重仓中国供应链，是拼多多的增长接力棒

曾经，家乐福货架上的新年装饰灯印着“Made in China”，出厂价3美元，印上迪士尼Logo后卖30美元。

“包揽九成生产环节，到手利润不足一成。”深圳一位代工厂老板的唏嘘，道出了彼时国内制造业的无奈。

如今转折点将至未至：“全球每3辆电动车，就有1辆搭载中国电池”的市场格局，印证了中国具备生产高品质商品的硬核制造能力；但另一面，大量国货因缺乏品牌溢价，仍被困在低维的价格竞争赛道。

这种鲜明反差，清晰预示着中国消费品的出海路径与机会：从依托人口红利的中国制造出海，最终迈向以品牌价值为壁垒的中国品牌出海。

理解了这一产业演进逻辑，也就读懂了拼多多 “三年再造一个拼多多” 目标背后的深层布局。

拼多多在股东大会上披露，Temu 仅用 3 年便走完了拼多多国内主站 10 年的发展历程；面向未来，拼多多明确提出“三年再造一个拼多多” 的战略目标。

这一目标的落地，离不开海外电商仍处增量红利期的时代背景，这为 Temu 的规模化扩张提供了广阔空间；而真正赋予 Temu 增长确定性的，是其对中国供应链的深度升级。

紧扣品牌出海的核心需求，Temu 正以 C2M 反向定制模式，指导上游工厂开发更贴合海外用户偏好的商品，推动传统代工厂向自主品牌运营商转型。更关键的是，这种赋能并非局限于单个商家，而是延伸至整条产业带的系统性改造。

在这个过程中，拼多多的角色也实现了本质跃迁，从单纯的商品流通平台，进化为赋能中国品牌的出海新基建。

/ 01 / 海外电商仍处红利期

2022年Temu 横空出世，彼时外界存在疑问：它能否在亚马逊构筑的电商帝国中撕开一道口子？

数据给出了明确答案：2023年，Temu 用户规模仅为亚马逊的17%；而如今，其全球月活用户已达到亚马逊的70%以上。

用户端的爆发，同步转化为GMV的高速攀升。据伯恩斯坦、国信证券等海内外机构预测，2025年Temu的GMV有望冲击1000亿美元大关。同样的成绩，亚马逊用了18年。

Temu的超高增长，离不开海外电商仍处于增量市场的客观红利。根据eMarketer的测算数据，到2027年全球电商市场规模有望突破8万亿美元，未来三年的年复合增长率将保持在8%以上。

海外电商的增长，本质是供需两端协同驱动的结果。

供给端，海外物流、跨境支付等电商基建的持续成熟，为行业发展筑牢了基础。以东南亚市场为例，过去五年当地电商物流时效普遍缩短 4-5 天。需求端，海外消费者的线上购物心智已深度养成，全球范围内有58%的消费者每周至少在线浏览 2-3 次商品。

在尚处增量的海外电商赛道中，Temu 更凭借模式创新构建了差异化竞争优势。

传统海外电商链路普遍遵循 “代工厂 - 运营商 - 平台 - 海外消费者” 的多层级模式，冗长的中间环节造成了显著的效率损耗与成本叠加，部分品类加价率一度接近8成。

反观 Temu，其通过直连供需两端的 “全托管 / 半托管模式”，包揽了集散质检、跨境物流、海外营销获客、售后服务等全部或部分中间环节，实现了链路的极致精简。

这种对电商全流程的深度掌控，最直接的价值是强化品控；与此同时，全托管 / 半托管模式更能精准承袭拼多多的核心打法，通过归集海量用户需求，提升供给端的生产确定性，助力工厂依托规模效应进一步摊薄生产成本。最终，这一模式让Temu相较传统海外电商平台形成了30%以上的价格优势。

这种价格优势，也让Temu成为海外用户对抗通胀的武器，英国家庭通过Temu等直连工厂的平台购物，每年可节省高达3000英镑的生活成本。

从商业底层逻辑来看，Temu 的成功，正是 “用需求流通侧的半计划经济，推动供给侧的半市场经济” 理论的又一次成功实践。

如何在高位体量之上，再踏上新一轮增长加速的斜坡，答案藏在拼多多的供应链升级中。

/ 02 / 升级中国供应链，是电商出海的胜负手

回顾国内电商的出海历程，多数玩家的起点高度相似：依托中国制造业的产能红利，扮演低价商品的“跨国搬运工”。

性价比优势固然可以迅速敲开海外市场的大门，但零售行业的终极竞争，从来都是价格与品牌的双重博弈。品牌化更是能构筑远超价格战的竞争壁垒，正如山姆、胖东来的护城河，要远胜于单纯比拼价格的传统超市。

