Mysteel：动力煤港口库存持续累积 煤价维持偏弱走势

概况：上周大部分煤矿维持正常生产，煤炭供应水平保持相对稳定，少数煤矿因完成年度生产任务减产或停产。贸易商拉运积极性较低，产地市场煤销售表现平淡。港口市场价格整体弱势运行，部分上游心态悲观，因看空后市而低价抛售。终端需求基本被中长协覆盖，对市场煤的采购需求较弱，港口库存持续高位运行，供需矛盾短期内难有缓和。截至12月19日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7092.8万吨，周环比增加64.5万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递减，港口库存191万吨，周环比减14万吨。区域内到港船只数量较少，基本以电厂补库为主，而终端在港口库存较为充裕，市场煤成交较少。

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环渤海区域：上周港口库存持续递增，港口库存3241万吨，周环比增47万吨。临近年底，多数贸易商为完成发运任务积极发运长协煤，而下游基本维持刚需拉运，采购需求较弱，市场煤成交稀少，基本延续观望运行。

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华东区域：上周港口库存小幅增加，港口库存1148万吨，周环比增25万吨。区域内煤炭到港量维持正常水平，但终端电厂补库需求偏弱，多以刚需拉运为主。下游采购积极性不高，市场实际成交平淡，调出有所减少。

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江内区域：上周港口库存小幅减少，港口库存1166.3万吨，周环比减18万吨。近期市场煤煤价直线下滑，导致贸易商发运积极性较差，煤炭到港量有所下滑，而下游采购仍以刚需为主，基本维持刚需拉运。

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华南区域：上周港口库存小幅增加，港口库存1346.5万吨，周环比增24.5万吨。区域内库存以进口煤为主，港口调入基本维持平衡状态，而终端实际需求释放缓慢，下游采购计划较少，少数贸易商低价抛货促成成交，但整体调出量有所下降。

数据来源：钢联数据

综上，整体来看港口库存延续增长态势，除东北港口和江内港口环比库存为减量外其余地区库存环比均为增量。临近年底部分贸易商为完成发运任务持续往北港拉运长协煤，环渤海调入量持续上涨。现阶段煤炭市场需求端表现疲软，终端电厂在中长协覆盖下对市场煤补库动力不足，采购计划维持刚性需求，多以刚需拉运为主。而大集团外购价格持续下调加重贸易商看空情绪，加之港口库存高企，煤价下行空间仍存，预计短期内煤价将延续偏弱震荡运行态势，后市需重点关注港口实际成交价格变动及下游库存调整情况。

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