广东
又是一年岁末时分，皇氏集团（002329.SZ）再度上演了“走妖”行情。
在大盘没能走好的情况下，皇氏逆势爆拉，斩获“两天两涨停”。
说实在的，这两天的食品（802005）及乳业板块异常坚挺。12月15日，各上涨0.95%、1.5%；12月16日，各上涨0.43%、0.29%。
这也为板块内的微盘股“炒作”提供了不错的土壤。
消息面上，15日盘后，《求是》杂志发文指出，坚定实施扩大内需战略，把恢复和扩大消费摆在优先位置。要增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，使消费潜力充分释放出来。
在这一大背景下，这两天的大消费板块独立于大盘，支棱起来了。
在更早的12月13日，全国医疗保障工作会议在京召开。会议提出，要积极适应人口发展战略，推动生育保险和长期护理保险发展。合理提升产前检查医疗费用保障水平，力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”。将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围。
于是市场资金就有了这么一个共识：
这一生育政策为婴幼儿配方奶粉市场提供了长期、稳定的需求支撑；也彰显国家对母婴营养健康的高度重视，将推动包括乳制品在内的整个健康食品消费增长。
这直接刺激了乳业板块的走强。
不过，涨幅较大的仍以板块内的小市值为主，如皇氏集团、阳光乳业、熊猫乳品等；像大市值的伊利股份过去两天仅上涨0.87%。
说白了，政策的刺激为游资炒作相关小市值个股提供了很好的题材。
像皇氏集团，本身盘子就足够小，起涨前市值仅31.46亿元；且少有机构问津，截至25Q3,仅1家机构持仓1202.92万股，占流通股的1.57%。
在主打互补接盘的主流意识下，皇氏、阳光被拉爆。
像伊利这种机构深度重仓票，游资就敬而远之。你看啊，截至25Q3，共有76家机构216只产品持仓伊利15.87亿股，占流通股的25.16%。
小票拉爆、大票趴着，这种极度撕裂的行情就这么上演着。
话又说回来，既然是“炒作”，那游资大人们向来是不看基本面的。
这就出现了“越是亏损的公司，其股价越是能涨的”奇特现象。
如：更能反映皇氏集团的扣非净利润已经连续5年发生亏损，2020年-2024年累亏14.75亿元。
到了25Q1-Q3，进一步亏损7515.41万元。
问题就在于这种撕裂的行情还要持续多久？
毕竟，股民苦食品饮料板块久已。
据iFinD数据，申万三级乳品（851243）最新PE为29.75倍，处于历史分位的36.69%。也即比历史近64%的时间都要便宜。
开源证券研报认为，2026年可能成乳制品行业供需拐点。行业基本面已接近底部，当前液奶需求跌幅收窄，牧场奶牛存栏量下降推动供需改善，奶价下跌节奏放缓，预计2026年奶价可能止跌回升，液奶量价有望同步回暖。成本端红利消退或将缓解价格战，乳企促销力度下降，毛销差改善逻辑明确。
当市场开始重新注重板块的基本面时，那么乳业的天就要亮了。
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