有钱人开始动了…

　　刚看到一组数据。国内的高端消费市场，正在加速复苏。

　　爱马仕三季度财报，专门表扬了“大中华区”，称中国消费者约占全球销售额的三分之一，第三季度的市场表现令人鼓舞。

　　还有LV、Dior的母公司，LVMH集团，也在财报会议中也明确表达：

　　时尚和皮具业务虽整体仍同比下滑，但在中国内地市场实现正增长，成为该集团业绩改善的重要亮点之一。

　　上海恒隆的VIC（超级贵宾）们也比往年更活跃了。数据显示，2025 年第三季度上海恒隆广场租户销售额同比增长 8%，而其上半年销售额还处于同比倒退8%的状态。

　　然后就是豪宅市场，前三季度，全国总价5000万以上的豪宅成交量大涨27.12%。广州出了百亿神盘，深圳湾澐玺狂卖130亿，单价46万的顶复都要拼手速。

　　博彩行业更夸张，澳门11月博彩收入甚至恢复到了疫情前2019年最高峰时期的92%左右。

　　然而在富人群体大手大脚花钱的时候，反差的是另外一组数据——11月社零数据同比仅增1.3%，创下近3年新低……

　　我认为这不仅仅是消费趋势，而是应验了我之前的一个判断：

　　社会的“K型分化”正在加速逼近。

　　前段时间我在大号讲过，未来的中国经济，将告别那种激动人心的“斜杠式暴涨”，而是进入一个漫长而磨人的“L型增长+K型分化”并存的新周期。

　　K的那一竖，是国家大盘，不温不火。 关键是右边的那两笔。

　　K上面那一撇，叫“新质生产力”。

　　搞AI的、搞新能源的、搞高端制造出海的、做短剧的、做跨境电商的等等。 这些行业依然在以“斜杠”的速度向上冲。它们代表了未来的增量，它们会吃掉市场上仅存的红利。

　　对于这群人来说，现在不是寒冬，而是盛夏。

　　K下面那一捺，叫“旧动能”。

　　这就是为什么有些人觉得日子难过。 传统的房地产开发、低端加工制造、技术含量较低的服务业、依赖政府关系的无效基建。这些行业不仅是不增长，而是在加速出清，甚至是归零。

　　在这个区间里，越努力，可能死得越快。

　　我们再来看消费数据。

　　今年无论是豪宅还是奢侈品市场，消费力最强的就是上海。而上海就是代表了K的上面那一撇。

　　比如大盘4000点背景下的金融业， 三大先导产业（集成电路、人工智能和生物医药）、高端制造业、进出口贸易、专业服务和文创等等。

　　这些产业都是当下最赚钱的行业，每天在创造大量富豪，而这些富豪就是高端消费市场的主要驱动力。

　　他们买奢侈品，在于满足情绪价值和身份认可，购买豪宅和顶奢，在于接下来对大放水导致通胀复苏的共识，提前进行“资产抵御”。

　　K型分化下面的一撇，则是普罗大众，之前是中低收入群体，而现在经过几年的折腾，大量中产也处于这个象限了。

　　所以之前我在讲，我们一直追求的“橄榄型社会”在逐步走向“哑铃型社会”，很多读者在后台问我，难道不是“水滴”吗？

　　“水滴”和“哑铃”的区别，在于头部的人群有多么大。主要看对比方向。

　　如果按照人群基数来讲，那肯定是水滴，但如果按照财富分配比例来讲，大概率是哑铃。

　　其实中产，一直都是最脆弱的一环。

　　为什么会这样？ 因为中产的体面，往往是建立在“高杠杆”之上。 房贷、车贷、教育支出……一旦收入预期转弱，刚性负债就会露出獠牙。看似光鲜亮丽，实则流动性枯竭。

　　富人可以靠资产增值对冲风险，穷人本来就没什么可失去的，唯有中产，在夹缝中如履薄冰。

　　很多人看到这里又怒了，开始怪怨分配不均。

　　如果我顺着这条线往下写，没问题，流量会很好，刺激对立情绪。

　　但关注我的老读者都知道，我写文章的目的，是分享阶层跃迁的“道法术器”，而不是挑拨情绪。被情绪控制，是弱者的表现。

　　其实环顾全球，中产都在下降。比如：

　　美国： 中产比例从1971年的61%跌至51%；

　　欧盟： 过去15年，中产阶层大幅萎缩；

　　日本： 曾经的“一亿中产”，如今变成了阶层固化的“格差社会”。

　　这是经济发展不可避免的底层逻辑。

　　而对于我们来说，正处于阵痛期，如果说过去十年是全民财富增长的“普惠期”，那么未来五年，将是财富高度分化、结构性机遇与挑战并存的“大挪移期”。

　　K型复苏将成为常态：

　　K型上端，掌握核心资源、核心技术、核心资产的人群，财富继续膨胀； K型下端，依赖出卖基础劳动力、背负高杠杆的人群，可能持续面临购买力缩水。

　　那么如何守卫财富？普通中产家庭该怎么办？

　　我之前一直都在强调。大抵有以下几条：

　　1、去杠杆，保流动： 别再为了面子硬撑。在这个阶段，现金流比资产负债表更重要。哪怕房子小一点，车子旧一点，只要手里有钱，心里就不慌。

　　2、避开“中产陷阱”： 减少那些伪精致的消费，减少对非核心资产的投入。别去为那些收割中产焦虑的商品买单。

　　3、提升“反脆弱”能力。既然拼不过资本的厚度，就要拼认知的深度。在一个分化的时代，只有让自己变得“不可替代”，才能留在牌桌上。同时“高筑墙，广积粮，缓称王”，研究那些没有地域限制的商业模式，比如你有一个极致的技能，大可以通过互联网平台，进行传播和经营，把握好“人人IP+人人AI”的上升通路。

　　4、打不过就加入。围绕着能产生“新质生产力”的城市和产业，进行投资。专注于“长期投资”，而非“短期投机”。同时把投资健康、投资教育、投资家庭情感和亲人关系，放在第一位，这是最稳妥最有效的投资，心态放平，不放弃，不冒进，徐徐图之。

　　5、将资产从逐渐“变毛”的银行里取出来，转移到长期收益更好的稳妥投资，比如定投港险、黄金、纳指等等。分散投资，坐上全球通胀预期的高速列车。

　　总之，每个人都有自己要走的路，爱马仕门口排再长的路，都不要被繁荣的表象迷了眼，自己要穿过迷雾，守好自己的那盏灯。