今天市场微调原因

我们来复盘一下今天的走势，大盘在尾市掉了下来，收跌21个指数点，跌涨比例为2900:2300，涨停有66家，散户在下午盘的卖出力度加大，而机构在下午没有增加买入，所以大盘掉下来了。上午盘的表现还是非常强劲的，一度翻红，但下午趋弱，最终下跌了0.55%。不过，相对亚太股市而言，恒指下跌1.34%，恒生科技下跌2.48%，日本股市下跌1.3%，韩国股市下跌1.8%，所以相对而言，A股的表现还是不错的。因为上周五的美股纳指下跌了1.69%，所以我们不要只看自己跌了多少，而要看相对外围市场跌了多少，这样心里可能会好受一些。另外，成交量萎缩至1.79万亿元，下午买入减少成为今天市场下跌和缩量的原因之一。

有一个重磅利好消息：会议强调持续增强市场内在稳定性，引导优质公司持续加大分红回购力度。科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展主要目标、任务和重要举措。

这是对未来政策方向的明确，只要能够落实到位，比如公司治理、加大优质公司分红回购力度、落实中长资金长周期考核机制、大力发展权益类公募基金等，都将对市场产生积极影响。特别是提到了发展权益类公募基金，而不是债券基金，今天债券市场的大幅下行也体现了这一点。我们从年初就开始提醒债券市场的风险，因为我们观察到在2025年2月7日，债券市场出现了一个不可思议的收益率：10年国债收益率跌破1.6%，30年国债收益率到1.8%，50年国债收益率到1.9%，这里出现了债券收益率的低点，债券市场的资金正持续向股票市场转移。从这些政策导向中，我们可以清楚地看到资金的流向。

另外会议要求，要全力做好岁末年初工作，加紧推进“十四五”资本市场各项工作顺利收官，坚决守牢防风险、保稳定的底线。这些重磅利好消息也会对市场的稳定产生正面作用，今天的市场比外围市场跌得少，成功地展现出更强的韧性，成功地守在3800点之上（3867点），成功地保持了对比其他市场的相对稳定。不过也要注意，不要拥抱垃圾而丢掉宝贝，应该拥抱宝贝，拒绝垃圾，不要反过来。

（声明：理财有风险，投资需谨慎，个人观点仅供参考，不构成投资建议，操作风险自担。A0590624090001。2025年12月15日17:00录制 18:10整理）