4跌停后涨停！*ST精伦保壳困局：2.3亿收入或扣除，合作24年会计师事务所辞任

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆

*ST精伦（600355.SH）在上周走出了4个跌停板后，12月22日涨停，报2.05元/股，市值达10.09亿元。

这家上市公司正面临保壳困局，短期内集中做大收入，遭到交易所问询。12月12日，*ST精伦在回复上交所三季报问询函中表示，公司新增服务器的收入，可能触及上交所相关财务退市指标：营业收入扣除的有关规定。如本期营业收入扣除后金额低于3亿元，且净利润为负，公司将触及财务类退市指标。

此前，*ST精伦在半年报表示，公司与某数据科技有限公司签订了2.3亿元的服务器设备采购合同。公司股价随即大涨，现如今，这笔收入遭到交易所质疑。*ST精伦回复称，这份2.3亿元的合同符合总额法计入收入。然而，从IPO阶段一直与公司合作约24年的中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“中审众环”）在此关键阶段辞任，会计师未发表意见。

时代周报记者注意到，据*ST精伦回复内容，公司2.3亿元算力服务器合同的客户是TD 数据公司，相关介绍与深圳天顿数据科技有限公司（下称“天顿数据”）高度一致。天顿数据与*ST精伦第四大股东唐连奎有一定的联系，唐连奎与华工科技（000988.SZ）有相关合作，而华工科技与天顿数据又有战略合作。

关于公司与TD数据之间的合作以及唐连奎在其中的作用，公司如何保壳等相关事宜，时代周报记者近日致电致函*ST精伦，截至发稿，未获回复。

图片来源：choice金融终端

短期内做大营收，2.3亿元合同遭质疑

*ST精伦是全国第一家以全自然人发起的上市公司，公司总部位于武汉，主要生产工业用缝制设备智能控制产品、物联网终端产品及部件等，并为中、小学提供的智慧校园方案。

从业绩表现来看，*ST精伦“上市即巅峰”，在2002年上市这一年，公司实现归母净利润8249.72万元，成为公司上市后净利润的峰值。2019年至2024年，公司更是连续6年亏损，合计亏损约2.3亿元。

其中，*ST精伦2024年实现营收1.42亿元，净亏4206.01万元。由于营收不足3亿且业绩亏损，公司股票被上交所处以退市风险警示。

在此背景下，*ST精伦开始了自救。据公司半年报，今年上半年，公司营收同比增长23.45%至8266.29万元；净亏2044.44万元。*ST精伦表示，公司上半年与某数据科技有限公司就企业级云服务器设备集成、调试、检验及交付事项，签订了2.3亿元的服务器设备采购合同。上述合同已开始逐月下单交付，报告期内交付金额约 4500 万元。

在披露这一信息后，*ST精伦股价在接下来的两周上涨了约40%。

*ST精伦近3年营业收入在1.5亿元左右，扣非净利润连续6年为负。而到了2025年三季度，公司营收同比增长约120%至2.29亿元，扣非前后净利润均为负。公司新增服务器业务，短期内集中做大收入。这也遭到交易所质疑，要求公司严格依规执行营业收入扣除有关规则，充分提示终止上市风险。并请会计师充分核查并依规发表营业收入扣除相关意见等。

*ST精伦在12月12日回复问询，公司称这份合同交易的对象为TD数据公司，目前公司与TD数据公司签有框架协议并有序执行，2.3亿元的销售合同预计在2025年内执行完毕，2026年新的框架协议也已经顺利达成。目前，公司服务器业务的毛利率为 3%左右。

*ST精伦在回复问询中认为，因合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；该合同明确了合同各方与所转让的商品相关权力和义务；该合同有明确的与所转让的商品相关的支付条款；该合同具有商业实质；企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回，故而按总额法确认收入是合理的。

资深投行人士王骥跃12月21日向时代周报记者分析：“虽然公司做出了解释，为这笔交易安排了专门的人员，采购了设备，以及做了一些简单的加工工作，但这笔交易从动机上来看，有很大可能是为了做收入的。其业务实质是为了保壳需要做的一笔贸易，并不是正常的公司生产经营活动，如果没有这笔贸易型交易，*ST精伦本质上是基本没有业务的空壳。会计准则确实可以用总额法计收入，但从商业实质的角度，是存疑的。”

值得注意的是，与*ST精伦合作了约24年的会计事务所中审众环却在关键时间点辞任，会计师未对营业收入扣除相关事宜发表意见。

据*ST精伦12月12日公告，因中审众环2025年度审计工作任务繁重、人员变动、其他项目时间安排变化等原因，鉴于现有人力资源及工作安排的实际情况，该所预计难以完成公司2025年度财务报告及内部控制审计工作。综合考虑上述因素，该所决定辞任公司2025年度财务报告及内部控制审计工作。

对此，时代周报记者12月16日致电中审众环武汉总所，相关工作人员表示：“并不清楚。”

*ST精伦在回复问询中称，公司服务器设备业务收入是否应从营业收入中扣除，最终以会计师事务所审计为准。

*ST精伦12月19日在互动平台回复投资者称：“为保证公司2025年度审计工作的正常开展，公司正积极与多家审计机构进行沟通洽谈，董事会审计委员会将尽快完成审计机构的初选，并加快推进2025年度审计工作的正常开展。”

大单背后，隐现第四大股东身影

时代周报记者发现，*ST精伦这份2.3亿元的算力服务器合同背后，隐现公司第四大股东唐连奎身影。

唐连奎于今年第三季度新进*ST精伦第四大股东，他还与同为总部位于武汉的华工科技有相关合作，而华工科技于天顿数据于近日达成战略合作。

据*ST精伦回复问询中对TD公司的介绍，TD数据公司团队从2014年创业起，先后在东莞、惠州、深圳建设IDC机架超30000个，并长期进行业务和技术运营。2023年正式进军算力赛道，2024年成功交付第一个万卡集群，确定“AIDC建设运营+多源异构算力服务”的双主业发展模式。

图源：天顿数据官网

时代周报记者注意到，*ST精伦对TD数据公司的介绍与天顿数据官网简介以及主营业务介绍完全一致。天顿数据为港股上市公司粤港湾控股（01396.HK）间接全资附属公司。

时代周报记者拨打天顿数据官网电话以及招聘电话，相关人员表示不负责对外业务，并拒绝提供相关人士的联系方式；时代周报记者联系粤港湾控股采访，截至发稿，亦未收到回复。

唐连奎与华工科技在投资方面有相关合作。华工科技今年10月公告，公司全资子公司华工投资近日与武汉华工瑞源科技创业投资有限公司、广州红亮投资咨询合伙企业（有限合伙）、唐连奎、杨宏共同签署合伙协议，华工投资以自有资金1590万元参投武汉瑞源海润创业投资基金合伙企业（有限合伙）。

此外，在武汉瑞源创新创业投资合伙企业（有限合伙）、武汉云岭光电股份有限公司的股东中，出现华工科技相关公司和唐连奎。

关于唐连奎与公司之间的关系，时代周报记者12月17日致电华工科技证券部，相关工作人员表示：“我们去投的基金，他也有一些股份在里面。他并不是公司这边的人，只是有一些产业上的投资（正好一致）。”

如今，2025年离结束只剩下不到10天，*ST精伦后续还将如何做出行动来保壳？时代周报记者将持续关注。