散户成美股上涨核心力量：2025年净流入将创新高， AI、ETF受热捧

智通财经APP获悉，分析师表示，随着个人投资者成为推动股市上涨的主力军，且降息预期可能延续涨势至明年，2025年散户资金净流入美股规模预计将创下历史新高。

摩根大通分析师数据显示，2025年迄今散户注入美股的现金规模较去年同期的1970亿美元增长53%，较2021年散户交易狂热高峰时的2700亿美元也高出14%。另据摩根大通的交易数据显示，散户交易今年占总交易量的20-25%，4月份更触及约35%的历史峰值。

散户投资者在市场抛售期间逢低吸纳优质股票，尤其是在4月美国总统特朗普的"解放日"关税引发全球市场震荡后大力买入，助推标普500指数创下新高。该基准指数今年以来上涨约16%。

"散户投资者将继续存在，尤其是在2026年。他们今年赚了钱，喜欢交易股票，也有相应的应用程序。我们将继续看到他们发挥积极作用，"杰富瑞中小盘股策略师史蒂文·德桑克蒂斯表示。

近年来，随着Robinhood和盈透证券等低成本、零佣金券商的兴起，普通美国人以更容易、更低价的方式进入市场，散户参与股市的程度稳步提高。

这一趋势在2021年受到广泛关注，当时许多因新冠疫情居家的美国人手握充裕现金，通过移动交易平台押注游戏驿站、大型科技股等各种资产。

根据散户券商数据和高管透露，英伟达(NVDA.US)和Palantir Technologies(PLTR.US)等人工智能概念股是今年最受青睐的标的，后者在散户趁机构投资者因估值担忧退场时逢低买入，股价涨幅超过一倍。另一只备受散户青睐的特斯拉股票于12月17日触及纪录高位，这是自2024年底以来的首次。

"我们平台上最活跃的两只股票通常是英伟达和特斯拉(TSLA.US)。这只是散户掌控市场叙事，并在许多情况下迫使机构投资者跟随的两个例子，"盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克说。

随着投资者的策略变得更加"主题化"，量子计算公司、铀矿商、金属矿商和稀土公司也吸引了大量散户关注。

散户日益青睐ETF

主要交易平台高管表示，2025年散户交易的一个关键特征是越来越偏好追踪股票指数、加密货币和大宗商品的交易所交易基金。

"投资者继续被ETF所吸引。它全天交易、税收高效、透明度高，"高盛资产管理全球第三方财富联席主管布莱恩·莱克表示。

交易平台eToro的美国投资分析师布雷特·肯威尔指出，Direxion的每日半导体三倍做多和三倍做空ETF是该平台美元交易额排名前五的ETF产品。

嘉信理财交易和衍生品主管乔·马佐拉表示，散户现在的交易决策更加理性，所谓的"模因股狂热"次数更少、持续时间更短。他补充说："散户今年对市场动态的把握更敏锐了一些。"

潜在降息被视为关键催化剂

分析师和券商认为，美联储潜在的降息预计将在明年继续提振市场，保持2026年的散户投资动能。

股市波动加剧可能引发市场回调，进而吸引愿意押注反弹的散户入场，但近期迹象显示散户对此类机会的热情不及以往。

上周报道称，纳斯达克正计划向美国证券交易委员会提交文件，推出24小时股票交易。分析师认为此举可能进一步加速散户交易势头。

"我们正处于散户投资的'黄金时代'，拥有更好的知识获取途径、市场准入和先进的交易平台，"TradeStation全球市场策略主管大卫·罗素表示。

尽管如此，由于今年主导市场的人工智能概念股仍存在疑虑，分析师预计明年散户资金流入规模不会超过2025年的纪录，因为投资者可能会考虑分散投资组合。

eToro的肯威尔表示，金融、通信、非必需消费品、能源、矿业和黄金矿业ETF可能表现良好。"但归根结底，散户热爱科技股，这是他们在2026年将继续关注的领域，特别是如果我们看到任何市场波动的话。"