金融租赁迎行业新规 “以融物为核心”强化服务实体本源

　　中国网财经12月16日讯 近日，国家金融监督管理总局正式发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》。这份将于2026年1月1日施行的《办法》，以8章68条的篇幅，对金融租赁公司融资租赁业务实施全流程规范。业内人士指出，此举将推动金融租赁行业回归服务实体经济本源。

　　聚焦租赁物

　　《办法》明确，融资租赁业务合规性的首要前提是租赁物类型合规，强调以租赁物为核心，突出对业务流程各环节中与租赁物相关的管理要求。在尽职调查和审查审批环节，要求重点调查租赁物适格性、权属、价值及物理状况；在合同订立与执行阶段，强调租赁物登记与交付；在租后管理阶段，则对处于不同状态的租赁物提出针对性管理要求。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚分析指出：“其核心突破在于将租赁物从传统的‘抵押品附件’上升为业务合规与风险控制的前提，明确‘租赁物真实、权属清晰、价值合理’作为业务成立的必要条件。” 特别是在售后回租业务中，《办法》设置硬性约束，要求业务金额不得高于租赁物价值，并严禁低值高估。

　　然而，租赁物适格性认定缺乏全国统一标准，动态价值监测需要大量产业数据与专业人才支撑。中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出：“租赁物适格性认定缺乏全国统一标准，特别是无形资产、在建工程、定制化设备如何确权、估值、备案，尚需细则与行业案例。” 此外，部分动产登记分散在多部门，跨系统核验成本高、周期长。

　　构建管理闭环

　　《办法》以直接租赁业务流程为主线，系统规范了从尽职调查到租后管理的全流程操作。在尽职调查环节，要求至少双人现场调查，同时对批量化业务允许简化流程。审查审批环节强调“审查审批分离、分级授权”，并鼓励运用自动化审批工具，但须建立人工复审机制作为安全垫。

　　针对不同业务类型的风险特征，《办法》提出差异化风控标准。对于售后回租，除严格绑定租赁物价值外，还强化资金用途监测，要求单笔大额支付需通过银行受托支付或账户监管，防止资金挪用。对于经营性租赁，《办法》要求公司每年至少开展一次资产价值重估，并足额计提减值准备，以应对市场波动与残值风险。对于境外业务，则要求建立国别风险识别、限额管理和应急预案体系。

　　曾刚认为，《办法》构建了与业务类型匹配的精细化风控框架。“针对售后回租业务，除价值天花板约束外，还强化资金用途穿透管理，防范资金空转；经营性租赁要求每年开展资产价值重估并足额计提减值准备，体现审慎监管原则；境外业务则需建立国别风险限额与应急预案，筑牢跨境风险防火墙。”

　　过渡期挑战

　　《办法》为行业设置了截至2025年末的过渡期。在此期间，金融租赁公司需系统性调整内部架构以满足新规。这涉及审批流程再造，将租赁物审查前置；风控体系升级，开发租赁物价值波动预警模型；以及人员配置优化，引入资产评估、行业工程等复合型人才。

　　差异化风控要求对各类业务提出明确整改路径，柏文喜建议，对于售后回租，需在2025年中前完成存量资产“价值回炉”，对超额部分补充担保或提前收贷；对于经营性租赁，需引入残值保险、建立处置渠道，并打通资产管理系统与财务模块；对于厂商合作业务，则需设定集中度限额，并将尽调、审批等核心风控环节收回自营。

　　这些要求对中小金融租赁公司构成更大转型压力，曾刚指出：“过去依赖厂商导流、外包尽调的轻资产模式将难以为继，需自建营销渠道、风控团队和租后管理体系，初期将导致运营成本显著上升、业务规模收缩。” 柏文喜也分析认为，中小公司存量大额回租占比高，一次性压降可能集中暴露信用风险；同时，它们缺乏二手设备市场深度，残值波动大，减值计提将直接侵蚀利润；在海外业务及厂商合作中，中小公司议价能力弱，自建团队成本高，合规调整空间有限。

　　服务实体经济

　　《办法》最终目标是引导金融租赁行业更好服务实体经济，要求公司围绕“五篇大文章”打造专业化、特色化竞争力。结合对直接租赁业务的流程规范，金融租赁公司“融资+融物”的独特优势有望在国家战略领域深化服务。

　　在高端制造领域，金融租赁公司可通过厂商租赁模式介入国产高端装备产业化环节。在绿色产业方面，可聚焦风电光伏设备，利用租赁期限灵活性匹配项目收益周期。在设备更新领域，则可设计“以旧换新+融资租赁”组合方案，降低企业升级成本。柏文喜提出具体路径：“在高端制造领域，以直接租赁为主，绑定主机厂做‘销售式租赁’；在绿色产业，与运营商合作开展‘建成即租赁’模式，租金与发电量挂钩；在设备更新改造领域，可联合地方政府推出‘设备更新券’，财政贴息，租赁公司匹配直租资金。”

　　为实现业务规模与服务质效同步提升，行业呼唤配套政策与机制创新。曾刚建议：“政策层面，建议完善租赁物权属登记系统，打通跨部门信息壁垒；税收端可参照绿色金融给予租赁物残值处置税收优惠；监管上探索‘监管沙盒’机制，为新兴领域业务创新预留试错空间。” 柏文喜则从具体措施出发，提出“出台《高端设备租赁税收优惠目录》，对直租给予增值税优惠”；“央行将符合条件的绿色直租资产纳入‘碳减排支持工具’抵押品池”；以及“允许金融租赁公司发行‘设备更新专项金融债’，资金定向用于直租”。

　　严守风险底线

　　在推动业务回归本源与鼓励服务创新的同时，《办法》将风险防控置于同等重要位置。文件设专章规定风险管理与内部控制，涵盖信用风险、集中度风险、操作风险及关联交易风险等重点领域。特别强调公司需建立分工合理、职责明确、相互制衡的内控架构，并每年至少开展一次融资租赁业务内部审计。

　　针对与合作机构相关的风险，《办法》划定明确红线，要求金融租赁公司不得将尽职调查、风险评估、授信审批、合同签订、租后管理等核心风控环节外包。同时，公司需建立规范员工行为的制度，严防内外勾结等违法犯罪行为。在信息系统建设方面，要求建立覆盖业务全流程的管理系统，加强网络安全和数据安全管理。

　　这些全面而细致的风控要求，旨在为行业转型与发展筑牢防火墙。通过强化内部约束、明晰外部边界、夯实科技支撑，《办法》力图在引导金融租赁公司深耕产业、服务实体的过程中，实现创新与安全的动态平衡，保障整个行业沿着健康、可持续的轨道迈向高质量发展。

　　《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》的发布，标志着我国金融租赁行业监管进入一个以功能监管、行为监管和穿透式监管为特征的崭新阶段。对于行业未来发展情况，中国网财经将持续关注。