Mysteel：1月份华东市场型钢价格或窄幅震荡趋弱运行

概述：回顾12月份，华东型钢价格呈现趋强的局面，主要受受期螺及原料成本上涨的影响，现货价格小幅上涨，但从市场需求来看，整体需求释放仍维持趋弱，在当前的背景下，1月份价格走势如何，需求能否有所回暖？下面由笔者简要概述观点。

一、价格方面

图1：2024-2025年全国型钢走势对比图 （元/吨）

进入12月以来，全国主要城市工角槽均价较上周微涨10元/吨，H型钢均价持平。但从更长时间维度看，市场并未摆脱弱势这反映出当前市场“强预期、弱现实”的典型特征。一方面，黑色系期货盘面震荡上行，带动了市场交投情绪；另一方面，现货成交乏力，贸易商普遍采取“逢低采购、快进快出”的策略，对高价资源接受度较低。

从上图与去年走势对比来看，12月份的全国型钢价格整体走势去年均价相比价差在130-150元/吨。

二、钢企维持不饱和生产

图2：2024-2025华东型钢厂内库存走势图（万吨）

图3：2024-2025华东型钢产能利用率走势图

目前华东型钢产能利用率维持较低水平，受利润影响，长流程钢企与调坯企业不饱和开工、减产较多、换轧其他品种，目前市场缺货规格持续增加，贸易企业补库意愿不强，厂内库存目前仍有去库压力。

三、下游钢结构情绪指数预期增强

图4：2024-2025年钢结构市场情绪指数走势图

当前市场情绪指数50.63%，反应对后市预期呈现“两极分化”状态。

需求端受传统冬季淡季、春节假期临近及项目资金到位率不足等多重因素影响，下游建筑与制造业开工率预计将加速下滑，采购需求以刚性补库为主，难有放量。

四、总结

1月份随着元旦过后春节假期的临近，下游工厂和建筑工地将陆续开始停工放假。市场活跃度将降至全年最低点，成交整体偏清淡。贸易商和钢厂的操作重心将转向回笼资金和降低库存，市场价格可能进一步下探寻求底部支撑。从市场情绪方面来看，“十五五”规划即将开局，市场对未来的政策支持抱有较高期待。同时，年底召开的经济工作会议也可能释放一些稳增长的信号。这些都构成了市场的“强预期”基础。

总体而言，1月是一个典型的观察期和过渡期。当前的“低位震荡”行情，本质上是政策预期与基本面现实之间的博弈。建议市场主体在节前应以控制风险、降低库存为主，预计1月份整体走势窄幅震荡趋弱运行，耐心等待春节后更为清晰的供需再平衡信号。