春季躁动提前？

说这个话题之前，先来看看这两张表格——

第一张表是小盘成长指数最近十几年的月度涨跌幅分布。

第二张是大盘价值指数最近十年月度涨跌幅分布。

在年底这几个月（11/12/1月），大盘价值和小盘成长指数的季节性规律极其明显。

其实，这个也不难理解，年底流动性一般不咋地，资金只能跑去大盘股抱团，机构因为要披露持仓，也趋于保守买大盘股。

与此同时，汪汪队为了指数门面，只能销照顾到大盘，准确点说就是银行股，再准确点说就是几大国有行。

而一月份呢？

主要是一月份业绩雷比较多，业绩拉胯的也集中在小票，所以在过去十年的一月份小票都按时排毒。。。。

无论是上涨的概率还是平均涨幅，远远落后于其他月份——平均回报率只有-3.9%，这是一个很可怕的事实。

那么，明年一月份市场会脱离地心引力吗？

我觉得很难。

因为这些小票的业绩并没有实质性好转，国内基本面不变，我说的是大概率事件。

当然，也有大聪明喜欢预判别人的预判，往年都是这样，今年会不会和往年不一样，提前抢跑吧啦吧啦……

问题是，12月小盘跌得也不多，有什么好预判的，喜欢玩中小票的还需要再忍一忍。

前天，村里大哥盘中出手，空头就突然不见了。

这就很有意思了啊，每次大盘跌到让人感到不适的时候，大哥总会出现，而且空头也会莫名其妙消失。

不过，这种趋势只是暂时的。未来半个月，大概率还是弱势盘整。

今天，市场最热闹的还是日本加息落地。

这个基本上是预期之内了，而且这个已经预期很久了。

早在去年七八月份的时候，华尔街一度因为日元加息预期抬头而巨震了一波。

当时的逻辑是这样的——

华尔街很多机构跑去日本介借钱（发债）。

然后这些机构拿着借来的钱又回到美股去梭哈，结果随着日本利率升高，在日借钱也不划算了，这些资金陆陆续续从美股撤出然后去还钱。

跑去日本发债的还有巴菲特的伯克希尔，前前后后发了1.2万亿日元，相当于71亿美元，然后全部买了日本五大商社的股票。

看了下巴菲特发的日债，都是长期的，最长的15年。

从这个角度看，老巴是长期看好小日子的，姜还是老的辣。

这就叫做套息交易。

日本加息喊了一年了，该撤的也撤了，该回日本的也回日本了。

所以，这次落地以后市场并没有出现太大的裂痕。当然，之前市场有一定概率的预期这次要加50个基点，25个基点有点低于预期了，所以市场还象征性地涨了点。

另外，虽然日本通胀抬头，利率也上来了，但是势头也没有那么猛，后面加息的空间也不大，这也是今天市场表现淡定的原因之一。

今天就说这么多，周末愉快！