A股突然亢奋起来

感觉有事情发生。

上午A股还在一片迷茫中震荡徘徊， 市场显著缩量，黄白线明显分化，紧巴巴的钱只怼着科技权重股（白线）猛拉，维持指数红盘假象，但是多数中小盘股（黄线）还在杀跌，绿得发苦。

按这种走法，明天肯定是要再次探底的。

可午后突然就像打通了任督二脉，大金融带头， 多只沪深300ETF异动上涨，增量资金入场，黄白线一起上涨。

上证指数拉了1个多点，反包了昨天的阴线。创业板指爆拉2个多点，重新夺回了昨天失去的一切。

截至下午2点半，全A等权指数涨0.72%，板块和个股大面积飘红了。这波大逆转确实是刺激。

为啥整个市场情绪突然亢奋起来？

说法有好几种。

一个是日本放鸽，可能这次不加息了，先暂缓。所以今天恒生科技也开始爆拉。

另一个是有人认为，某队出手稳定股市了，这个我看概率也挺大。所以才会出现大金融领头，沪深300ETF大放量。

当然还有人说，可能有增量政策要出来了。这我感觉概率偏低。

不过今天再猛，可能也只是技术性反抽，反弹持续性要再观望， 不如再蹲蹲看。

今天A股最大的热点毫无疑问是沐王，登陆科创板首日就暴涨700%，总市值已经超过了摩王。摩王、沐王相继称霸科创板，也直接带动了AI科技产业链，特别是光模块的景气度。

所以通信ETF（515880）又冲到今天ETF涨幅榜第一，暴涨5个多点，因为它的光模块含量超过54%，是跟这波算力基建行情绑定最深的ETF之一。

为什么摩王、沐王上市，会带动光模块的景气？

一个是因为需求放量。

摩、沐作为国产高性能GPU巨头，他们的芯片主要就是用于AI训练和推理场景，而这类场景对数据中心内部互联带宽要求极高，为了满足GPU集群之间的高速通信，就必然需要大量部署800G甚至1.6T光模块。

这个逻辑传导链条简单归纳是，GPU放量→算力基建扩张→高速光模块需求激增。

另一个，也是更重要的，就是国产算力大生态正在逐步闭环了。

所谓“闭环”，是指从算力产生（GPU）→ 算力互联（光模块）→ 算力承载（服务器/液冷）→ 算力调度（云平台/软件栈）→ 算力应用（大模型/行业AI） 的整条链路，全部由国内企业主导或深度参与，不过度依赖海外。

之前高性能GPU是我们的薄弱项，现在有巨大的突破，摩、沐的上市，壮大了A股国产算力链的实力，A股也给他们打开了融资扩张的通道。结果就是整个产业链受益。

为了抵抗外部地缘风险，增强国际竞争力，国内一定会想方设法强力支持这个生态闭环，对相关产业链企业来说其实就是有了订单的确定性。

当然上面提到的这个闭环，是上层应用闭环，更往上游走其实还有一个底层制造闭环，里面包括光刻机之类，这是我们后来要继续啃的硬骨头了。

另外再提一嘴，今天光模块涨得好，除了沐王的带动，还有一个外围利好是， 亚马逊正在洽谈向OpenAI投资至少100亿美元，这样OpenAI就有钱向云服务提供商租赁更多的AI服务器，本质上还是扩大了海外AI服务器的需求。

除了通信外，储能电池、有色、化工等板块今天表现也依然不错。储能产业链最近在涨价，提高了行业景气。而有色、化工很大程度上还是得益于上游反内卷（供需缺口）+降息趋势。

再说下海外的情况。

美股昨晚整体是横盘震荡，盘中走势非常纠结。

对岸出炉了11月的非农数据，不好也不坏。非农就业人数超预期，但绝对值依然还是偏低，而失业率比预期要高，说明底子还是不够硬。

市场整体是往降息预期增强的方向反馈，黄金上涨，美元下跌，但是幅度也不大，明年1月降息的概率虽然小幅增加，但也只是27%左右。

昨晚这关算是勉强过关了，接下来要看周四晚上的通胀数据。市场在这之前，肯定还是观望、震荡为主。

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风险提示：本文所涉个股，仅为市场描述，所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。