超70只“宝宝类”货基收益破“1” 货币基金规模不降反升

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

今年以来货币基金收益率持续下行，目前至少有70只“宝宝类”产品的7日年化收益率低于1。而从规模看，今年前十个月货币基金规模增长超1.4万亿元。

同花顺数据显示，今年以来货币型基金整体平均收益率为1.29%；而最近两年与最近三年的平均收益率分别为3.13%与5.15%。7日年化收益率方面，可统计数据显示，至12月22日，货币基金中的7日年化收益率跌破1（仅统计A份额），收益率在1%~1.2%的货币基金多达163只；而今年以来区间7日年化收益率均值低于1的货币基金只有45只，年内收益均值在1%~1.2%的货币基金有102只。去年同期只有12只基金的区间7日年化收益率均值低于1%。

在收益率持续下行的同时，货币型基金规模反而出现增长。根据中基协发布的最新数据，截至今年10月底，我国货币基金总规模约为15.05万亿元，与去年年底的13.62万亿元相比增长1.43万亿元；其中仅10月单月就增加了近3900亿元。

近来上银慧盈利E、上银慧增利E、富安达现金通货币、天治天得利货币基金等货币基金发布“限购令”，例如调整大额申购及定期定额投资业务的限额，或是暂停该基金代销渠道的申购、转换转入、定期定额投资等业务。对此，有业内人士指出货基限购主要是为了防范大额资金涌入，持有人存量收益被摊薄。

天风证券固收首席分析师谭逸鸣指出，展望四季度，货基负债端扩容趋势或有望延续，主要有两点支撑：一是高息定存到期后，资金或部分流入货基；二是基金销售费率新规（征求意见稿）中，赎回费的调整不涉及货基，其流动性优势得到进一步强化，或也将吸引机构资金的流入。

国盛证券固收首席分析师杨业伟表示，展望未来，货币基金收益率或继续下行，规模增长或将放缓。由于货币基金规模增速与货币基金相对于存款的利差具有正相关性，随着资金及存单利率下行，货币基金收益率或将继续下行，相较于存款收益优势将减弱，货币基金规模增长或放缓或低位运行。

太平基金固定收益投资部基金经理朱燕琼认为，2020年至今，银行存款利率趋势性下行，低利率环境下货币基金收益率逐步下降，但作为现金管理工具，货币基金规模仍稳步提升。中国货基未来的发展可能更接近美国的模式：一方面，通过互联网平台绑定支付功能的货基、绑定券商保证金功能的货基，都具备特定的应用场景，同时货基具备高流动性、收益波动小的特征；另一方面，在央行的货币政策框架下，为保持金融体系的稳定，中国出现极端负利率情形的概率较低。“无论是个人还是机构，流动性管理诉求不会丧失，货基仍然具备价值。”

有业内人士建议投资者重新审视货币基金定位，在低利率常态化背景下理性调整现金管理策略。短期闲置资金可优先选择低费率货基，兼顾流动性与安全性；中长期资金则可转向短债基金、“固收+”产品等收益更高的替代工具。