抄作业！“华尔街之狼”阿克曼收购保险公司 模仿巴菲特投资思路

转自：财联社

财联社12月19日讯（编辑 马兰）“华尔街之狼”比尔·阿克曼再次向巴菲特致敬，为打造现代版的伯克希尔哈撒韦迈出了重要一步。

周四，阿克曼在一份声明中指出，Howard Hughes将以21亿美元收购一家总部位于百慕大的保险公司Vantage。他表示，收购Vantage是Howard Hughes转型为多元化控股公司过程中的一个里程碑事件。

阿克曼是潘兴广场资本管理公司的创始人，也是华尔街的传奇基金经理之一。这位曾经以激进投资闻名的华尔街精英近年来开始向股神看齐，试图学习伯克希尔的多元化投资。

今年5月，潘兴广场收购了房地产上市公司Howard Hughes，被视为打造“翻版伯克希尔”的重要基础，潘兴广场将通过Howard Hughes收购其他公司的控股权。

Howard Hughes指出，潘兴广场最终将管理Vantage的资产。该公司将以现金和至多10亿美元股票的组合来支付21亿美元。

保险奶牛

股神巴菲特的伯克希尔在全球投资者眼中一直是一处圣地，其不仅因股神高超的投资眼光备受市场瞩目，而且其稳定高效的财务结构不断被讨论分析。其中，大部分分析人士都认为，伯克希尔早年间买下的几家保险公司正是其中关键。

伯克希尔旗下拥有GEICO、国民保障公司、伯克希尔哈撒韦初级集团（Berkshire Hathaway Primary group）和伯克希尔哈撒韦再保险集团这几家主要的保险子公司，覆盖了车险、财险、意外险以及再保险等多个领域，而保险浮存金为伯克希尔源源不断地提供了低成本但规模庞大的现金流。

这是潘兴广场收购保险公司的重要原因。随着激进投资者和私募股权集团纷纷涌入该领域，利用低成本保险资本为企业收购和私人贷款融资已成为一种竞争日益激烈的策略。

今年早些时候，激进投资者Daniel Loeb成功说服股东，将其在伦敦上市的公司转型为再保险公司。更早些时候，私募股权巨头阿波罗全球和KKR分别收购了多家寿险公司的控股权，以利用寿险保费来为自己的数千亿美元投资提供资金。

一些私募集团更青睐于人寿保险行业，因为其负债期限更长，与流动性较差的私募投资更加契合。相比之下，Vantage主要提供财产和意外伤害保险产品。

阿克曼表示，巴菲特优先考虑承保盈利能力，承担相对较低的保险风险，杠杆率远低于典型的保险公司，并将投资组合的很大一部分投资于股票，从而打造了一个在近六十年的时间里，年化股本回报率持续超过20%的保险业务。

他声称自己从巴菲特那里学到了经验，将采取类似的方法，寻找一个管理团队来围绕Vantage建立业务，或者寻找一家可以以合理的价格收购的现有公司，并将其用作这个平台的核心。

（财联社 马兰）