千亿资本债背后，险企发债潮涌，平安人寿200亿领衔

临近年末，保险公司资本补充需求进一步显现。据不完全统计，截至12月22日，保险业2025年以来已发行资本补充债和无固定期限资本债券的合计规模已超过千亿元，延续了2024年的发行热度，整体规模处于历史高位区间。

在已发行的债券中，永续债和资本补充债在整体规模上大体相当，各自在支撑保险公司偿付能力方面发挥着不同的作用。监管政策的变化，尤其是将于2025年底结束过渡期的“偿二代二期”规则，被视作推动保险公司密集采用多种方式补充资本的核心因素，旨在满足更为严格的资本监管要求。

数据显示，自进入12月以来，多家保险公司的发债申请已获得监管批准。其中，平安人寿获批发行不超过200亿元的资本补充债券；同月，中信保诚人寿获批发行不超过90亿元永续债，中英人寿同日获批发行不超过10亿元资本补充债和不超过20亿元永续债。此外，长城人寿成功发行10亿元永续债，东吴人寿发行30亿元资本补充债券。

从债券类型看，监管方面于2022年8月发布的《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》明确，永续债为一种无固定期限、含有损失吸收条款的资本补充工具，可用于补充核心二级资本，但余额不得超过核心资本的百分之三十。

除上述公司外，2025年以来加入发债行列的还包括太平人寿、泰康人寿、阳光人寿、工银安盛人寿、中银三星人寿、交银人寿、中邮人寿、招商信诺人寿、英大泰和人寿、财信吉祥人寿、中韩人寿、招商仁和人寿，以及平安产险、中再产险、国寿财险、紫金财险等专业机构。

根据公开信息，多家险企在第四季度完成了永续债或资本补充债券的发行。12月5日，新华保险股东大会通过了发行不超过100亿元永续债的方案。平安人寿于12月10日完成了200亿元资本补充债券的发行。此外，同方全球人寿于12月12日成功发行5亿元永续债。东吴人寿于12月16日完成了30亿元资本补充债券的发行。

随着过渡期的结束，保险公司对资本补充的需求可能会持续一段时间。部分保险公司特别是那些过去几年业务发展较快，或持有相对较多权益资产的机构，面临偿付能力充足率达标压力。通过发债补充资本，保险公司能直接提升偿付能力充足率，满足监管要求。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君