超七成股东选择换股 吉利汽车私有化极氪步入最终章

极氪股东用股权投票，七成选择放弃现金，与回归“一个吉利”战略的吉利汽车深度绑定。

12月9日，吉利汽车正式公布了极氪私有化交易的对价选择结果。选择股份对价的极氪持有人占合资格持有人约70.8%，吉利汽车将为其配发及发行共计约7.77亿股对价股份。

选择或被视为选择现金对价的持有人占比约29.2%，吉利汽车将支付合计约7.01亿美元的现金款项。此次合并交易计划于2025年12月29日或之前完成，标志着吉利汽车“一个吉利”战略整合进入收官阶段。

交易对价

本次私有化交易中，每股极氪股份可换取2.687美元现金或1.23股吉利汽车对价股份。每股极氪美国存托股份则可换取26.87美元现金或12.3股吉利汽车美国存托对价股份。

根据极氪于非约束性报价函最后交易日收盘价计算，这一价格溢价约18.9%；按截至最后交易日止30个交易日成交量加权平均价计算，溢价达到25.6%。

吉利汽车将发行的约7.77亿股对价股份，占公司已发行股本总额约7.7%，占私有化完成后经对价股份扩大的已发行股本总额约7.1%。

对价选择的完成意味着吉利汽车酝酿已久的“回归一个吉利”重大战略整合进入了最具实质性的收官阶段。

2024年9月1日，吉利汽车母公司浙江吉利控股集团发布 《台州宣言》 ，明确提出要“全面梳理各业务板块，推进内部资源深度整合，减少重复投资，提高资源利用效率”。

极氪私有化是落实这一战略框架的核心落地动作。

从2025年5月吉利宣布计划收购极氪剩余股份，到7月签署合并协议，9月双方股东高票通过合并方案，再到12月的对价结果公布，整个整合进程围绕“一个吉利”战略稳步推进。

高达70.8%的股份对价选择率远超常规私有化交易中的换股意愿。这一比例表明绝大多数极氪股东更看好合并后的长期价值，选择将自身利益与整合后的吉利汽车深度绑定。

“股东选择换股，本质是对合并后协同价值的认可。”业内人士分析，这种长期增长潜力成为股东放弃短期现金收益的核心逻辑。

股份对价的选择将极氪的原股东利益与整合后吉利汽车的整体长远发展更深层次地绑定，为后续的战略执行奠定了稳定的股权结构基础。

财务基础

为确保交易顺利进行，吉利汽车已向上市委员会申请批准7.77亿股对价股份上市及买卖。

为筹措现金对价所需的部分境外美元，吉利汽车拟订立一份短期融资协议，金额最高不超过4.2亿美元。

公司2025年前三季度的财务表现为此提供了坚实基础。期内实现营业收入2395亿元，同比增长26%；核心归母净利润106.2亿元，同比大增59%。

截至9月末，公司总现金水平达601亿元，净现金水平达452亿元，为长期发展做好充裕现金储备。

合并完成后，吉利汽车将依托旗下豪华科技品牌极氪在全球豪华新能源市场的领先地位，融合其高性能、智能化与全球化优势。

公司将实现对主流、中高端与豪华三大细分市场的全面覆盖，形成“燃油+纯电+插混+醇氢电动”多元动力体系。

在品牌矩阵上，极氪定位全球豪华科技品牌，领克定位全球新能源高端品牌，吉利银河和中国星定位全球主流品牌。

吉利汽车行政总裁桂生悦表示：“合并将开创多赢局面。我们将全力以赴，推动合并后公司实现更卓越的发展，为全体股东创造持续的长期价值。”

极氪在高端纯电领域的前瞻技术，包括800V高压平台、智能驾驶算法等，将与吉利汽车的“千里浩瀚”智能安全辅助驾驶系统形成互补。

吉利汽车在埃及的工厂已投产，印尼、越南工厂建设稳步推进。极氪作为中国新能源汽车全球化代表，其技术优势与吉利的海外制造网络结合后，将加速进入欧洲、东南亚等核心市场。

汽车分析师王坤评价：“从战略演进角度观察，这实际上是吉利‘先分后合’策略的完整闭环。”