从色纺龙头到科技玩家？解码华孚时尚三季报中的“韧性”与“野心”

华孚时尚股份有限公司（002042）是一家全球色纺产业领导品牌、新型纱线供应商和制造商，同时也是国内A股首家色纺行业上市公司。作为一家拥有206万锭产能，年产29万吨新型纱线的龙头企业，“华孚”产品远销欧美、东南亚等几十个国家和地区，公司连续多年入选“中国棉纺织行业竞争力10强”，获得了“中国驰名商标”、“国家新型色纺纱产品开发基地”、“中国纱线色彩研发基地”、“中国色纺纱精品基地”和“国家绿色工厂”、“国家制造业单项冠军示范企业”、“国家高新技术企业”等荣誉称号。

2025年10月30日，华孚时尚股份有限公司披露了其当年第三季度报告，公司在本报告期内实现了营业收入与净利润的显著提升，经营现金流得到了有效改善，资产结构进一步优化，展现出了良好的经营韧性与发展潜力。

盈利能力显著增强，净利润大幅增长

2025年前三季度，华孚时尚累计实现营业收入88.73亿元，同比下降4.86%，归属于上市公司股东的净利润为5231.91万元，同比增长9.51%。但分季度看，华孚时尚的业绩整体向上趋势明显。第三季度，华孚时尚实现单季度营业收入29.19亿元，同比增长4.11%，体现了其主营业务在复杂市场环境下的稳健增长。同时，本报告期内归属于上市公司股东的净利润达到2722.13万元，较上年同期大幅增长815.86%，盈利能力显著增强，实现了跨越式提升。这与公司主营业务的稳定发展息息相关，同时也与公司积极优化资产结构、加强资金运作密不可分。

图表1：单季度·营业总收入及同比,环比增速

数据来源:wind

图表2：单季度·归属母公司股东的净利润及同比,环比增速

数据来源：Wind2

从利润结构来看，华孚时尚期间费用控制相对稳定，利润变动主要来源于非经常性损益项目的改善。政府补助、金融资产（负债）的持有产生的公允价值变动损益以及处理等为公司利润提供了积极的贡献，体现了公司在争取政府政策支持与进行稳健投资方面的成效。同时，扣除非经常性损益后的净利润虽为负值，但较去年同期已收窄19.08%，公司经营呈现向好趋势。

现金流状况持续改善，经营质量实质提升

截至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额达到16.23亿元，较上年同期增长28.18%，增幅明显。这一变化直观地反映了公司现金回笼能力的进一步增强与运营效率的提升，一定程度上说明了主营业务的健康发展。充足的经营现金流不仅能为公司日常运营提供了坚实的保障，也为偿还财务杠杆、应对外部市场波动，推进新项目投资、改进扩大生产线提供了良好的资金基础，体现了公司经营质量的实质性提升。

资产结构优化调整，运营效率稳步提升

截至2025年9月30日，华孚时尚拥有165.11亿元的总资产，总资产规模同比略有下降，但资产结构呈现出积极调整的态势。值得注意的是，公司在建工程为5.35亿元，较年初增长64.87%，主要为本期在建项目投入新增所致。从公司相关披露可以得知，目前公司阿克苏城市公共算力平台项目正在进行土建工作。有效推进的新疆智能算力集群项目，意味着华孚时尚在持续深化传统主业的精益管理，致力于提升运营效率与核心竞争力，积极开拓并战略性投入具备高成长潜力的新兴领域，发展可持续增长动能，充分体现了公司在产业布局上的深远谋划与战略主动性。

同时，公司主动进行优化库存管理，存货金额较期初下降33.84%，去库存卓有成效。通过盘活库存，提升了存货周转效率与资产流动性，降低了产品仓储与资金的占用成本，为后续轻装上阵、集中资源发展核心业务提供了有利条件。

此外，交易性金融资产较年初大幅增长263.09%，主要为期货及理财投资增加，反映了公司在保证流动性安全的前提下，积极开展现金管理，不仅提升了资金使用效率，还显示了运营效率的稳步提升。

股东结构引入活水，长期发展信心彰显

2025年9月，公司控股股东向专业私募基金协议转让所占公司总股本5.90%的股本并已办理完成过户登记手续，兴健私募基金成为华孚控股第三大股东并承诺长期持有。专业机构投资者的引入，优化了公司的股权结构，增强了其多元性与稳定性，不仅能为公司带来充足资金，更能在未来提供产业资源、支持公司的战略布局，同时也向市场传递了新进投资者对公司未来价值的认可与长期看好的信心，增强了市场对公司股价稳定的预期。

综上所述，2025年第三季度的华孚时尚，通过主业稳健增长、资产结构优化与新兴赛道布局，展现了强大的经营韧性与战略前瞻性。公司不仅在财务指标上实现了盈利能力质的提升，充足的现金流储备更为长远发展增添了新的可能。随着转型升级的深入推进和战略资源的整合，华孚时尚有望在巩固行业领导地位的同时，开启高质量增长的新篇章。

更多内容丨尽在《中国纺织》杂志