财咨道早评：市场冲高回落热点加速，消息面聚焦国企与自动驾驶

昨日，A股市场呈现典型的冲高回落走势。三大指数早盘一度集体翻红上攻，但午后承压回落，盘中一度集体翻绿，最终微幅收涨。沪深两市成交额较前一交易日有所放量，显示多空分歧有所加剧。板块方面，光刻机、电池、海南自贸区等概念涨幅居前，而旅游酒店、商业航天等板块则表现疲弱，跌幅居前。截至收盘，沪指微涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41%。整体来看，市场在连续反弹后遭遇获利盘压力，呈现高位震荡格局，热点快速轮动特征显著。(财咨道投顾刘露文A0940624070007观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。)

一、 昨日市场详细回顾：冲高回落，结构性分化明显

从昨日市场全天的运行轨迹来看，早盘在部分利好消息及隔夜外围市场情绪的带动下，A股三大指数均有一定程度的高开。开盘后，多方一度试图发力，推动指数震荡上行，创业板指在电池、新能源等板块的带动下表现相对强势。盘中，光刻机等半导体产业链相关概念受到资金追捧，成为市场最亮眼的主线之一；同时，海南自贸区板块受区域政策预期影响，也出现明显异动。这些板块的活跃，有效维系了市场人气，推动主要指数在上午时段保持红盘运行。

然而，午后市场风云突变。随着部分短线获利资金了结离场，指数上行压力逐渐增大。财咨道观察到，尤其是近期连续反弹的板块，出现了明显的抛压。旅游及酒店、商业航天等前期有所表现的热点板块大幅回调，对市场情绪造成了一定打击。三大指数相继跳水并一度全部翻绿，市场情绪从早盘的乐观迅速转向谨慎。关键时刻，部分权重板块和科技股略有回拉，使得指数尾盘勉强翻红。最终，市场以一根带有较长上影线的小阳线（或十字星）报收，深市表现略强于沪市。

成交量的放大是昨日市场的一个重要特征。财咨道认为，这清晰地表明了在当前位置，场内资金的分歧正在加大。一部分资金认为反弹已至关键压力位，选择获利了结；而另一部分资金则基于对政策环境和部分行业景气的看好，仍在寻找逢低布局的机会。这种分歧导致了热点的高速轮动，市场缺乏一个能够持续引领行情、凝聚共识的绝对主线。板块的快速切换，虽然保持了市场的局部活跃度，但也使得赚钱效应不易把握，增加了短线操作的难度。财咨道提醒，在这种市场环境下，投资者应避免盲目追高当日热点，更应关注具备中长期逻辑支撑的板块回调机会。

二、 消息面深度解读一：央企核心能力建设引领经济高质量发展

近日，高层对中央企业工作作出重要指示，再次明确了央企在国家发展全局中的战略地位。指示指出，党的十八大以来，中央企业在服务国家战略、支撑国民经济方面发挥了不可替代的骨干和支柱作用。此次强调的重点在于，要求中央企业聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，并将“切实增强核心功能、提升核心竞争力”作为核心目标。

财咨道认为，这一指示为未来一段时期央企的改革与发展指明了清晰路径。首先，“聚焦主责主业”意味着未来国有资本的布局将更加优化，可能进一步通过战略性重组、专业化整合等方式，将资源向关系国家安全、国民经济命脉的关键领域集中，向提供公共服务、应急能力建设和公益性等关系国计民生的重要行业集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。这将有助于减少同质化竞争，提升国有资本的整体运行效率。

其次，“增强核心功能、提升核心竞争力”的提法尤为关键。财咨道观察到，这不仅要求央企在规模上保持领先，更要求其在技术、管理、品牌等软实力上实现突破。特别是指示中明确要求“立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合”，这直接将央企的发展与科技自立自强这一国家战略紧密结合。可以预期，后续在集成电路、工业母机、新能源、新材料、生物医药等关键领域，肩负“国家队”使命的央企将承担更多攻坚任务，相关领域的研发投入和产业整合力度有望加大。

对于资本市场而言，财咨道认为，这一政策导向将进一步强化投资者对国资央企板块，特别是其中专注于优势主业、科技创新能力突出的上市公司的关注。那些在产业链中占据关键环节、具备技术壁垒和持续创新能力的央企龙头，其长期投资价值有望在政策支持下得到重估。这或许能为当前轮动加速的市场，提供一个具备政策高度和业绩稳定性的潜在主线方向。

三、 消息面深度解读二：自动驾驶迈出商业化关键一步，产业链迎新机遇

另一则具有里程碑意义的消息来自智能驾驶领域。北京市公安局交通管理局正式向三辆智能网联汽车发放了首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。这是国内首次发放此类高级别自动驾驶专用号牌，标志着L3级自动驾驶在限定场景（当前为北京市部分指定高速公路路段）内，正式从测试示范迈向商业化落地的新阶段。

根据规定，目前获牌车辆的“有条件的自动驾驶”功能仅限在北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速等路段开启。财咨道观察到，这种“限定区域、限定场景”的开放模式，体现了我国在推进自动驾驶技术应用上“稳妥审慎、循序渐进”的一贯原则。它既为技术的实际道路验证和迭代提供了真实环境，又通过清晰的边界设定有效管控了安全风险。这一破冰之举，为其他城市和地区推广高级别自动驾驶提供了可复制的管理样本。

财咨道认为，专用号牌的发放，是自动驾驶产业链从“技术研发”和“道路测试”通向“规模商用”过程中必须跨越的一道政策与法律门槛。它不仅仅是形式上的认可，更预示着与之配套的保险、责任认定、数据管理等一系列法规标准体系正在加速完善。这对于整个智能汽车产业链，包括感知系统（激光雷达、摄像头、毫米波雷达）、决策系统（计算芯片、算法）、执行系统以及高精度地图、车路协同等环节的企业而言，是一个明确的积极信号。商业化路径的清晰化，将极大增强产业链各环节企业的投资信心和市场预期。

与此同时，深圳市人民政府印发的吸引外资实施办法中，特别提出支持外商投资生物医药领域，并鼓励开展境外已上市细胞和基因治疗药品临床试验。财咨道认为，这两条来自北京和深圳的消息，共同指向了同一个核心主题：通过制度创新和高水平对外开放，推动前沿科技产业的快速发展。无论是自动驾驶还是生物医药，都是技术密集、资本密集且关乎未来产业竞争力的关键领域。地方政府通过政策创新，在确保安全的前提下破除准入壁垒，吸引国内外优质资源集聚，正是为了在新时代的产业竞争中抢占先机。这对于相关区域的产业集群建设和上市公司发展，构成了长期的利好支撑。