技术与资本双轮驱动 迈向全球竞合新周期

来源：中国证券报-中证网

　　2025年以来，汽车行业在规模扩张与盈利承压间持续博弈。数据显示，2025年前11个月国内汽车销量2478.3万辆，新能源渗透率突破50.3%，但行业利润率仅4.5%，较2017年的7.8%大幅下滑。据中国证券报记者不完全统计，截至2025年9月，超260款车型官方降价，平均降幅达11.2%。在此背景下，行业如何规范价格竞争、实现全球化进阶、通过技术突破重塑资本价值，成为汽车行业共同关注的焦点。

　　“完全靠市场很难解决竞争的过度和无序的问题，长期发展下去就是资源的浪费，实现不了资源优化配置的目的。”在中国电动汽车百人会论坛（2026）媒体沟通会上，车百会理事长张永伟针对《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》的回应，直指当前汽车行业转型的核心矛盾。

　　● 龚梦泽 熊永红

　　行业向有序竞争回归

　　“不要替代消费者做选择，那就做过了；不要替代企业做决策定价，那也做过了。”张永伟在回应政策边界时明确表示，《指南》的核心是引导行业回归价值本质，而非限制竞争。

　　从行业现状看，价格竞争已对产业生态造成显著冲击。数据显示，2024年汽车制造业产能利用率仅72.2%，其中国有企业和电动汽车初创企业产能利用率分别低至64%和66%；2025年前三季度，比亚迪、长城汽车等头部企业均出现营收增长但净利润下滑的情况，行业盈利分化加剧。

　　政策介入后，行业竞争逐步回归理性。2025年11月降价车型数量同比减少7款，纯电动车型降价数量同比减少10款；前10个月行业收入同比增长7.9%，利润同比增长4.4%，利润率回升至4.4%，扭转了持续下滑趋势。消费需求变化为竞争转型提供了基础。技术战正逐步替代价格战成为行业主线。

　　“我们的消费实际上也进入到一个新阶段，汽车行业的消费过去是有没有，现在是千挑万选，认不认可的问题，消费者在选择上是日趋理性的。”张永伟表示，在这种理性趋势下，企业唯有将资源投向技术研发与服务优化，才能构建长期竞争力。

　　产品出海成必答题

　　2025年，中国汽车出海已迈过质变临界点。车百会统计显示，2025年前11个月，汽车出口634.6万辆，同比增长8.7%，其中新能源汽车出口231.5万辆，同比翻倍。预计全年出口超700万辆，新能源汽车占比将超37%。

　　在张永伟看来，未来车市的机会就在于海外市场的开拓。在分析行业增长动力时，他将海外市场置于核心位置。“国内保有2800万辆至3000万辆，将来出口1000万辆更多是新能源汽车。比拼的就是谁能够提前在海外站稳脚跟，能够形成两个市场，既做好国内市场，也拓展国际市场。”

　　区域布局上，车百会方面指出，2025年前10个月，东盟、中东需求持续释放，墨西哥成为中国汽车出口第一大市场。

　　中国证券报记者了解到，2026年，中国车企海外规划产能达300万辆，实际投产年产能超200万辆。在探索多元化出海路径上，部分车企尝试通过租赁海外闲置工厂、代工生产实现轻资产扩张，甚至有车企采取“外国品牌+中国零部件”的模式降低市场摩擦。

　　L3落地打开空间

　　在车百会看来，2026年将成为汽车技术创新的兑现元年，新一代电池技术、智能驾驶、车载算力等核心领域迎来标志性突破。

　　“国家及时放开L3的试点，是推向其产业化的重要步骤，我们通过这个试点把技术跑通，进行车型和产品的认证，这是放开上路试点的一个重要目标。另外，也要尽快跑通管理监管，包括交通问题、保险问题怎么处理，政策体系要跑通，法规体系也要跑通。”张永伟在回应L3自动驾驶准入时表示，技术与监管的同步是高阶智驾落地的关键。

　　车百会预测，2026年L2级组合驾驶辅助功能乘用车的新车渗透率将超70%，并下沉至15万元主流车型价格区间；高速NOA硬件成本将降至3000元至5000元，城市NOA硬件成本降至1500元至3000元。同时，全固态电池技术路线逐步收敛，2026年至2027年将进入小规模生产与装车示范阶段，能量密度达350Wh/kg至400Wh/kg，为纯电车型续航突破提供支撑。

　　技术迭代也在重塑资本市场对汽车行业的估值逻辑。“资本市场更多欢迎那些聚合的技术和企业。所谓聚合就是一变多，拥有一套AI或硬件的能力，既可以服务于整车厂，也可以服务于具身机器人。”张永伟透露，这种跨场景技术复用的逻辑，已成为资本市场给汽车板块估值的重要锚点。

　　站在“十五五”开局的关键节点，汽车行业正经历从规模驱动到价值驱动的深刻转型。正如张永伟所言：“未来的汽车产业，不再是单纯的制造业，而是科技、服务、生态深度融合的新产业，是国民经济的支柱、科技创新的高地、全球竞争的核心与跨界融合的枢纽。”这一转型的核心，是从过去依赖产能扩张的粗放增长，转向依托技术创新、全球化生态、跨界协同的质效并举，要将全固态电池、L3智驾等技术储备转化为全球标准话语权，将“整车+零部件+服务”的出海模式升级为生态主导力，为未来经济跃升提供坚实的产业支撑。