金开国控再发债13亿，有息负债已超400亿

作者 | 城投君

金开国控国有资本控股集团有限公司（简称“金开国控”）发起新一轮债券融资。

日前，上交所债券项目信息平台显示金开国控2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态更新为“已受理”。据了解，金开国控此次发债项目品种为私募，拟发行金额为13.22亿元。

此次发债过后，或在一定程度上增加其债务压力以及资金压力。数据显示，截至2025年9月30日，金开国控的货币资金为47.99亿元，短债为151.14亿元，短期资金缺口为103.15亿元。

根据金开国控2024年主体信用评级报告显示，金开国控近年来债务增量以短期债务为主，且现金短期债务比波动下降，短期偿债压力有所上升。

债务压力增加，短期资金承压

据上交所消息，金开国控已是第四次募资，前三次分别在2023年9月、2023年12月、2024年4月，募资分别为13亿元、10亿元、12亿元，承销商分别为申港证券股份有限公司、浙商证券、华泰联合证券有限责任公司。

截至2025年9月30日，金开国控的货币资金为47.99亿元，短期借款为77.05亿元，一年内到期的非流动负债为74.09亿元，短债合计为151.14亿元。不难看出，金开国控尚有短期资金缺口为103.15亿元。

此外，金开国控的长期借款为96.63亿元，应付债券为176.99亿元。也就是说，截至2025年9月30日，金开国控的有息负债合计达到424.76亿元。

2022-2025年前三季度，负债率为65.96%、66.18%、68.03%、69.31%，负债率逐年增加。此次，金开国控非公开发行公司债券13.22亿元，或在一定程度上再一次增加了金开国控的债务。

根据金开国控2024年主体信用评级报告，从融资渠道来看，银行借款和债券融资是金开国控最主要融资方式，其中银行借款主要以长期借款为主，部分有担保措施；债券融资则涉及私募公司债券、中期票据、定向债务融资工具等品种。

从债务结构来看，总债务以长期债务为主，与工程代建和土地整理业务建设周期较长的特点相匹配，但近年来债务增量以短期债务为主，且现金短期债务比波动下降，短期偿债压力有所上升。

评级报告提出，2021-2023年，金开国控对外投资及项目建设资金支出规模较大，投资及经营活动均呈现净流出状态，业务扩张带动融资需求增加，总债务规模持续增长，整体债务率偏高，EBITDA对债务利息支出难以形成有效覆盖，现金类资产对短期债务的保障程度较弱。

此外，评级报告还提出，金开国控的资产流动性总体较弱。据了解，金开国控资产主要集中于基础设施建设、安置房、土地整理项目的代建成本，近年来规模持续上升，结算及最终回款时间存在较大不确定性，且应收当地国有企业款项的规模较大，回收时间具有不确定性，应收款项对运营资金形成较大占用，整体资产流动性较弱。

股东无偿划转股权，人事变动频繁

资料显示，金开国控是金华经开区核心的基础设施投资、建设与运营管理主体，实际控制人为金华经济技术开发区国资监督管理中心（简称“金华经开区国资中心”）。金开国控负责金华经开区内基础设施建设、土地整理和保障房开发等业务。目前，金开国控在建项目较多，待结算规模较大。

金开国控成立于2018年3月，曾用名为金华星程科技有限公司，于2021年6月更名为金开国控国有资本控股有限公司，于2021年7月变更为现名，成立时企业注册资本和实收资本均为50.00万元，由金开国控物产有限公司（简称“金开物产”）全额出资。

2021年6月，金开物产将持有的金华星程科技有限公司100%股权无偿划转至金华经济技术开发区国资监督管理中心，金开国控股东由金开物产变更为金华经开区国资中心，注册资本增至12亿元。

此外，金开国控人事变动较为频繁。

12月1日，金开国控发布信息披露负责人发生变动的公告，由董事、总经理葛凌变更为总会计师李兵奇。根据资料，李兵奇，现任金华融盛投资发展集团有限公司及金开国控国有资本控股集团有限公司总会计师。

在此前的10月份，金开国控还发布董事发生变动及取消监事会的公告。根据公开，金开国控取消监事会，成立审计委员会，监事成员王旭丽、江俊勇、王亮、倪胜、孔蕾阳的职务相应免除。此外，同意免去洪小平、张翠玲、王洪进、骆亦融董事职务，任命王旭丽、曹战、何旻轩、刘露为外部董事。

对于此次人员变动，金开国控表示，本次变更董事及取消监事会事项不会对本公司公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。不会改变发行人的经营方针、经营范围或经营管理层结构，对公司生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。

根据公开资料，王旭丽曾任金华开发区管委会审计局综合科副科长、综合科科长等职位，现任金开国控外部董事、审计委员会主任；曹战曾任金开国控国有资本投资有限公司副总经理，现任浙江浙中城市建设集团有限公司总经理、金开国控外部董事；何旻轩曾任金华智园置业有限公司副总经理，现任金开国控城市更新发展有限公司执行董事兼总经理、金开国控外部董事；刘露现任金华经开区国资监督管理中心国资管理科科员、金开国控外部董事。