铜价屡创新高之下的“抢矿战”! Fortescue溢价吞下一加拿大公司，加码押注铜周期

智通财经获悉，澳大利亚大型矿业集团Fortescue周一表示，将收购总部位于加拿大的铜矿资源开发公司Alta Copper剩余的64%股权，该交易意味着这家在多伦多上市的铜矿商总股权价值约为1.39亿加元(1.01亿美元)。此项涉及铜矿行业的最新收购，凸显出在铜期货价格屡创历史新高之际，头部矿商更倾向通过并购“提前卡位”铜资源。当大宗商品市场开始给“稀缺性”定价时，头部矿商们往往倾向于通过并购/控股优质资源项目，锁定未来供给与成长性。

据了解，Fortescue通过其旗下公司Nascent Exploration，拟以每股1.40加元的现金收购其尚未持有的Alta股份。该收购报价较Alta上周五市场收盘价足足溢价14.8%。

此次重磅收购交易发生之际，全球第四大铁矿石矿商Fortescue正寻求在铜矿领域加速扩张。近期国际铜价屡次创下历史新高点位，且金融市场参与者们普遍预计全球消耗端对于该大宗商品金属的需求将持续激增。

被视为全球经济风向标的LME铜价今年迄今涨超30%，今年绝大多数涨幅发生在近一个月，美国铜期货价格则仍然处于创新高进程。铜价强劲上涨除了受益于需求激增以及特朗普关税压力，同时也受益于今年以来持续走弱的美元指数(DXY)——这使得持有其他货币的投资者购买铜等金属更为便宜，此外，今年以来美联储与欧洲央行所主导的全球利率下行轨迹也是推动铜价的核心驱动力。

包括Fortescue铁矿石竞争对手必和必拓集团和力拓在内的其他大型矿商，也在寻求积极提高其对铜业务的风险敞口，以实现矿业组合多元化。Alta Copper全资拥有位于秘鲁北部的Canariaco铜矿项目。

Fortescue乃澳大利亚大型矿业公司，核心主营长期是铁矿石勘探、开采、加工与销售;公司近年也将自身定位为“能源与金属”集团，强调面向重工业脱碳的技术与能源布局。多伦多上市的矿业公司Alta Copper主营则是在秘鲁推进其100%持有的Cañariaco(Canariaco)铜矿项目的开发。

矿业巨头们顺势“铜价新高+紧供给”周期，提前锁定增长型金属

铜被广泛应用于电力、建筑、工业机械、交通运输、通信等多个领域，这些领域正是全球经济活动的核心。因此，当政府出台增长促进经济增长的政策时，以及类似人工智能与能源转型的“全球经济增长新动能”产能扩张时，工业生产和基础设施建设将大幅增加对铜的需求，铜价因此上涨;相反，经济扩张步伐停滞或陷入经济衰退时，以及全球经济缺乏新动能，铜的需求锐减，铜价通常会迅速下跌，因此铜金属有着“铜博士”称号。

在人工智能和数字化转型时代，数据中心的建设对铜需求呈现爆炸式增长。当前微软、谷歌、亚马逊以及Meta正在大举建设的大型AI数据中心的电力传输与算力集群铜缆高速互联系统，以及散热系统和高性能电子设备等高度依赖铜。这种结构性的新增需求正逐步成为铜市场新的需求增长引擎。

对矿业投资者们而言，2025年，可谓是一个由铜、黄金和白银市场火热所驱动的投资回报爆棚的一年。欧洲股市的Stoxx 600基础资源指数今年迄今上涨22%，在欧洲股票市场的各行业组别中表现排名第三。

来自Oddo BHF的资深矿业分析师Maxime Kogge表示，他对明年铜类的矿业股票仍然持看多态度，但也警告称，亚洲经济如果显著放缓可能会破坏市场情绪。“铜主题，在2026年应仍将是一个积极的驱动因素，也是最值得投资的积极方向之一。”这位资深分析师表示。“其他的金属或许投资风险会更大一些。”

瑞银集团(UBS Group AG)分析师们选择铜、铝和锂作为可能跑赢市场基准股指的金属标的，原因是供应约束以及来自能源、AI数据中心以及全球国防行业的需求持续增加。来自花旗集团(Citigroup Inc.)的矿业分析师们表示，大宗商品贸易领军者嘉能可(Glencore Plc)是他们对2026年的首选股票标的，并预计近期涨势强劲的该股在未来12个月该股将上涨约15%，主要因为该公司正努力提升铜产量。

铜价近期屡创新高/逼近关键高位，背后是AI数据中心、电网大举扩容与可再生能源转型带来的需求预期上修叠加供应偏紧与缺口预期;在这种环境下，头部矿商更倾向通过并购“提前卡位”铜资源;同时市场预期铜在2025–2026年出现供给缺口，供需紧平衡强化了价格中枢上移的叙事。

Fortescue作为铁矿巨头，通过加码铜矿资产来分散对单一大宗品(铁矿)周期的依赖，与必和必拓(BHP)、力拓等大型矿商积极通过收购活动来提高铜业务敞口以实现矿业组合多元化的举措几乎一致。在大宗商品组合管理上，用铜去分散铁矿的单一周期风险是非常典型的“资源型公司资产负债表再配置”。

Alta的核心资产是规模较大的Canariaco项目;Fortescue此次收购剩余64%股权、实现全控，有利于统一决策、加快项目推进与资本安排，相较部分持股更利于开发进程。

本文源自：智通财经

作者：卢梭