北京能源国际控股有限公司2025年度第八期中期票据(债券通)获“AAA”评级

12月15日，联合资信公布评级报告，北京能源国际控股有限公司2025年度第八期中期票据(债券通)获“AAA”评级。

北京能源国际控股有限公司（以下简称“公司”）拟发行北京能源国际控股有限公司第八期中期票据（债券通）（以下简称“本期债项”），发行规模不超过5亿元（含5亿元），发行期限为2+N（2）年。本次募集资金拟全部用于偿还公司及合并范围内子公司境外有息债务；本期债项附设递延支付利息选择权、赎回选择权和利率跃升机制等特殊条款，本期债项的本金和利息在破产清算时的清偿顺序劣后于公司所有其他待偿还普通债务。

联合资信评级报告认为，公司作为北京能源集团有限责任公司（以下简称“京能集团”）辖下进行清洁能源市场化投资的平台之一，电力业务布局范围广；公司管理水平高，法人治理结构规范，部门设置及管理制度能够为其正常经营提供保障。公司在管理、项目资源与融资等方面持续获得京能集团的有力支持。得益于清晰的战略定位，2022年以来公司新能源发电装机规模快速扩张，带动资产规模快速增长，加之机组利用程度高，使得公司收入规模持续增长，但受上网电价下降影响，公司综合毛利率逐年下降。财务方面，公司流动资产中应收电费补贴款规模大且回款周期较长，对公司流动性产生不利影响。公司经营活动获现规模无法满足投资需求，对融资依赖程度很高。伴随业务规模扩张，公司全部债务快速上涨，尽管公司通过发行永续中期票据和引入战略投资人等方式优化了报表负债率，但若将永续债及具有分红约定的战略投资调整至债务核算，公司实际债务负担很重。同时，公司在建及拟建项目尚需投资规模较大，未来仍面临较大的融资需求。公司业务持续扩张，经营的可持续性以及盈利性均较强，同时公司拥有良好的融资条件和外部支持，为其偿债奠定了坚实基础。综合公司经营风险、财务风险及外部支持等方面的综合分析评估，公司偿还债务的能力极强。本期债项发行对公司现有债务结构影响较小，本期债项条款虽赋予公司一定的财务灵活性，但也需关注其引入的次级清偿风险与成本的不确定性，综合评估，本期公司债券到期不能偿还的风险极低。

本文源自：市场资讯

作者：债券君