政策发力稳定煤价，红利步入轮动机遇，国企红利ETF(159515)盘中涨0.53%

截至2025年12月18日 10:21，中证国有企业红利指数上涨0.65%，成分股兖矿能源上涨2.65%，山东出版上涨2.41%，建设银行上涨2.24%，福建高速上涨2.22%，鲁西化工上涨2.12%。国企红利ETF(159515)上涨0.53%。（文中所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎）

据Wind数据显示，流动性方面，截至12月17日，国企红利ETF近1周日均成交313.60万元。规模方面，国企红利ETF近2周规模增长273.92万元，实现显著增长。份额方面，国企红利ETF近2周份额增长360.00万份。

消息方面，2025年国家煤炭政策聚焦保供与提质双主线：保供端通过增产增储、建设保供基地、提升电煤库存及强化长协履约监管等措施增强供给韧性；提质端推动煤电技术升级、煤炭与新能源融合，助力“双碳”目标，同时规范无序竞争，打响“反内卷”信号枪，成为下半年煤价修复关键。

供给端，我国煤炭保有储量稳定，产量增速放缓，7月超产核查政策实施后月度产量同比转负，加之年底煤矿停工停产及安全生产考核巡查，全年产量增速受限；进口受政策及性价比影响，预计2025年降幅约10%。需求端，下半年火电旺季推动发电量增长，10月同比增7.3%，冬季供暖补库加快，全年发电量或与去年持平略增。

招商证券发布研报称，保供稳价+控产提质，政策发力助力煤炭市场平稳运行。展望未来，明年政策对供给端调整预期仍在，电煤需求有望平稳增长，2026年煤价中枢同比有望上移。板块投资主线可从红利角度以及周期逻辑两方面考虑。（文中所列示的行业仅供参考，不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不构成对具体行业的投资建议）

国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。

据Wind数据显示，截至2025年11月28日，中证国有企业红利指数前十大权重股分别为中远海控、冀中能源、潞安环能、山煤国际、南钢股份、鲁西化工、中粮糖业、山西焦煤、农业银行、恒源煤电，前十大权重股合计占比16.99%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎）

国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。

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以上内容不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不作为任何投资建议。