业绩与规模“双杀” 东方红还能红起来吗？

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　曾经被誉为价值投资代名词的上海东方证券资产管理有限公司（以下简称“东方红”），自2021年达到历史高峰后，便陷入了持续的规模缩水与业绩下滑困境，近几年更是悄无声息。是在闷声发财，还是已经落寞无名？

　　值得注意的是，东方红管理基金规模三年内缩水超千亿元，近几年管理权益基金业绩也跑输同类基金，这似乎已经说明了什么。

　　业绩与规模“双杀”

　　天天基金网显示，东方红管理基金规模在2021年年底高达2696.22亿元，但到了2024年年底，其管理规模仅1660.09亿元，短短三年管理规模缩水1036.13亿元，缩水幅度高达61.08%，排名跌出行业前四十。截至2024年底，其权益产品净值规模从1128亿元跌至919亿元，跌幅也达18.53%。

　　时至2025年6月底，东方红管理基金规模略增至1682.66亿元，半年仅增长1.36%。在资本市场涨势如虹的2025年，管理规模的此种增幅，可谓原地踏步。

　　进一步观察发现，东方红管理基金中，混合型基金的规模占大头。截至2025年9月底，该公司管理的混合型基金有131只，管理规模合计929.40亿元，但与2021年年底的2001.28亿元的管理规模相比，已经明显“腰斩”，不到4年缩水53.56%。

　　《笔尖网》注意到，天天基金网显示，东方红管理的权益基金近期表现并不佳。其管理的股票型基金近6个月平均回报率为-1.68%，而同类基金同期平均回报率为21.11%。逆市亏损，成为投资者心中永远解不开的疙瘩。

　　旗下混合型基金表现也不理想：近6个月平均回报率为16.58%，而同类基金同期平均回报率为17.86%，跑输同业平均水平；近1年、近5年，旗下混合型基金平均回报率分别为19.78%、7.40%，而同类基金同期平均回报率分别为21.94%、9.48%，全部跑输同业平均水平。

　　系统性挑战待解

　　东方红的成功离不开王国斌、陈光明等核心人物的价值投资理念和团队凝聚力。 然而，随着这些灵魂人物相继离职，东方红开始迷失方向。尤其是自2016年起，“黄金组合”的离去使得投研断层、策略僵化，叠加市场风格切换，管理层频繁更迭加剧了这一困境。

　　业内人士认为，东方红资产管理业绩与规模“双杀”，反映了其在战略、投研、产品设计及人才管理等方面面临的系统性挑战，具体说明了以下几点：

　　首先是核心团队流失导致投研根基动摇。公司曾依赖陈光明、王国斌、任莉、林鹏等核心人物构建的价值投资体系，在2016年后陆续出现人才出走，创始人团队相继离职，导致投资理念传承中断、风格持续性受阻，投研能力难以适应市场变化。面对市场波动，东方红显得力不从心，策略调整迟缓，最终陷入规模与业绩双双下滑的泥潭。

　　其次是产品策略与市场时机失误。大量亏损产品集中于2021年市场高点发行，尤其是三年持有期产品，锁定了投资者流动性却未能兑现收益承诺，部分基金成立以来亏损超30%，凸显产品设计缺乏对市场周期的审慎判断。另外，东方红长期固守主动权益投资，忽视固收、指数基金等多元化布局，在行业向平台化、多元化转型的背景下，权益占比过高（超80%）使其抗风险能力薄弱，规模下滑不可避免。

　　最后是营销创新与信任危机并存。该公司尝试通过短剧等新营销方式吸引年轻投资者，但效果不佳，反而加剧了“重规模轻体验”的争议，投资者对“三年封闭期”模式从信任转向质疑，进一步侵蚀了品牌声誉。

　　《笔尖网》认为，东方红资产管理业绩与规模“双杀”，反映出该公司长期战略缺位与内部治理问题，若无法重构投研体系与投资者信任，其转型之路仍面临较大不确定性。面对当前内外部环境，东方红需要从根本上解决投研能力迭代、客户体验优化以及业务多元化等问题。怎样重构投研体系？如何注重客户体验？又该怎样弥补主动权益短板？东方红若在未来重新焕发光彩，还有很长的路要走。