可与英伟达GPU生态兼容，使开发者能够以较低成本利用国际主流生态代码资源。类似CUDA，摩尔线程也在构建以MUSA为基座的生态护城河。

英伟达门徒，为国产GPU带来了宝贵的火种，以及开发相关产品的一系列基础设施。

02 魅影

摩尔线程之后，号称“国产GPU第二股”沐曦股份拿过接力棒，也已登陆科创板。

摩尔线程的创业元老们拥有英伟达背景，而沐曦股份的创业三人组，则与英伟达的老对手AMD有着非同一般的渊源。

其创始人、实控人陈维良，在创立沐曦股份之前，曾在上海AMD任高级总监，供职时间长达10余年。

另外两位联合创始人——彭莉和杨建，也都曾在上海AMD干过10多年的企业院士，杨建此后还进入华为，历任上海华为、海思半导体的架构师。

而更早上市的寒武纪，其创始团队虽主要来自中国科学院计算技术研究所，但一些技术大拿也拥有英伟达背景。副总经理刘毅于2012年至2016年，担任上海英伟达高级工程师，并在2023年新增为寒武纪核心技术高管。

目前正在冲刺H股的壁仞科技，由曾经闯荡华尔街的张文创办，他曾找朋友给他列出一张GPU大牛名单，随后，张文按图索骥，洪洲、徐凌杰、张凌岚等高管都被招至麾下。

执行董事兼CTO洪洲主导公司技术研发，其此前在英伟达、S3 Graphics等企业担任GPU研发要职，负责架构设计与性能优化；前总裁徐凌杰曾在英伟达、AMD和三星担任过GPU项目的高级管理和架构师，后于2024年1月离开壁仞科技，并创办魔形智能科技；首席运营官张凌岚，也曾在三星电子美国研发中心及AMD担任GPU 架构师。

另一家国产GPU新秀也不例外。燧原科技创始人赵立东曾在AMD担任计算事业部高级总监，负责CPU/APU产品规划，并参与成立中国研发中心，还曾在S3 Inc.从事GPU图形处理器芯片的研发工作；

CEO张亚林也在2008年加入AMD，据说他当时就是由赵立东亲自招聘。张亚林历任AMD资深芯片经理、技术总监，曾经作为全球芯片研发主要负责人之一，领导团队为微软定制开发了XBOX-ONE系列芯片，还参与创立了AMD北京研发中心。

这对老搭档同时于2018年离职创业，共同成立燧原科技，并很快获得了来自腾讯的大笔投资。目前，燧原科技也在冲刺A股上市。

如今摩尔线程和沐曦股份、壁仞科技、燧原科技已经被并称为“国产GPU四小龙”。而这四家国产替代之光，其创立和发展的背后都离不开英伟达、AMD的身影。

03 潜行

和资本市场炸裂的表现、舆论层面的超高曝光度相反，几家企业的创始人都十分低调。

他们基本都是职业经理人出身，学历极高、履历惊艳，熟谙科技型公司技术研发、市场推广、融资上市以及企业运作，但名气相比此前互联网时代的马云、马化腾、丁磊们相差甚远。

譬如，张建中在惠普公司时，担任产品总经理，主导了x86服务器产品线的本土化适配，同时又首创“技术顾问+销售”的复合型团队，使惠普在中小企业市场占有率三年提升17%。

在戴尔任职期间，又借助这种“六边形战士”的能力，帮助高能公司在金融、电信等ToB大客户领域实现订单增长300%。

和老一辈互联网时代的企业家如雷军、刘强东、周鸿祎、俞敏洪们相比，他们步伐一致，低调潜行，很少公开露面，也较少接受采访。

虽然硬科技是一条靠代码、产品和性能说话的赛道。但如此淡化创始人个人IP，也反映出和上一轮互联网创业潮时截然不同的风格，并且与英伟达、AMD强调创始人和掌舵者个人魅力的模式完全相反。

12月8日，美国正式允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200芯片。H200并非英伟达最新一代产品，但也已经让这些国内的“门徒”们感受到了一丝寒意。

放行H200，其实是中美大国竞合博弈下的一种商业妥协。黄仁勋也表示，美国的出口管制已“完全失效”，反而倒逼中国芯片自主发展。

当前，国产AI领域IPO审批都以极快的速度疾驰。摩尔线程IPO创下多项纪录，它是2025年科创板“1+6”政策落地后首家过会上市的科技企业，从受理到过会仅用时88天，从受理到上市不足半年。

投行人士更是感慨，“这速度在硬科技领域绝无仅有。‘1+6’政策提前扫清了审核障碍，加上国产GPU的战略地位，一路绿灯。”12天后，沐曦股份也正式登陆科创板。

在他们身后，壁仞科技已通过港交所聆讯，有望在2026年1月2日成为H股GPU第一股，燧原科技已重启上市辅导，百度旗下昆仑芯也被曝开启IPO进程。

不仅是芯片领域，一切跟AI相关的资本运作，都呈现出一股集体亢奋的状态。

港股市场上，2025年以来，已有超30家机器人相关企业递交申请表，前三季度，机器人创业公司融资总额就达到500亿元。

大模型赛道，智谱AI也提交了港交所聆讯资料，而稀宇科技MiniMax仅相隔48小时，就递交招股书，两家企业将角逐“全球大模型第一股”。

当整个中国资本市场裹挟着大大小小无数的投资人，在AI宏大的历史性叙事中狂欢，这些掀起了资本狂潮的英伟达、AMD的门徒们，享受了这场造富浪潮和未来广阔的发展空间。

但几乎无一例外，他们都选择将自己藏身到聚光灯之外。

04 写在最后

门徒们引领着中国AI芯片产业发展的浪潮，但英伟达却从未投资过一家中国大陆初创企业。

英伟达2025年参与的AI融资已达50笔，超过2024年全年总和。2023年至今，其参投的单笔过亿美元的企业达31家，总投金额超500亿美元。

但反常识的事实在于，这31家企业中没有一家中国大陆公司。

直到今年1月，英伟达参与了数字孪生技术公司 MetAI（宇见智能）的 400 万美元种子轮融资，这是其在中国台湾的首笔创业投资。

英伟达当然不会培养自己的竞争者，然而在全球AI创业最活跃的市场，没有一家公司能入得了英伟达的法眼，这背后也许更多是非市场因素所致。

考虑到目前头部的中国算力芯片企业的核心创始团队和技术人才，来自英伟达或AMD的比例是如此之高，这意味着两家美国巨头正以另外一种方式，参与到中国AI的发展浪潮中。

可预见的时间里，这种状态还将持续存在，这也许是它们为中国科技发展所做出的某种贡献。