智通港股解盘 | 海南自贸港封关意义重大 无人驾驶利好密集催化

【解剖大盘】

今天就有点样子了，不像前几天暮气沉沉，两地市场均稳步前行，港股收盘涨0.75%。

日本央行今早(19日)如期加息25点子至0.75%，创约三十年高。对于这个加息，前面就说过，开始的时候有点担心，但落地了反而就是利空出尽，而且后期情况偏乐观。市场预期日本央行最早可能在明年6月或7月再次加息，也有认为会明年10月加息。因此不担心。另外，美国11月核心CPI创2021年初以来最低，明年减息预期又来了。另外还有一个CXO行业的利好，详见板块聚焦。

大金融继续稳定，中金公司(601995.SH)发布公告，公司将实施2025年半年度A股权益分派，每股派发现金红利人民币0.09元(含税)，共计派发现金红利人民币4.34亿元(含税)。股权登记日为2025年12月26日，除权(息)日和现金红利发放日均为2025年12月29日。H股中金公司(03908)今天反包涨超4%。

无人驾驶这块商业化动作不断，国内无人货运领域两家头部企业——九识智能与菜鸟，正就无人车业务的深度整合展开洽谈。双方拟通过重组方式打造更具竞争力的联合体，强化和巩固双方在快速增长的城市配送市场的主导地位，以面向全球化、多层次的无人驾驶货运市场。九识智能和菜鸟目前均为专注于L4级无人驾驶的顶尖技术和商业团队。

主线科技(北京)股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请。主线科技成立于2017年，是一家L4级自动驾驶卡车及解决方案提供商。成立至今，主线科技已获得多轮融资，投资方包括讯飞创投、蔚来资本、博世集团、普洛斯等。可见背后巨头高度认同。

恒生指数公司于18日正式推出“恒生港股通电子主题指数”，入选的有佑驾创新(02431)、地平线机器人-W(09660)、速腾聚创(02498)、黑芝麻智能(02533)等行业龙头。

今天发酵最猛的就是前几天给大家提到的佑驾创新(02431)，提到的核心看点是其无人物流车已率先实现商业闭环的L4业务场景。未来如果各种复杂场景训练成功，那么其物流领域的无人车空间就彻底打开。上次也说了，该股还有优势在于底部，很明显有资金在流入，今天借利好大幅拉升就没啥悬念。今天大涨超31%。

小鹏汽车-W(09868)已在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并启动常态化的L3道路测试。该牌照主要用于在广州市智能网联汽车测试高快速路上进行有条件自动驾驶的测试。公司预计2026年一季度量产具备L4级能力的第二代VLA，并预期在2026年推出具备L4能力的Robotaxi车型。小鹏汽车已全面转向AI战略，定位面向全球的AI汽车公司，明确未来十年将转型为AI汽车智能科技企业。今天涨超7%；其它品种浙江世宝(01057)、耐世特(01316)涨超10%；均胜电子(00699)为自动驾驶领域的核心Tier1供应商涨超5%。

海南自由贸易港昨天(18日)正式启动全岛封关，8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施全部启用。标志着3万多平方公里的海南岛正式成为海关监管特殊区域，中国对外开放迎来具有里程碑意义的标志性举措。今日《人民日报》也发文打CALL：读懂海南自贸港封关启航的开放分量。海南自贸港封关启航再次向世界清晰表明：中国扩大高水平开放的决心不会变，同世界分享发展机遇的决心不会变，推动经济全球化的决心不会变。

如果说昨日海南板块是按照传统的所谓“买预期卖事实”，那么今天海南板块的全线发力就是对政策的高度认可。首选品种自然是中国中免(01880)，后续预计在政策的加持下流量和销量不断攀升。今天涨近7%。

此前，海南省药品监督管理局出台《关于支持化妆品产业高质量发展的若干措施》，这是海南首个专门针对化妆品产业的省级专项扶持政策，从8个维度构建全方位支持体系，政策红利覆盖产业全链条。毛戈平(01318)今年11月，毛戈平在海口成立毛戈平(海南)商贸有限公司，注册资本1000万元，经营范围含化妆品批发零售、货物进出口等。今天涨超4%。

