Mysteel：港口动力煤库存延续递增 市场低迷情绪蔓延

概况：上周产地煤价整体走势弱稳运行。区域内多数煤矿维持正常生产，个别煤矿因完成年底生产任务，有停产减产现象，供应稍有收缩。加之因产地降雪影响，周边拉运受阻，采销停滞，出货不畅。港口上周市场需求表现延续疲态，煤价一路下滑。受大风天气频繁影响封航，港口库存堆积明显，煤价支撑动力不足，情绪面一度走弱，市场难有成交，库存居高不下。以下为全国55港具体分析。

截至12月12日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7028.3吨，周环比增356.2万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递减，港口库存205.0万吨，周环比降8.3万吨。东北市场表现平平，区域内港口基本维持刚需采购，终端以消耗前期库存为主，拿货积极性不佳，市场煤采购情况稀少。随东北区域市场冷空气显著，终端日耗表现良好，补库需求或有所增加。而现阶段随煤价一路下滑，终端延缓采购计划，港口拉运积极性不佳，按需为主，库存变化较小。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存持续递增，港口库存3194.0万吨，周环比增189.0万吨。港口库存递增明显，市场采买情绪较差，多数贸易商连连下调煤价以便出货，但下游市场看空情绪浓厚，难有实际成交。贸易商信心受挫，基本暂停操作，市场交投僵持局面难改。市场寄托于冷空气来临，本周中下期间各区域频繁降雪影响拉动终端采购预警，港口市场询盘热度稍有好转，但实际成交依然表现冷清。冷空气或能带动刚需采购，但港口降库压力仍存。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存有所上涨，港口库存1123.0万吨，周环比增97.0万吨。华东市场出货不畅市场整体参与积极性表现不佳，调度表现不平衡，库存加速累积。华东区域未有明显降温影响，部分终端补库意愿较差，加之市场看空因素叠加，整体出货速度不佳，港口持续累库。需求端预期表现暂无明显改观，市场观望情绪浓厚，港口降库困难。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅上涨，港口库存1184.3万吨，周环比增18.5万吨。江内市场受北港情绪影响采买积极性较差，各环节库存高位下需求端难有明显释放，市场采买积极性受挫，基本暂停操作观望为主。港口库存拉运基本刚需为主，煤价短期内缺乏有力支撑，市场采买情绪谨慎依旧，江内库存难以明显放量。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存增量明显，港口库存1322.0万吨，周环比增60.0万吨。受内贸煤价波动影响进口煤仍有一定优势，终端仍以优先采购进口煤为主，进口煤持续到港补充库存。但需求端表现疲软，到港量增加但调出有所放缓，港口库存逐步累积。而华南市场居民用电负荷未有明显提升，加之电厂库存仍处高位，补库积极性较差，而非电始终维持刚需采购，难以消化港口库存。

数据来源：钢联数据

综上：上周除东北区域小幅降库外其余港口库存均延续上涨趋势。市场煤消耗困难，需求端持续表现疲态，下游采买意愿不畅，看空情绪浓厚。终端日耗暂无明显提升，补库意愿降低，基本以消化前期库存为主，市场看跌情绪不减下成交难上加难，港口库存日日攀升。预计短期内港口动力煤库存释放困难，后市需持续关注天气影响及终端日耗表现等。

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