协创数据又现大额采购，净利润增速低于行业均值，大股东忙减持

近期，协创数据拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过90亿元，公司购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。该公司年内已多次发布资产购买公告，涉及金额合计超过210亿元。2025年前三季度，公司固定资产上涨10倍，但净利润涨速远不及均值。此外，公司股东、高管也纷纷减持。

来源：摄图网

年内多次大额采购，采购进度如何？

2025年12月16日，协创数据（300857.SZ）公告，拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过90亿元。公司购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。

本次交易金额占公司最近一期经审计净资产的50%以上，亦达到了公司最近一期经审计总资产的50%以上。三季度末，公司净资产39.43亿元，资产总额181.94亿元。上半年末，公司净资产36.13亿元，资产总额150.14亿元。

此次采购并非公司年内第一次大额采购，公司已公告五次大额资产购买计划。

10月，公司表示，拟向多家供应商采购服务器用于提供云算力服务，采购金额预计不超40亿元。9月、8月、5月、3月，公司分别公告拟向供应商采购固态硬盘材料预计1.5亿元、采购服务器不超过12亿元、不超过40亿元、不超过30亿元，都是用于生产制造数据存储服务器、提供算力租赁服务等。

综上，公司年内公告的大额采购合计最高已达213.5亿元，是公司2024年营收74.1亿元的近3倍。

另据公司9月25日披露的购买资产公告，公司年内购买资产公告涉及采购金额合计已高达83.5亿元。但是，公司按照连续十二个月累计计算的原则，截止当时，公司最近十二个月购买资产累计金额仅22.17亿元。公司采购相对方及采购金额分别为深圳市深立精机科技有限公司（合同签署时间：2025年9月1日）280万元，供应商A（合同签署时间：2025年8月7日）2.99亿元，RAKWORX,INC.（合同签署时间：2025年5月15日）4652.92万元，其他17.18亿元。

11月20日投资者活动中，公司称，对于10月公告的拟采购不超过40亿元服务器用于云算力服务事项进度，采购服务器已实现部分交付，剩余部分正有序推进当中。

在智能算力方面，截至2025年8月31日，公司已投资于总价值逾70亿元的服务器，以建设高端GPU算力服务器集群，并在上海、宁波、成都、乌兰察布等国内核心节点以及东南亚及美国等海外市场建立分布式算力网络。

收益方面，公司称在手订单充裕，2025年上半年公司智能算力产品及服务实现营收约12.21亿元。算力集群建设方面，相关订单以长期闭口合同为主，主要收入于2025年第三季度起陆续确认。

但公司资金压力似乎较大，2025年三季度末，公司经营现金流净额-13.74亿元、同比下降1270.05%，公司货币资金余额仅14.55亿元。

2025年12月16日，公司公告，审议通过2025年度公司及子公司拟向银行等金融或非金融机构新增不超过160亿元的授信额度，新增后2025年度合计授信额度将不超过405亿元。另外，公司及子公司拟向控股股东协创智慧科技有限公司（以下简称：协创智慧）新增不超过5亿元借款，借款期限为三年。

固定资产上涨10倍，净利润涨速不及行业均值，股东忙减持

协创数据聚焦“云-边-端”一体的智慧存储与智能物联体系，涵盖智慧存储、智能物联、云服务、算力服务器、服务器再制造等业务。主营业务包括数据存储设备、AIoT终端及云平台、服务器再制造、AI智算中心及算力租赁业务。

2024年，公司实现营业收入74.1亿元，同比增长59.08%，实现归母净利润6.92亿元，同比增长140.8%。2025年前三季度，公司实现营业收入83.31亿元，同比增长54.43%；实现归母净利润6.98亿元，同比增长25.30%。

协创数据表示，业绩上涨主要原因是加大研发投入与算力集群建设，实现了边缘算力与云算力收入的显著提升。公司的FCloud训推平台与Omnibot具身服务平台已正式上线运营，客户拓展进度符合预期，智能算力服务作为公司的第二增长引擎，持续投入运营。

在数据存储设备领域，公司受益于AI服务业务的快速发展和存储市场的行情向好，通过强化芯片封测能力并与芯片原厂深化合作，存储业务保持了稳定增长态势。

需要注意的是，据Choice金融终端数据，按照申万三级行业分类，公司处于消费电子零部件及组装行业。2025年前三季度，公司净资产收益率为19.23%，而行业均值仅9.67%，公司净资产收益率明显高于行业均值。而公司应付账款周转率9.13次，明显高于行业均值3.44次，存货周转率明显偏2.8次明显低于行业均值4.71次。

与此同时，公司净利润同比增长率却远不及行业均值，2025年前三季度，公司净利润同比增长率23.76%，而行业均值为518.21%，即使去掉最高值和最低值，行业净利润增速均值也超过87%，协创数据的净利润增速依然不高。

另外，公司固定资产快速上涨。2025年9月30日，公司总资产为181.94亿元，较年初增长149.08%；归属于上市公司股东的净资产为39.30亿元，较年初增长22.30%。其中，公司固定资产61.73亿元，较年初上涨10倍多，与6月末相比也增长了近37亿元。

此外，年内公司大股东、高管等还多次减持。

2025年1月27日，公司控股股东协创智慧通过集中竞价以92.93元/股价格减持公司245.2472万股，2月6日至2月11日，又通过大宗交易以75.93元/股价格减持公司490.41万股，合计减持比例3%，合计套现6亿多，这些减持均为顶格减持。

7月23日至24日，公司董事、总经理潘文俊等6名高管，通过集中竞价合计减持30.56万股，合计套现约2474万元。

2025年9月4日至12日，公司持股5%以上股东POWERCHANNEL LIMITED之一致行动人富港电子（天津）有限公司以集中竞价交易方式减持公司股份143.51万股，根据平均股价估算，上述股东套现约1.7亿元。

另外，Choice金融终端数据显示，截至12月18日，2025年公司共发生大宗交易52笔，成交数量607.71万股，约占总股本的2.38%，交易价格折/溢价率为-26.91%至0%，成交金额合计近5亿元。