影视巨头，跌停！近4年亏超26亿，新片预售票房腰斩……

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12月16日，博纳影业（001330.SZ）跌停，报10.82元/股。12月15日，博纳影业也跌去9.96%。

在此之前，博纳影业因间接参投《阿凡达3》而备受市场关注。而在此前的9个交易日中，博纳影业一直在上涨。博纳影业在12月14日公告称，公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，构成交易异常波动。

这已经是博纳影业本月第三次发布股票交易异常波动公告。此前，博纳影业已经在12月2日、3日、4日，以及12月5日、8日、9日，两次出现连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

公司公告显示，博纳影业主营电影、影院、剧集等业务，目前业绩处于亏损状态。2025年前三季度公司实现营业收入9.72亿元，同比微增1.29%，归属于上市公司股东的净利润亏损11.09亿元，亏损额同比扩大213.11%。

即使最近股价整体上涨不少，但博纳影业在公告中强调，关注到股吧等投资者交流平台内“《阿凡达 3》”有关话题热度较高。需特别说明的是，影片《阿凡达 3》尚未在全球院线上映，其票房收入尚难以预计，且公司控股子公司通过与 TSG Entertainment Finance LLC 合作授予公司《阿凡达 3》的投资收益权比例较低，对公司短期业绩无重大影响，敬请投资者理性决策、注意投资风险。

预售低迷不及前作同期一半

《阿凡达3》票价贵、片时长引争议

据灯塔专业版实时数据，截至12月16日，影片《阿凡达：火与烬》（下称《阿凡达3》）预售总票房突破4000万元。

《阿凡达3》于12月12日开启预售，将于12月19日正式上映，12月18日18时起，进行超前点映，影片时长为198分钟。

从开启预售至今已过去4天，影片票房几乎保持着每日1000万的速度增长。值得注意的是，2022年《阿凡达2》预售开启4日后，点映及预售票房已破1亿元，但相比第二部的同期数据，《阿凡达3》的票房近乎腰斩。

《阿凡达3》预售不及预期背后，是观众对于影片的诸多争议，例如票价太贵削弱了部分观众的购票意愿，有影迷直言“票价门槛劝退”。

记者发现，点映期间有影院票价高达228元一张，其余百元以上的高票价场次主要集中在IMAX 3D、CINITY LED等特效厅。相比之下，普通影厅的票价基本在百元以下。

记者了解到，CINITY LED是中影在2023年推出的影院LED放映系统，集成了4K、3D、高亮度、高帧率、高对比度、广色域等技术优势，极大增强了观众的视觉体验。因此，此类影厅价格相比普通场价格更高。

此外，影片超过3小时的片长，对观众的观影体验也是一种挑战，加之前作《阿凡达2》口碑下滑，使部分观众对第三部的质量持保留态度，表示“不再盲目追捧，等口碑出来再说”。

全球影史票房显示，《阿凡达》第一部总票房212亿元排名第一，《复仇者联盟4:终局之战》总票房202.99亿元排名第二，《阿凡达：水之道》总票房168.25亿元排名第三。前三名中，《阿凡达》系列已独占两席。

从预售成绩来看，《阿凡达3》想要超越前作仍面临较大挑战。

爆款公式不再奏效？

博纳近4年累计亏损超26亿

博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业，主营业务包含电影的投资、发行、院线及影院业务。公司已累计出品发行300余部影片，票房超过600亿元，在全国建成并运营百余家多厅影城。

12月14日，博纳影业发布风险提示称，2025年前三季度实现营业收入9.72亿元，同比微增1.29%，归属于上市公司股东的净利润亏损11.09亿元，亏损额同比扩大213.11%。

公告强调，公司目前仍处于亏损状态，未来盈利存在不确定性，提醒投资者关注业绩风险。

值得注意的是，公司已连续亏损多年，并且亏损幅度逐年扩大。2022年至2024年，博纳影业分别亏损0.76亿元、5.53亿元、8.67亿元，加上2025年前三季度亏损的11.09亿元，近4年累计亏损超26亿元。

至于业绩下滑原因，三季报中表示，主要系2025年公司主投并发行的春节档影片《蛟龙行动》票房不及预期所致。

过去几年里，博纳影业凭借《湄公河行动》《红海行动》《中国机长》《烈火英雄》《长津湖》系列等主旋律电影斩获了不错的票房成绩。不过2025年春节档，博纳出品的《蛟龙行动》仅有不到4亿票房，市场反响低迷。与此同时，公司参与投资的《阿凡达3》项目，所带来的投资收益也较为有限。当过去的爆款公式不再奏效，博纳的片库里，还剩下什么新故事可讲？

来源 蓝鲸新闻、第一财经

编辑 潘俐

审核 张倩 王晨郁