华芢生物上市破发：前9个月无收入亏1.35亿 公司市值41亿港元

雷递网 雷建平 12月22日

华芢生物科技（青岛）股份有限公司（简称：“华芢生物”，股票代码：“2396”）今日在港交所上市。

华芢生物发行价为38.2港元，发行17,648,800股，募资总额为6.74亿港元；扣除发行应付上市费用7436万港元，募资净额为6亿港元。

华芢生物暂无收入，一直处于亏损状态。

华芢生物开盘价为33.8港元，较发行价下跌11.5%；截至目前，公司股价仍下跌超过8%；公司市值约41亿港元。

前9个月无收入 期内亏损1.35亿

华芢生物成立于2012年，是一家创新型生物制药公司，重点关注于医疗需求尚未得到满足且市场机会巨大的适应症的蛋白质药物。

华芢生物的主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的多功能疗法，目前重点开发血小板衍生生长因子（「PDGF」）药物。

PDGF是血小板在损伤后分泌的生长因子之一，其能促进（其中包括）新血管的生成、调节炎症并刺激细胞增殖和迁移，最终加速伤口的愈合。

华芢生物的管线包括十款具有市场潜力的候选产品，覆盖多种适应症，其中包括两款核心产品（即Pro-101-1及Pro-101-2）。

IPO前，华芢生物用于治疗烧烫伤的Pro-101-1已在中国完成IIb期临床试验，并正处于确定临床试验报告的阶段；且用于治疗糖足的Pro-101-2正在中国进行II期临床试验。一旦华芢生物的PDGF候选产品实现商业化，其主要市场将在中国。此外，华芢生物计划在美国推出Pro-101-1。

招股书显示，华芢生物2023年、2024年营收分别为47.2万元、26.1万元；年内亏损分别为1.05亿元、2.12亿元；2024年的投入主要是行政开支1.17亿元，研发费用为9133万元。

华芢生物2025年前9个月无收入，期内亏损为1.34亿元，上年同期期内亏损为1.64亿元。

截至2025年9月30日，华芢生物持有的现金及现金等价物为7379万元。

投后估值33亿

华芢生物董事会主席兼执行董事为贾丽加女士，执行董事分别为王轲珑、翟俊辉博士；非执行董事分别为苗天祥、林颖女士、袁飞；

华芢生物独立非执行董事分别为霍志达、李嘉焱、岳仪春。贾丽加与王轲珑为母子关系。

华芢生物2021年5月完成Pre-A轮融资，融资后估值达8.05亿元；于2021年10月完成A轮融资，公司融资后估值达20.21亿元；2023年5月完成B轮3亿元融资，每股成本为33元，融资后估值为33亿元。

IPO前，贾丽加持股为19.54%，王轲珑持股为17.98%，张红波女士持股为17.47%，李葛卫持股为12%，青岛高科持股为9.09%；

青岛华芢持股为8%，宋建青持股为5.76%，海南华人持股4.78%，鼎晖持股4.83%，海南华人持股4.78%，嘉兴鼎晖持股1.8%，张鸿持股0.54%。

截至最后实际可行日期，贾丽加、王轲珑、张红波女士及李葛卫透过一致行动人协议，共同拥有华芢生物已发行股本总额约66.99%的权益。

IPO后，贾丽加持股为16.61%，王轲珑持股为15.28%，张红波女士持股为14.85%，李葛卫持股为10.2%，青岛高科持股为7.73%；

青岛华芢持股6.8%，宋建青持股4.9%，海南华人持股4.07%，青岛鼎晖持股2.58%，海南华人持股4.78%，嘉兴鼎晖持股1.53%，张鸿持股0.46%。

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