年内暴涨137%，实物遭挤兑，白银为什么如此疯狂？

现在的黄金跟白银已经完全疯了，不是新高，就是在新高的路上。

12月23日，现货黄金站上4500美元/盎司整数关口，年内累计劲升71%；白银表现更为惊人，价格达到69.81美元/盎司，年内涨幅高达137%，远超黄金，这两个双双创下历史新高。

原因是地缘政治紧张局势升温，国际资金纷纷涌入贵金属市场寻求避险。

2个月前，黄金价格下跌的时候，不少人觉得，今年的贵金属走势应该已经差不多了，谁能想，地缘政治又开始没完没了的升温。

老问题像中东地区、俄乌冲突、印巴边境、巴基斯坦与阿富汗。12月以来，泰国与柬埔寨也干起来了。然后，美国又宣布封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，并威胁扣押委内瑞拉附近船只的石油。

当真是乱成一锅粥。

黄金能涨大家都比较好理解，毕竟，大炮一响黄金万两。但没有各国央行背书的白银涨幅是黄金的接近两倍，这又是什么逻辑？

这个逻辑还真的有点不一样。白银上涨除了金融属性，还有产业属性在里面。

宏观上看，全球央行货币宽松政策，为黄金，白银这种贵金属提供了支撑。同时，地缘政治紧张局势，加剧了市场的避险需求。

产业层面上，白银的工业属性正在完全释放。白银超过60%的需求来自工业领域，使其成为科技革命与能源转型的“战略血液”。

其中，光伏产业是最大的需求端。新一代TOPCon和异质结电池虽然转换效率更高，但单位用银量也比传统PERC电池增加约50%。

此外，电动汽车也需要大量的白银，一辆纯电汽车的白银用量比传统燃油车高出67%至79%，主要用于电池管理系统、电机触点和充电接口。

至于，第三重原因是人工智能革命，数据中心的每一台服务器、每一块GPU、每一个高速连接器都需要白银确保信号传输的稳定与高效。

目前，白银基本处在供不应求的状态。

有意思的是，这次的白银行情，还出现了一个现象，实物挤兑。

纽约COMEX交易所在12月初的四天内，有约4760万盎司的白银注册库存被实物交割，注册库存较2020年峰值下降超70%。这种大规模的实物提取是非常少见的。

所以说，如今的白银是炙手可热的东西，为此，美国都甚至将将白银列入“关键矿产清单”。

这种“实物锁定—价格上涨—更多资金流入”的自我强化循环，使白银市场陷入了一场流动性危机。

那么，如今的白银是不是意味着还很便宜？根据市场分析，现在的白银相对于黄金仍有一定折价。但监管其实已经在调控价格了，上期所也出手调整了白银期货相关合约交易限额。所以，大家都懂......

投资这种东西，不太方便聊太多，但注意风险，是每个人的必修课。

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