回归电商出海赛道，未来能够在保持性价比优势的基础上，完成品牌化升级的玩家，才更有可能在激烈的全球竞争中站稳脚跟。这也是拼多多实现规模翻倍的最大底牌，其核心战略便是重仓中国供应链，帮助商家实现品牌升级。

对于广大出海商家而言，生产制造是他们的核心优势，但捕捉海外消费者的需求变化、沉淀自主品牌，却是他们的短板。针对这一痛点，Temu 通过精准的市场数据反馈，指导工厂开发更贴合海外用户喜好、兼具设计感与功能创新的产品，推动传统代工厂向自主品牌运营商转型。

成效已经显现：某眼镜生产企业，借助平台的全链路服务注册自主商标，持续优化产品品质与包装设计，最终实现商品售价与利润双提升近 50%。

更值得关注的是，Temu 的品牌赋能并非局限于个别商家，而是下沉到产业带层面的系统性改造。

未来，Temu将进一步穿透供应链上游，与产业带上的工厂建立深度绑定关系，通过定制化解决方案帮助商家提质增效。这套在国内经过验证的方法论，有望帮助拼多多实现国内与国际供应链能力的同步升级，甚至形成双向反哺的良性循环。

当下产业带赋能的价值已经逐步释放：Temu通过C2M模式将订单直接对接产业集群，并用算法预测市场需求、指导产能规划，助力 3C 品类库存周转天数从 45 天压缩至 15 天，库存积压率降低四成。

在赋能国内产业带品质升级的过程中，拼多多实现了两大核心突破：一是完成从 “性价比” 到 “质价比” 的价值跨越，二是构建了坚实的合规壁垒。

考虑到，合规已成为影响电商出海成绩的关键变量。拼多多重仓供应链升级，本质上是通过提升产品质量、优化生产标准，主动适配国际市场的监管要求。这一举措，不仅能有效降低出海合规风险，更能帮助平台构建更健康、更可持续的生态体系。

接下来，我们应该如何理解拼多多重仓国内供应链的价值？

/ 03 / 打造出海新基建

从宏观经济视角看，海外市场仍蕴藏宝贵的增量空间。2025年1-11月，我国出口总额同比增长5.4%，如何加速优质产能出海，已成为中国经济发展的重要议题。

在此背景下，拼多多正是最适合赋能国内企业出海的平台之一。

从硬实力看，拼多多旗下的Temu已是国内市场份额最大、增速最快的跨境电商平台之一。目前其全球累计下载量超过12亿次，连续三年位列全球购物应用下载榜首。同时，Temu已进驻约90个国家和地区，能帮助商家将商品高效触达全球消费者。

在此基础上，拼多多正着力搭建更高质量的出海通路。正如上文所言，如今的拼多多正通过供应链升级，帮助更多中国商家摆脱代工依赖，打造属于自己的全球品牌，其最终核心目标是推动“中国制造”向“中国品牌”的价值演进。

这种价值演进也是推动国内消费品崛起的必由之路。

四十年前，中国靠“袜子换飞机”叩开全球化大门；四十年后，中国企业带着硬科技与东方美学，将掀起更高质量的出海浪潮。这一次，中国不仅要卖产品，更要立品牌，向全球输出品牌影响力。

这种转变也将使国内企业获得更强的经营确定性。如果只做代工，利润大头将归属于品牌商，代工企业只能在微笑曲线底端赚取微薄的加工费，经营不稳定且利润微薄。典型代表是苹果与果链的差别。

但若打造出自己的品牌，相应的溢价则往往可以留在自己手中，典型如泡泡玛特、石头科技等品牌企业。

而拼多多要做的，正是帮助更多出海企业实现品牌化。在这个过程中，拼多多的角色也在发生本质性转变：从单纯的商品流通平台，进化为覆盖商品研发、品牌孵化、供应链整合的出海新基建。这种升级不仅为拼多多带来了更高的增长潜力，更构筑了难以逾越的护城河。

最终，拼多多的价值取决于其对中国供应链的重仓力度，以及它对品牌出海的贡献占比。因此，拼多多的天花板不在于有形的业务进展，而在于它试图提供的产业链价值。