北京
12月16日，广发证券发表研究报告称：AI推理驱动存储需求激增，产业链迎数百EB级空间。
存储是Tokens的积分，推理驱动AI存储快速增长。
AI服务器中的存储主要包括HBM、DRAM、SSD等，呈现性能逐级下降、容量逐级增加、成本逐级降低特征。推理驱动AI存储快速增长。（一）内存受益于超长上下文和多模态推理需求，处理大量序列数据或多模态信息时，高带宽与大容量内存可降低访问延迟、提升并行效率。（二）SSD和HDD是Tokens的积分。随着AI推理需求快速增长，轻量化模型部署推动存储容量需求快速攀升，预计未来整体需求将激增至数百EB级别。
AI推理驱动存储需求增长，产业链空间广阔。
（一）AI存储服务器用eSSD空间广阔。随着长上下文推理、RAG数据库及tokens规模的快速增长，AI工作负载对高带宽、大容量eSSD的需求将持续增强，AI服务器、存储服务器中的eSSD市场空间将进一步扩大。
（二）MRDIMM有望应用于大模型推理。MRDIMM在大模型推理的KVCache场景下提供确定性增益，并发更高、上下文更长、端到端时延更低，并显著优化CPU–GPU内存编排与资源利用。
（三）SPD&VPD芯片空间广阔。随DDR5渗透不断扩大，SPD芯片技术规格和单价较DDR4世代更高，在价值量与需求量的双重维度驱动，DDR5SPD市场快速发展。SSD升级有望带来VPD成长机会。SSD性能提升将推动VPDEEPROM产品技术规格升级，VPDEEPROM价值量也有望随性能升级进一步提升。
（四）CXL存储池化助力AI推理。CXL实现存储池化，显著提升计算效率，在KVCache密集型推理中形成显著TCO优势。英伟达入股英特尔&收购Enfabrica，布局CXL能力；阿里云推出CXL存储池化服务器，提升推理吞吐。CXL协议持续在AI领域渗透，拉动芯片需求增加，作为CXL技术落地的核心载体，CXL互连芯有望在AI领域发挥更大作用。
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