日本央行加息，日元为何不涨反跌？植田和男一发话，空头完胜

汇通财经讯——周五（12月19日）欧市时段，美元兑日元延续日内涨势，涨幅约0.88%。植田和男表示，宽松货币政策将支持经济复苏，预计实际利率将继续维持在低水平。此前，政策制定者曾指出，应把周五的降息视为一个渐进、谨慎过程中的一部分，而非政策转向紧缩的信号。这进一步削弱了市场对日本央行将在2026年进一步加息的预期，并对日元构成沉重压力。

汇通财经APP讯——周五（12月19日）欧市时段，美元兑日元延续日内涨势，涨幅约0.88%。此前日本央行行长植田和男在政策会议后的新闻发布会上发表讲话。植田和男表示，宽松货币政策将支持经济复苏，预计实际利率将继续维持在低水平。

此前，政策制定者曾指出，应把周五的降息视为一个渐进、谨慎过程中的一部分，而非政策转向紧缩的信号。这进一步削弱了市场对日本央行将在2026年进一步加息的预期，并对日元构成沉重压力。

此外，全球股市普遍呈现积极基调，成为削弱日元避险吸引力的另一因素。

与此同时，市场对周四美国消费者通胀数据表现疲软的最初反应转瞬即逝，因为该数据可能受到了美国史上最长政府停摆的扭曲影响。这反过来帮助美元连续第三个交易日吸引买盘，并回升逼近周内高点，推动美元/日元上行。

然而，市场对美联储的鸽派预期可能成为美元的阻力，并为低收益的日元提供一定支撑。

日本央行信息温和，空头掌控日元走势
周五日本央行政策委员会在结束为期两天的货币政策会议后，决定将短期政策利率上调25个基点至0.75%，创下30年来新高。此举几乎被市场完全消化，未能提振日元。

在随附的政策声明中，日本央行表示，若经济和物价走势符合预测，将继续加息。决策者补充称，实现基准情景的可能性正在上升，但未就未来政策路径提供明确指引。

日本央行行长植田和男在会后的新闻发布会上表示，日本经济正在温和复苏，但仍存疲软。他补充说，日本央行将密切关注本次利率调整的影响，未来货币政策的调整步伐将取决于经济、物价和金融前景。

今日稍早，日本统计局公布的数据显示，11月全国消费者价格指数同比上涨2.9%，略低于前值3.0%。更详细的数据显示，剔除生鲜食品价格的核心通胀率如预期维持在3%不变。

同时，日本央行密切关注的、剔除生鲜食品与能源价格的核心通胀指标，在11月从3.1%降至3%。尽管如此，日本通胀仍具有黏性，且远高于央行2%的年度目标。

然而，日元多头似乎并不积极，在建立新头寸前更倾向于等待日本央行关于进一步收紧政策意愿的信号。

在首相高市早苗的大规模支出计划背景下，日本国债近期大幅上涨——主要受公共债务占GDP比重高达250%（全球最高）推动——持续加剧市场对日本财政健康状况恶化的担忧。这似乎进一步削弱了日元。

美国方面，劳工统计局周四公布的数据显示，11月消费者价格指数同比上涨2.7%，低于预期的3.1%。此外，剔除食品和能源价格波动的核心通胀也未达预期，上月涨幅为2.6%。

该数据表明通胀压力可能已充分缓解，足以让美联储进一步放宽政策。事实上，交易员预计美联储将在2026年降息63个基点。美国总统特朗普表示，下一任美联储主席将是支持大幅降息的人选。

这与日本央行的鹰派预期形成显著分歧，本应支撑低收益的日元。然而，市场的初步反应转瞬即逝，这使得美元维持在周高点附近，并为美元/日元提供支撑。

投资者将目光投向美国经济日程——包括成屋销售数据和修正后的密歇根大学消费者信心指数——以寻求新的动能。

美元/日元有望继续上行，测试157.00附近的月度高点
上行方面，在本周汇价突破100小时简单移动平均线（155.33）的背景下，若能企稳于157.00关口上方，将成为美元/日元多头行情的关键触发点。鉴于小时图与日线图震荡指标均维持在正向区间，汇价后续或有望测试上周触及的157.89月度高点。

下行方面，100小时均线（已由阻力转为支撑，155.33）可能构成首道支撑。若该支撑位被有效跌破，可能引发技术性抛售，拖累美元/日元跌向12月5日触及的月度低点154.34附近。随后支撑位于154.00关口，若失守该点位，市场情绪或将转向看跌。

（美元兑日元小时图，来源：易汇通）

北京时间16:33，美元兑日元交投于156.82/83。

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