隐形正畸增长逻辑正换档，这家曾覆盖1800余城市国产品牌突然倒下

12月9日，国产隐形正畸品牌美立刻通过官微发布公告：因技术和运营等原因，无法正常提供后续服务。这则公告宣告了这家成立10年、曾覆盖全国1800余个城市、服务5万家门诊的品牌正式停运，现有客户只能以较低代价转移至舒雅齐时代天使

美立刻的倒闭，标志着中国隐形正畸行业从"资本驱动"向"盈利为王"的逻辑换挡。美立刻曾在2023年隐形牙套十大品牌榜中排第8位，以1.5-2.5万元的性价比定位主攻下沉市场，虽背靠清华、北大口腔研发团队，并喊出"一口价"的亲民策略，但终究未能挺过2025年的三重寒潮：

一是医保控费全面收紧，国家将正畸纳入统一定价，压缩机构与品牌利润空间；二是全国集采直击定价体系，8月陕西牵头的联采让依赖高毛利的模式难以为继；三是消费降级持续冲击，数万元的成人矫正项目首当其冲。三重压力叠加，现金流断裂与45万被执行款项成了压垮的最后一根稻草。

美立刻并非孤例，DTC品牌微笑公式vvsmile已接连破产，福斯曼口腔多地关店。2025年的行业寒冬中，淘汰赛已全面打响，这次停运或许只是深度调整的开端。

01、全球都卷到了牙齿

最近两年牙科行业的卷，从全球到中国都很显著。

海外市场上，先有ZimVie被迫“卖身”；后有汉瑞祥（Henry Schein）遭激进投资者逼宫，启动裁员重组；士卓曼更是果断甩掉其DrSmile矫正器业务。

在中国，竞争更为激烈。

《中国隐形正畸行业年度洞见报告》显示，2023年国内隐形正畸病例量约53万例，而2014年仅为2万例，增长显著。形势大好下，众多新锐企业纷纷成立，并在前几年频频拿下融资，成为隐形正畸领域不可忽视的力量。

但是市场长期由隐适美和时代天使两大品牌主导，合计份额达到80%。同时正雅、可丽尔等腰部企业依靠性价比优势不断蚕食份额，形成了“双寡头主导、多梯队并存”的竞争格局。尽管越来越多企业加入，都在争夺剩余的20%市场，尾部企业业绩承压，面临生存压力。

再加上集采推进，头部企业净利润也出现下滑。以时代天使为例，其近年净利率持续下滑，由2021年上市时的22.46%降至2024年上半年的1.71%，创下历史新低。

进入2025年后，先是2月28日，医保控费改变了行业的盈利模式。国家医保局正式发布《口腔类医疗服务价格项目立项指南（试行）》。类似于此前“种植牙”项目的“打包价”，由国家统一调控，涵盖口腔综合、正畸、修复、牙体牙髓、口腔外科、口腔黏膜六类价格项目收费。

随后8月，陕西省牵头，隐形正畸拟全国联采推进，压缩了企业的利润空间。

另一方面，消费下行导致消费者在口腔医疗消费上更谨慎。在这样的背景下，尽管前景广阔，但高度内卷或许是未来几年牙科厂商都需面对的现实。

恶性循环之下，难以盈利的隐形正畸企业开始出清。

此次美立刻的中断事件，并非行业首例。此前国内DTC隐形牙套的代表品牌微笑公式和vvsmile接连传出破产、解散，福斯曼口腔多地连锁店宣布倒闭，这些牙科企业留下的不仅是惋惜，更有行业对隐形正畸的深刻反思：以美立刻为例，其低价策略在集采前尚可依托下沉市场存活，随着2025年一些列变动，国产头部品牌价格下降，其价格优势瞬间消失。

所以，隐形正畸的核心逐渐体现在“产品+服务”的全链条能力。其中包括病例设计、医生教育、复诊维护等环节形成系统化支持，而这普遍为国内中小企业的核心短板。

站在行业的角度看，隐形正畸企业并不是在卖产品，而是在卖服务。当然了，行业技术壁垒依旧是基本。

比如材料决定了牙套的舒适度和矫治效率，提供轻柔可持续的力移动牙齿是关键，但真正适合隐形矫治的膜片材料供应商全球屈指可数。而在这些环节上，大多尾部企业投入不足，缺乏连续性和技术积淀，导致在医生端和患者端的体验双双受限。随着消费降温和融资收紧，未来这些尾部隐形正畸企业的生存空间将被进一步压缩。

02、倒闭的背后

此次美立刻倒闭的背后，至少有三点原因：

第一，现金流短缺。隐形正畸行业一直有 “高现金流需求” 的特性，矫治器交付周期长导致现金流持续承压。再加上集采压缩了利润空间，导致盈利难度增加，不过美立刻并未公布具体现金流数据。

第二，多起执行官司压身，公司创始人被限高。2025年9月起，美立刻与其母公司北京缔佳医疗器械都被北京市顺义区人民法院等多家法院列入被执行人名单，公司和创始人均被限制高消费，同时还存在多起欠税公告，包含增值税、城市维护建设税等。截至目前，北京缔佳医疗器械有限公司和北京美立刻医疗器械有限公司的累计被执行案件已达11起，累计金额超45万元，这些一定程度上反应公司目前状态。

第三，运营成本过高。公告中重点就提到“运营”，美立刻依赖下沉市场扩张，但基层市场分散，据统计其覆盖5万家门诊，注册医生超8万人，运营成本非常高。尤其在消费降级下，消费市场已告别“野蛮生长”，转向理性发展，牙科竞争的核心是“降本增效”，尤其是降低营销成本。

回溯美立刻的发展历程，其曾是国产隐形正畸赛道的“黑马”。2015年创立后，美立刻迅速在隐形矫正赛道崭露头角，次年便斩获世纪长河、天域医康天使轮融资，后续顺利完成数亿元B轮融资，资本加持下扩张迅猛。

市场层面来看，2019年起，其“一口价”定价模式与相对亲民的门槛，让“美立刻”之名频频进入行业视野。据2021年数据显示，美立刻已覆盖全国1800余个城市、近5万家门诊，注册医生超8万人，月服务用户破万，堪称下沉市场的“隐形冠军”。

技术层面上，凭借关键原材料核心技术以及3D打印等自动化工艺，美立刻做到了从扫描、设计、打印，再到生产的全产业链自研自产，实现从源头上控制成本，为下沉市场提供性价比最高的隐形正畸产品。

2017年，美立刻还率先实现了核心原料的自产，是中国第一个膜片和3D打印都摆脱进口依赖的公司。

2021年，美立刻获得中国第一个TPU膜片的医疗器械注册证（京械注准20212170135），开创了中国原料国产化的先河，结合自研的医学系统，可以实现更有效的力学表达，也可以让隐形矫治器更舒适可控，还建成了自动化智能制造基地。

2022年推出自主研发的IPN膜片与Alpha技术系统，宣称可将矫治器佩戴周期从14天缩短至10天，效率提升30%。

美立刻倒闭的背后，是一直以来隐形正畸行业增长高度依赖高客单价的成人矫正项目驱动增长，这一传统模式正在被颠覆。

尤其是对于定位于提供高性价比产品、利润空间相对有限的中小品牌，在技术迭代、市场推广和供应链等方面的持续投入难以为继。