北京
来源：华尔街情报圈
黄金、美股期货、原油周一开盘上涨——美股上周五涨得不错，缓解了市场的紧张氛围。
但要注意一个词：“成交清淡”。马上进入假期模式，很多资金已经开始“收摊”，这种时候的上涨，幅度可能被放大，但含金量并不高。
第一，上周标普500指数站上6800点，纳斯达克指数突破50日移动均线，比特币稳稳站上85000美元——所以从本周一开始的一个主题将是“博年末反弹"（不是“看好明年”）。从这个角度分析，本周阻力最小的路径是“上涨”，但唯一的风险在于共识会越来越一致。一旦被过度讨论，就会出现两种结果：提前透支，或者上涨更快、但更短命。
第二，对投资者而言，仍旧是一个具有期待的环境，因为市场仍旧押注美联储明年将有两次降息（合理，不激进），人们会继续带着希望押注下去。市场没有方向，只是在博概率。
第三，全球市场仍旧是“对冲共存”的状态，股市涨、美元不跌、黄金不弱、债券收益率高企——市场不相信单一叙事。这不是牛市的上涨，更像一次集体犹豫。
第四，市场真正的“分水岭”，不在假期，而在1月——不是一个点，而是一段“重新定价期”。
中国：如果1月政策信号不够明确，耐心资金会继续观望。
美国：一旦“1月不降息”成为共识，估值就要重新贴现。
这不是一个可以“放心追”的反弹，但也是一个“不适合简单做空”的环境。真正的选择权，留在1月。
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