原油：聚焦石化行业稳增长方向，炼油结构优化及减油增化双擎驱动

导语：国家工信部今年发布的《石化化工行业稳增长工作方案》中，再次明确提到未来需严控新增炼油产能，石化领域严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范以及现有炼化企业“减油增化”项目。这一方针意味着10亿吨的炼能“红线”依然不可逾越，传统石油燃料体量收缩是必然趋势，新技术驱动炼油装置升级也成为新的关注点。

1、新增炼能减量置换，将进一步优化国内炼油结构

图1 2026-2030年国内炼厂原油一次加工能力趋势预测图（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

目前国内原油一次加工能力总计达97245万吨/年，较2024年上涨2.78%。目前我国继续领跑全球，原油一次加工能力排名全球第一。展望2026-2030年，预计新增炼能体量仍有1亿吨/年左右，意味着需减量置换部分依然庞大，部分民营地炼面临新的整合压力。

表1 国内炼厂不同层级炼能对应企业数量统计表

单位：万吨/年

数据来源：隆众资讯

从上表可以看出，不同炼能层级对应的企业数量差异性还是非常明显。国际惯例来看，通常超过2000万吨/年的炼厂就属于典型的大型炼厂，而国家政策也规定未来新建常减压装置规模不得低于1000万吨/年，因此炼能在1000万吨/年以上的企业都完全符合炼油行业的发展趋势，基本不在减量置换的讨论范围内。而由于历史因素和特殊国情影响，炼能在500-1000万吨/年区间的炼厂数量较多，这部分炼厂实力相对雄厚、也暂与减量置换关系不大。而国家已经明确定义，小于等于200万吨/年的炼厂均属于落后产能，也不具备减量置换的资格，因此实际未来减量置换的核心群体，是200-500万吨/年区间的这部分企业，而民营企业占比接近90%，未来五年这部分炼厂是国内炼油结构优化重组的核心力量。

2、石化老旧装置改造进一步推进，民营炼厂压力有限

图2 国内炼厂按投产年份及运行时长分布图

目前国内20年及以上在产炼油一次装置占总加工能力的比例约为30%，但就石化老旧装置而言，不能以其投产年份作为唯一评判标准，因为国内炼厂一直在进行持续的装置技改和更新，无论是主营还是民营企业都是如此，因此虽然从投产年份来看部分主营炼厂已经属于老旧范畴，但实际情况并非如此、大幅好于纸面数据的呈现。而民营炼厂因起步晚及进口原油配额置换等因素影响，装置普遍较新，投产20年以内的一次装置总能力民营占比高达60%，其中10-20年占比约35%，10年以内占比约25%。

3、新技术助推产业升级，减油增化路径拓宽

表2 部分新技术及减油增化项目统计表

单位：万吨/年

数据来源：隆众资讯

从上表可以看出，近年来新技术的实验成功已经逐渐开始在炼厂端应用，在减油增化的大方针下助推产业升级。目前来看大致的路线有三：一是利用新技术、新装置对重质类原料的吃干榨净，尽可能从重质原料中分离出更多的化工类组分；二是对于柴油馏分组分油或抽余油这类中间产物，通过新装置进一步深加工，提升芳烃等化工组分产量；三是对下游联合芳烃等已有装置进行扩能或技术升级改造，进一步提升化工品产量。

综上所述，严格执行新增炼能的减量置换、石化老旧装置技改升级和新技术助推减油增化项目是未来几年石化行业稳增长发展的三条主线。严控新增炼能的减量置换和石化老旧装置技改升级均推动国内炼油结构优化，保证“总体上限不超标、落后炼能重组反内卷”，迎接未来炼油产能达峰时刻的到来；而新技术和新装置的陆续投用，拓宽减油增化路径的选项空间，尤其是在新能源汽车不断冲击成品油消费的背景下、压减汽柴油产出，提升化工组分产量仍将是石化行业“十五五”的重要发展趋势。