欧洲清算银行计划侵吞俄央行资产，惠誉评级从AA，直接跌至负面评级观察名单

当地时间12月16日，惠誉评级将欧洲清算银行及其控股公司 Euroclear Holding SA/NV 的长期发行人违约评级（IDR），从“AA”列入了“负面评级观察名单”。

惠誉评级认为，欧盟计划动用被冻结俄罗斯中央银行资产来为乌克兰提供“赔偿贷款”，该方案若缺乏足够的法律和流动性保护措施，将使欧洲清算银行面临巨大的法律诉讼风险和流动性压力。

数据显示，自从2022年俄乌战争开始以来，欧洲清算银行持有大量俄央行债券，这些债券现已到期，产生的约1650亿欧元现金因制裁被困在系统中。

众所周知，欧盟可以完全不在乎自己的声誉，但是位于欧洲的这些金融机构，则显然不能这么放肆，毕竟世界金融中心如此之多，钱如果如不能流入欧洲，还可以流入美国或其他地区。

惠誉评级祭出的这个“负面评级观察名单”，虽然不会影响欧洲清算银行目前的正常业务以及评分，但是这种做法，如同一把悬在该机构头上的达摩克利斯之剑。

惠誉评级将欧洲清算银行列入“负面评级观察名单”，其核心考量是法律风险和流动性风险，而非目前欧盟正在执行的仅使用俄罗斯资产收益的方案。其主要后果有以下3条。

法律风险：

将俄罗斯资产本金用于他处，在国际法上存在巨大争议。这可能引发俄罗斯方面的大规模诉讼和报复性措施（例如，俄罗斯已在莫斯科法院提起诉讼，索赔 2300 亿美元）。

惠誉担心，在俄罗斯采取反制措施的情况下，欧洲清算银行可能会面临多个司法管辖区相互矛盾的裁决，导致法律上的不确定性和潜在的财务损失。

流动性风险：

如果欧洲清算银行不得不应对大量的法律索赔或俄罗斯的报复性资产没收（俄罗斯也冻结了价值约 150 亿欧元的欧洲清算银行客户资产），它可能面临流动性不足或资产期限错配的风险。

市场信心：

此举会开创一个危险的先例，即主权资产在特定政治环境下可能被没收，这可能会严重损害全球投资者对欧洲清算银行和欧元区金融体系的信任，导致资本外流，进而影响其信用评级。

基于惠誉评级的假设，这使得原本仅仅悬在比利时头上的烦恼，进一步上升为了整个欧洲的麻烦。

可以说，如果欧洲将被冻结俄罗斯央行的钱给“吞”了，且没对欧洲清算银行给予足够保护措施，那么等待欧洲清银行的结局，“负面评级”将是必然的。谁又能保证自己不是“下一个俄罗斯”。

看看欧洲过去近4年以来，对俄罗斯展开了足足19次“自杀式制裁”，欧洲若是硬要“吞”掉被冻结俄罗斯央行财产，那就随它去吧。