机器人行业也密集催化，商汤(00020)联合创始人王晓刚担任董事长的具身智能公司大晓机器人宣布，正式发布首个向全行业开源且实现商业应用的开悟世界模型3.0(Kairos3.0)，以及让具身本体拥有自主空间智能的具身超级大脑模组A1。这两大产品在具身智能商业化与开源生态上处于国内第一梯队、国际前沿水平，核心优势在于世界模型工程化落地+纯视觉无图自主导航+国产芯片适配，已具备可量产与规模化部署能力。机器人大脑如果取得突破，那么离大规模走向C端就不远了。

另外，投资界获悉，银河通用今日宣布完成新一轮超3亿美元融资，这意味着，国内具身智能单轮融资及累计融资双纪录再度刷新。据透露，银河通用最新估值已达30亿美元(超200亿人民币)。目前银河通用已在国内率先实现人形机器人在真实应用场景长期、全自主、规模化落地。港股机器人龙头品种优必选(09880)、三花智控(02050)均涨近5%。

中集集团(02039)公告称，公司拟在2024年度股东大会授权额度内增加H股回购份额，新增港币3亿元用于第二批H股回购。回购的H股股份将作为库存股持有，并在完成回购并披露回购结果公告后三年内完成转让或注销。订单方面，近日亦披露已签订6+2艘1800TEU集装箱船建造合同，其中6艘为确认订单、2艘为备选订单。首制船计划于2027年交付，后续船舶将按季度陆续交付，直至2029年9月完成全部备选船交付。今天大涨超15%。

敏华控股(01999)拟3200万美元收购GainlineReclineIntermediateCorp公司，被收购公司主要在美国从事制造及买卖软体家具，于密西西比州北部拥有8处生产设施，总面积逾2百万平方尺。主要是财务出了问题出售公司，敏华控股(01999)看中的是其逾1000名活跃客户的家具零售分销网络及在原材料采购及提升制造效率方面成本节约机会，有利于整体估值的提升。今天涨超6%。

【板块聚焦】

北京时间12月18日凌晨，参议院官网显示，搭载修订版《生物安全法案》的美国2026财年国防授权法案(2026NDAA)获通过。

最新法案特点：仅针对美国联邦机构直采(约占美市场5%)，不涉及医保B/D部分，现存合同豁免，关联方表述简化；白宫OMB1年内参考国防部清单制定“受关注企业名单”，每年更新，无直接点名，缓冲期充足；新版FAR修订后，1260H清单企业60天生效，其他企业180天生效，影响可提前对冲。

很明显，直接利好CXO龙头企业，如药明生物(02269)、康龙化成(03759)、凯莱英(06821)；其它有信达生物(01801)、百济神州(06160)。

【个股掘金】

零跑汽车(09863)：零跑Lafa5正式交付 全球化布局持续推进

零跑Lafa5正式开启全国交付，新车于11月27日正式上市，共推出5款车型，售价区间9.78-12.18万元。2025Q3，零跑汽车收入194.5亿元，同比97.3%；净利润1.5亿元；毛利率为14.5%，同比提升6.4pct，环比提升0.9pct。

点评：零跑Lafa5基于LEAP3.5技术架构打造，搭载高通8295芯片与8650辅助驾驶芯片，支持双AI大模型与激光雷达感知系统，动力方面提供后驱布局与多种功率版本，CLTC续航最高达605公里。2025Q3，公司毛利率为14.5%，环比和同比都有所改善。公司Q3单季交付173852台，同比增长101.77%，环比增长29.63%。10月销量70289台，同比84.11%，月销量首次突破7万台，核心车型C10单月突破2万台，B01、B10、C11、C16等多车型实现月销破万。

公司在10月发布全新旗舰D平台六大技术，涵盖旗舰增程(80.3度大电池)、旗舰千伏纯电、双8797智驾平台(可实现VLA辅助驾驶与端侧大模型座舱)、旗舰驾控(LMC2.0底盘系统)、旗舰安全和旗舰舒适等多项关键技术。10月海外终端订单大幅增长。Q3出口17397台，1-9月累计出口37772台。10月公司海外终端客户签约数量较9月增幅超100%。截至2025年9月30日，公司在欧洲、中东、非洲、亚太等国际市场建立了超700海外销售与服务网点，全球化布局持续推进。