“反内卷”下的中国光伏：2026年或现盈利拐点

来源：中国经营报

中经记者 张英英 吴可仲 西安报道

从规模扩张到高质量发展，中国光伏行业正站在转型的十字路口。

作为全球新能源革命的核心引擎，中国光伏产业用十余年时间完成了从追赶到引领的跨越，但在2025年遭遇了前所未有的调整转型阵痛。在行业供需错配、政策调整和贸易壁垒多重压力交织之下，制造端与应用端一改高歌猛进的增长态势，主产业链各环节普遍深陷亏损泥潭，至今仍待曙光出现。

12月18日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在“2025光伏行业年度大会”上指出，光伏行业阶段性不景气并不意味着行业衰退的开始。在下一轮爆发式需求来临前，行业亟待向高质量发展进行调整转型，以适配需求。

而伴随着市场持续出清与“反内卷”行动的推进，光伏行业在2026年或将迎来盈利修复的转折点。对于企业而言，既要面临生存韧性的“淘汰赛”，也要抢占未来市场的“机遇期”。

降速换挡

过去十几年，光伏行业凭借技术迭代与政策红利，保持了迅猛增长态势，成为全球新能源产业的标杆。但2025年，这一局面发生显著变化，制造端和应用端均全面失速。

中国光伏行业协会数据显示，1—10月，光伏制造端各环节有增有降，增速显著下降。其中，多晶硅产量约113万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%；电池片产量约560GW，同比增长9.8%；组件产量约514GW，同比增长13.5%。

“这样的表现在近些年还是首次出现。”王勃华强调，这一数据背后，是光伏行业告别高歌猛进、进入深度转型调整期的明确信号。

与制造端的调整相呼应，光伏应用市场也在重塑。

2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》 （发改价格〔2025〕136号）。该政策被业内称为“136号文”，其明确未来新能源电力原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。

受上述政策影响，光伏下游需求呈现鲜明的“先扬后抑”特征。相关数据显示，1—10月，国内光伏装机规模达252.87GW，同比增长39.5%。其中，1—5月新增装机198GW，同比增长150%；6月以后，新增并网装机显著回落，6—10月，新增同比下滑46.1%。

业内预计，2025年国内光伏装机规模将超过280GW，甚至达到300GW左右，同比仍实现增长。但历经多年高速扩张后，装机需求拐点或在2026年到来。

国金证券新能源与电力设备首席分析师姚遥表示，在现有政策和高基数背景下，2026年上半年新增装机同比压力较大，2026年国内装机规模较大概率出现近年来的首次负增长。不过，“防止大起大落”是我国产业政策的重要目标。在供给侧“反内卷”持续推进、电力市场运行规则逐步清晰的背景下，绿电直连、源网荷储、绿电园区等新模式的探索发展，国内市场需求仍有望获得一定支撑。

海外市场方面，全球光伏需求增长预期虽有所放缓，但基本盘依然相对稳固。王勃华引用‌国际能源署（IEA）的装机预测指出，欧洲市场将保持平稳，美国装机预期下调，印度装机增长迅猛，其他新兴市场快速崛起。

姚遥认为，海外需求整体持续高景气，其中美国受《大而美法案》及关税政策影响，需求或出现一定波动，预计2026年装机同比持平；欧洲市场增速放缓，在高基数下维持低速增长；中东、东南亚等新兴市场快速增长。

姚遥表示，2026年全球新增装机规模在保守、中性、乐观假设下，分别为443GW、497GW和562GW，同比增长-17%、-6%和6%。

在王勃华看来，光伏市场需求尽管增速不及以往，但在全球众多行业中仍表现亮眼。在市场转型期，光伏需求端仍具备较大潜力。他进一步指出，国内市场空间主要体现在三个方面：一是挖掘存量用电绿色化潜力，如制造业重点行业用电绿色化，能源矿产生产用电绿色化（采矿、电力生产等）和第三产业用电绿色化（商业、交通、居民用电等）；二是寻求增量用电以绿电主导，如制造业用能电气化比例提升，第三产业新增用电（新能源汽车用电、数据中心用电、居民制冷和制热用电）；三是拓展其他形式的增量需求，如绿氢氨醇应用、天然气掺氢和光伏治沙等。

后市加速出清

面对重重挑战，市场化出清、政策引导以及推进“反内卷”，成为光伏行业摆脱困境的重要方向。

业内人士普遍认为，低价同质化竞争已经难以为继。在技术升级与差异化竞争上，头部企业纷纷加大研发投入，推出更高功率、更高转换效率的TOPCon组件和BC组件，以突出优势抢占市场。在市场布局上，部分企业避开贸易壁垒风险区域，选择在政策友好、市场潜力大的国家设厂，取得了良好经济效益。此外，不少企业通过布局储能等业务，积极培育“第二增长曲线”，摆脱对光伏单一业务的依赖。

政策层面的支持为“反内卷”注入强大动力。2025年9月，国家标准委就《多晶硅和锗单位产品能源消耗限额》《晶硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》等3项强制性国家标准公开征求意见，通过设定能耗限额和能效门槛，推动落后产能退出，引导企业向高效、低碳方向转型。

值得关注的是，光伏行业酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台——北京光和谦成科技有限责任公司于近日注册成立，这一由相关主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起的产业治理创新，被业内视为破解光伏“内卷式”恶性竞争的关键举措。

当前，我国光伏“反内卷”进入关键攻坚期。在中国上市公司协会会长宋志平看来，对于整治“内卷式”竞争，需要规范地方政府经济促进行为，开展行业自律，反不正当竞争和推进兼并重组。其中，开展行业自律需要政府支持、协会领导、大企业牵头和中小企业配合。

目前，光伏行业基本面已经初步改善。中国光伏行业协会监测的数据显示，多晶硅现货价格从3.54万元/吨升至5.36万元/吨，组件招标均价稳步回升。与此同时，2025年第三季度，不少企业现金流环比改善，个别企业已实现扭亏。

业内寄希望于2026年实现扭亏。但这也意味着行业出清将全面加速，市场格局将迎来深度重塑。

一位业内人士表示：“2026年，在需求降低的预期下，市场竞争必将更为激烈。现金流不足、盈利模式单一、全球化能力和产品竞争力不足的企业必将面临退出，在这一轮洗牌中被淘汰。”

姚遥指出，当前光伏产业链主要环节名义产能供给仍显著过剩，随着 “反内卷” 持续推进，2026年落后产能将加速出清，二、三线企业稼动率或将维持较低水平，尾部产能将面临退出或重组。在此过程中，产业链整体盈利状况有望持续改善，预计2026年行业或实现全面扭亏。

随着“反内卷”的深入，产业链价格有望进一步抬升，为企业盈利改善创造有利条件。姚遥强调，无论后续硅料产能整合以何种方式、节奏推进，光伏全产业链在政策引导下执行高度自律的限产、限消、限价，仍是行业全面实现扭亏的关键。