邱晓华：很多人按揭买的房子，房子的价格已经比首付还要低

来源：睿见Economy

　　《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。阳光保险集团首席经济学家、国家统计局原局长邱晓华表示，展望2026年，华预计国家仍将大概率设定5%左右的增长目标，这一积极目标的实现将受五大核心因素影响：

　　第一，海外经济政策。发达经济体将延续宽松财政政策，货币政策呈现分化态势，美国计划降息、欧洲持观望态度、日本可能加息。尽管美国AI领域存在泡沫争议，但他表示，2026年破裂概率较低。整体来看，外部环境相对平稳，有利于中国保持外需稳定，为国内宏观政策灵活运用预留空间。

　　第二，地缘与贸易。总体上比今年还要更加确定、更加平稳，但在确定和平稳下也存在着一些不确定和不平稳的隐患，需要给予关注。

　　第三，国内的市场供强需弱的演变。当前经济最突出的问题是供强需弱、物价低位运行。2026年推进的“反内卷2.0版供给侧改革”将呈现双刃剑效应，既可能抑制低效产能、放缓生产速度，也有望抬升物价、改善企业盈利。

　　投资方面，近些年地产的深度调整，给60%以上的家庭财富带来的缩水效应是非常明显的因素。他谈到，从房价的高点到目前的低点，简单匡算一下，大概老百姓房产财富的缩水差不多60万亿，60万亿虽然是账面上的财富，但是它给人带来的心理冲击是很大的。

　　“今天我们看到很多人按揭买的房子，现在房子的价值已经难以对冲所付的价值，也就是现在房子的价格已经比他所付还要低，这些年买房子的年轻人的房产由正的财富变为负的财富，从银行系统反映出来就是违约，甚至不再交按揭利息的越来越多，这就是财富效应缩水。”他说。

　　好在2024年9月以来，居民金融资产增值10万亿，部分对冲了财富缩水影响。未来需通过优化收入分配、稳定房地产与资本市场、健全社会保障，进一步提振消费。

　　出口方面，结合国际组织对全球经济和贸易的增长展望，2026年国际需求仍将保持增长，叠加中国出口韧性与竞争力，出口有望维持正增长。整体来看，2026年需求适当增强是大概率事件，CPI有望走出零区间，PPI降幅或将收窄。

　　第四，新旧动能转换。数字经济、人工智能、高端制造为代表的新经济，在政策与市场双向驱动下持续壮大，资本市场回暖与企业出海也带来新增量。同时，房地产对经济的拖累效应2026年有望较2025年减弱，中国经济动能增强的大趋势可预期。

　　第五，国内的宏观政策。2026年将继续实施更加积极有效的财政政策、适度宽松的货币政策，以及稳投资、促消费的产业政策。政策虽无戏剧性改变，但延续当前基调将为经济平稳发展提供有力支撑。

　　综合来看，邱晓华认为2026年中国经济有望接近或基本实现5%左右的增长目标，需各方协同发力将愿景转化为实景。

　　展望“十五五”及更长周期，邱晓华表示中国经济前景向好，但发展进程依然曲折。当前中国仍处于第四轮周期调整中，尚未完全进入高质量发展新阶段，传统经济面临产能利用率低、效益不佳等问题。“十五五”规划提出的传统经济“智能化、绿色化、融合化”转型方向，已显现积极成效，未来正面效应将进一步释放。

　　从中长期看，中国抓住了新一轮科技革命风口，与世界站在同一起跑线，人工智能等新经济的持续发展将成为核心驱动力。从长期国际格局来看，新兴经济体与传统发达经济体的较量将长期存在，“时间是中国的好朋友”，只要持续优化宏观政策、深化改革开放，聚焦“向新而行、往高而攀、倾斜民生”三大方向，就能在变局中实现光明前景。