湖北
曾经最稳的美团摇摇欲坠 阿里京东围攻下的三巨头惨烈厮杀
朋友们，先说结论：曾经最稳的美团，已经在阿里与京东这两大巨头的围攻下显得摇摇欲坠。
从三家最新公布的三季度财报来看，三大巨头这场早已不局限于外卖的业务大战，如今战况只能用惨烈来形容。2025年第三季度，美团净亏损了160亿元，其中最核心的本地生活业务亏损超过140亿元，这是疫情之后三年来，美团第一次由盈转亏。阿里的经营利润也暴跌了85%；京东稍微好一点儿，但利润也大幅腰斩，下跌了56%，最终利润仅剩53亿元。
惨，太惨了！这个场面，和当年最激烈的网约车世纪大战比起来，有过之而无不及。
那为什么说如今看起来，美团逐渐从最稳的那个变成了最险的呢？
大家看，首先最直观的一点，现在美团亏得最狠，而且局面最被动。这一个季度，美团暴亏的远不止账面上的160亿元，要知道去年同期，美团扎扎实实赚了128亿元，这里外里相当于直接亏了近300亿元。而阿里和京东，至少还处于盈利状态。
最关键的是什么？美团亏的这些钱，基本上都是销售和营销开支，妥妥的防御性投入。现在的情况就是，美团正处在防守阿里和京东进攻的局面。要知道，最好的防守就是进攻。例如京东，虽然利润腰斩，但新的外卖业务扎扎实实暴涨了214%，钱花出去是有效果的；阿里更是不留情面，砸下665亿元的市场费用，真金白银下血本，结果淘宝闪购也实现了60%的增长，成绩还算不错。
可是朋友们要知道，无论外卖业务还是即时零售，本质都是零和博弈。就这三家竞争，其他两家的地盘扩大了，就意味着美团之前的地盘一定被压缩了。阿里和京东的快乐，正是建立在美团的痛苦之上的。
第二点，是身体素质差距悬殊。现在这个局面，明显比大家预想的推进得更快，双方拳拳到肉。这种肉搏战，拼的就是体格好不好。说白了，每个季度都这么几百亿地投入下去，最后能不能挺住，纯看家底厚不厚。
你看美团，虽然是巨头，但整体的盘子远不如阿里和京东大。这个季度美团的营收955亿元，算是千亿级别；而阿里和京东分别是2478亿元和2991亿元，基本都是美团的三倍。这也可以理解，毕竟人家是传统电商巨头。所以真的拼到最坏的情况，就是谁的体量小，谁先认怂。
第三点，这是美团最亏的一个点。外卖也好，即时零售也好，都是美团最核心的业务；而对于另外两家来说，这些业务不过是新增赛道。也就是说，这场大战，是在美团自家的后花园里打响的，肯定是在谁家的地盘打仗，谁吃亏，这个道理大家都懂，就不展开来说了。
当然，原因肯定不止上面说的这三点。但目前来看，在大战刚开始的时候，绝对占有优势的美团已经不那么稳了，甚至连一哥的椅子腿都已经卸掉一个了。现在虽然不能说美团已经到了山穷水尽的地步，但有一件事大家心里都很清楚：哪怕是战局僵持住，最亏的也会是美团。
大家怎么看？
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