一年换两位总裁背后，金字火腿有着怎样的业绩困境？

金字火腿再次更换总裁，新总裁为公司实际控制人之子

投资时间网、标点财经研究员 李路

“火腿第一股”金字火腿股份有限公司（下称金字火腿，002515.SZ）日前发布关于公司总裁辞职及聘任总裁的公告。公告显示，因个人原因，郭波申请辞去公司总裁职务，辞职后，郭波仍继续担任公司副董事长、董事会战略委员会委员职务。同时，经公司董事会提名委员会资格审核通过，决定聘任郑虎为公司总裁，任期自董事会审议通过之日起至第七届董事会任期届满之日止。

投资时间网、标点财经研究员注意到，郭波曾任渤海证券投行总部SVP、清禾私募基金管理（珠海）有限公司董事长及总经理，2025年7月起任金字火腿副董事长、总裁。也就是说，在上任金字火腿总裁5个月后，他便从任上退下。

金字火腿总裁变更公告

数据来源：公司公告

接任者郑虎于今年7月董事会换届时开始任金字火腿副总裁，他的另一个身份是公司控股股东、实际控制人、董事长郑庆昇的儿子。

值得一提的是，郑庆昇成为金字火腿的控股股东也在近半年。今年6月，金字火腿前任实控人任贵龙将所持1.45亿股转让给郑庆昇，占公司总股本的11.98%。同时，任贵龙将其持有的剩余股份8297万股，即金字火腿6.85%股份的表决权全部委托给郑庆昇，时间为18个月。因此，郑庆昇在表决权方面将拥有18.83%的权利，成为金字火腿第三代实控人。

控股股东及总裁变更背后是老牌食品公司主业的业绩压力。财报显示，公司目前拥有火腿、特色肉制品、预制肉制品、定制品牌肉四大核心品类，其中火腿是公司的业务基本盘，贡献近六成营收。今年前三季度，公司实现营收2.2亿元，同比下滑13.9%；实现归母净利润2201万元，同比减少26%。这是金字火腿近六年来同期最差业绩。

金字火腿近十年归母净利润变动情况（%）

数据来源：Wind

究其原因，火腿行业深受“猪周期”影响，生猪出栏价和公司经营成本挂钩。同时，年轻消费群体对火腿需求增速放缓，导致品类陷入销量下降和价格下滑的困境。

入主金字火腿后，郑庆昇做了一个引起市场高度关注的决定，跨界半导体投资。

7月，金字火腿设立了两家和半导体相关的全资子公司，分别为金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半导体有限公司（下称福建金字）。随后又由福建金字主导了对中晟微电子（杭州）有限公司（下称中晟微电子）3亿元的投资，获得中晟微电子不超过20%的股权。

据披露，这次增资分为两轮，第一轮金字火腿投入1亿元，获得中晟微电子9.09%的股份。11月底，在完成第一轮增资后继续推进剩余2亿元的第二轮增资。从第一轮增资情况看，按照标的公司投前10亿元的估值计算，以2024年末为基准日，收购增值率高达9710%。

不过，中晟微电子目前尚未盈利，2024年其实现营业收入20.49万元，净利润亏损3882.61万元；2025年1至7月，实现营业收入51.11万元，净利润亏损2037.42万元。因此，投资中晟微电子能否帮助金字火腿实现业绩提升，存在很大不确定性。

其实，这并不是金字火腿历史上第一次进行如此大跨度的跨界。创始人施延军时代，金字火腿于2013年出资8775万元获得浙江创逸67.5%的股权，从而间接持有煤矿公司神宝能源1.15%的股份，进军矿业和稀土领域；2015年出资1.2亿元，成为浙江网商银行的6家发起股东之一；2016年，金字火腿又收购了私募机构中钰资本51%的股权，专注大健康领域投资，并试图形成“双主业发展”模式。此后，金字火腿易主，在第二代实控人时期，公司于2023年斥资4亿元入股浙江银盾云科技，押注AI算力这一热点赛道。

但是，公司历次的跨界都算不上成功。在投资中晟微电子的公告中，公司特意提到，增资控股中钰资本和增资入股浙江银盾云科技都是不成功的跨界案例。前者因对方未完成业绩承诺引发一系列纠纷，导致公司转型医疗健康产业失败。后者于2024年12月被金字火腿以4.3亿元转让，理由是其业绩亏损无法达到预期等。

在郑氏父子的带领下，金字火腿跨界芯片能否成功，公司传统火腿业务又是否能走出新的发展路径，均需要时间验证。

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