年末 Biotech 寒流：两大明星企业黯然退场

摘要：2025年末，生物医药行业再迎闭店潮。曾获百亿融资的肿瘤生物科技公司 Mythic Therapeutics与哮喘领域明星企业Areteia Therapeutics相继宣告关停。前者终止核心 ADC 药物临床试验并拍卖资产，后者在 III 期试验达标的情况下突然停摆，背后折射出行业资本寒冬与研发风险的双重压力。资本告急，Mythic 终结 ADC 研发之路

总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的 Mythic Therapeutics，正一步步走向终点。这家 2021 年成立时就手握 1.03 亿美元融资的企业，曾立志开发针对传统 ADC 药物无法治疗的癌症适应症。

然而，资金链断裂最终终结了其八年征程。公司联合创始人兼首席科学官 Brian Fiske 博士证实，尽管核心候选药物 MYTX-011 展现出差异化安全性和抗肿瘤潜力，且在 2023 年获得 FDA 快速通道资格，但 2025 年的多轮融资尝试均以失败告终。

11 月初，该公司终止了针对晚期非小细胞肺癌的 I 期临床试验，这项涉及 200 余名患者的研究原定于 10 月底结束，最终因 "商业决策" 提前叫停。目前，Mythic 已启动资产清算，1 月 15 日将拍卖研发设备，同时对外出售包括 MYTX-011 和 FateControl ADC 平台在内的知识产权。今年 9 月，公司已进行过一轮未披露人数的裁员。

离奇关停，Areteia 折戟 III 期胜利后

另一边，曾是行业融资标杆的 Areteia Therapeutics 同样传来噩耗。这家专注哮喘治疗的企业，在 2022 年完成 4.25 亿美元 A 轮融资，创下当年行业纪录。

更令人费解的是，其关停发生在 III 期试验成功之后。9 月公布的 Exhale-4 研究显示，高剂量口服生物制剂右普拉米 pexole 能显著改善中重度嗜酸性粒细胞性哮喘患者的肺功能。但据知情人士透露，基于受益 - 风险分析，公司最终决定终止运营。

目前，Areteia 的另外两项 III 期试验 Exhale-2 和 Exhale-3 已正式终止，仅剩 Exhale-4 维持活跃状态，但最新更新停留在 9 月。雪上加霜的是，公司 CEO 和 CFO 已相继离职，原公关团队也终止合作，使得这场关停充满谜团。

行业寒冬下的生存拷问

两家企业的黯然离场，成为生物医药行业寒冬的缩影。Mythic 的困境暴露了 ADC 赛道研发投入大、回报周期长的痛点，即便药物展现潜力，也难抵资本收紧的压力。而 Areteia 的离奇关停则警示，临床试验成功并非企业生存的保险箱，受益 - 风险评估与商业化前景仍是关键。

值得注意的是，两家企业都曾是资本宠儿。Mythic 背后有维京全球、文洛克医疗资本等知名机构加持，Areteia 则获得贝恩资本生命科学、GV 等巨头投资。它们的倒下，或将进一步加剧行业投融资的谨慎情绪。

年末的这场闭店潮，为生物医药行业敲响警钟。在创新与风险并存的赛道上，如何平衡研发突破与商业可持续性，成为所有 Biotech 企业必须面对的生存课题。

参考来源：https://www.fiercebiotech.com/biotech/oncology-biotech-mythic-and-former-fundraising-heavy-weight-areteia-wind-down

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